建筑装饰2023：“一带一路”专题研究总纲（上）：政策&区域篇-万物得其本者生百事得其道者成.docx

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1、万物得其本者Th,百事得其道者成-“一带一路”专题研究总纲：政策&区域篇内容目录1 宏伟计划：战略意义多元、海外基建需求强劲,必要性可行性兼备-8-1.1 必要性：维护供应链安全，深化贸易合作，提升人民币国际地位-10-1.2 可行性：沿线国家基建需求迎复苏，国际基建投资前景广阔-11-2、渐入佳境：项目类型、区域、模式多维转变,海外项目盈利有望持续修复14-2.1 工业、能源建设需求有望长期向好，业务聚焦高成长经济体-14-2.2 “一带一路”投融资模式多元转变项目盈利有望向好-14-3花满天下：推进东南亚、中东北非深度合作掘金中亚、拉美、中东欧三大新兴市场-18-3.1 东南亚国家电力基建

2、需求强，与我国合作经验丰富-18-3.2 中亚矿藏丰富，有望深化冶金工程、路桥建设领域合作-26-3.3 拉美与中国合作紧密，绿电建设有望成为未来合作方向-33-3.4 中东欧基建、工业建设需求兼备，俄乌冲突后期待需求弹性-41-3.5 中东北非战略地位高，油气工程合作有望深化-49-4投资建议：推荐海外业务竞争力强、增长可持续标的-57-5、风险提示59-图表目录图表1：2013-2023年，“一带一路”成就斐然-8-图表2：从空间上看,“一带一路布局广阔,建立多个重要“经济走廊9-图表3：一带一路倡议具有高度必要性和战略可行性-9.图表4：20772027年，“一带一路，初议国家原油进口占

3、比呈上升趋势-10-图表5：20172021年,“一带一路，初议国家玉米进口占比高于50%-10-图表6：2016-2022年，“一带一路”沿线国家新签合同额保持1300亿美元左右10-图表7：2O772022年，“一带一路”沿线国家完成营业额保持900亿美元左右10-图表8：20782027年,“一带一路”沿线国家人民币跨境收付金额占比呈上升趋势11-图表9：2022年，约50%境内外工商企业倾向于提升人民币使用比例-11-图表70：巴基斯坦孟加拉国多个“一带一路”沿线国家老龄化率较低,人口红利有望推动基建发展11-图表11：2020-2022年，“一带一路”沿线国家基建需求、热度、环境指数

4、呈回升趋势-12-图表12：2022年，“一带一路”沿线国家中越南基建发展热度最高-12-图表73：多个“一带一路”沿线国家发布基建投资支持政策和投资计划-12-图表14:2021年，中国对外直接投资流量达1788亿美元,同比增长76.3%-13-图表15：2027年,中国对外直接投资存量达279万亿美元同比增长7.9%-13-图表16：2020年起,建筑央企国际工程公司重大项目中工业建筑建设订单占比大幅提升至75%14-图表17：20132022年,建筑央企、国际工程公司非洲重大项目占比逐步下降14图表78：“一带一路”海外项目投融资模式多元转变-15-图表79：2074年至今,多个国际性“

5、一带一路”专项投资基金成立-15-图表20：东南亚位于亚洲与大洋洲、太平洋与印度洋之间-18-图表21：2018-2022,东南亚GOP总量CAGR+2.4%-19图表22：2022年，印尼银矿产量760万吨同比+54%-19-图表23：2019-2021年，印尼铜矿产量整体呈上升趋势-19-图表24：2022年，泰国大米产量2020万吨,同比增长1.6%-20-图表25：2020年，泰国商品和服务占总出口额65.79%-20-图表26:2022年，新加坡金融保险GDP为717.2亿美元同比+7.4%.-20-图表27：2022年,新加坡商品生产行业GDP达7374亿美元，同比29%-20图表

6、28：东南亚地区特色产业涵盖采矿业农林渔业、制造业及旅游业-21-图表29：20172022年，印尼人均发电量远低于世界人均水平-21图表30:2021年，中国对印尼直接投资流量高增98.9%-21-图表37：20172022年，泰国人均发电量低于世界人均水平-22-图表3220172022年,菲律宾人均发电量远低于世界人均水平-22-图表33:2021年中国对新加坡直接投资流量同比高增41.9%-23 图表34:2022年,马来西亚清洁能源发电占比较2077年提升1.6pct-23 图表35:印度尼西亚新加坡、马来西亚等国提出交通和电力基建建设规划-23-图表36:人均看东南亚国家电力供给缺

7、口较大，目可再生能源占比较低.23-图表37：截至2027年，中国在东南亚国家直接投资存量超7400亿美元-24图表38：2023年，我国与新加坡发布联合声明，建立全方位高质量前瞻性伙伴关系-24-图表39:2022年，东南亚新签重大项目中，工业建筑金额占比20%-25 图表40:2018-2022年，东南亚工业建筑领域新签重大项目数量持续提升25-图表41:中亚由五个国家组成,地处内陆-26-图表42：2018-2022年，乌兹别克斯坦GDP总量CAGR+5.2%-27-图表43:20762027年,哈萨克斯坦天然气产量均超300亿立方米-27 图表44:2021年,哈萨克斯坦石油产量859

8、9万吨同比保持稳定-27 图表45：2027年,乌兹别克斯坦天然气产量509亿立方米,同比增长8J%28图表46：2016-2021乌兹别克斯坦石油产量均超250万吨-28 图表47：2021年中亚五国特色产业和出口产品一览-28图表48：2027年，中国对哈萨克斯坦直接投资流量大幅回升至8.22亿美元29-图表49:2017-2022年哈萨克斯坦人均发电量高于全球平均水平29图表50：2027年，中国对乌兹别克斯坦直接投资流量大幅回升至3.69亿美元29图表51：20172022年乌兹别克斯坦人均发电量低于全球平均值-29-图表52：20172022年,土库曼斯坦人均发电量高于世界平均值-3

9、0-图表53：2027年，中国对塔吉克斯坦直接投资流量大幅回升至237亿美元30图表54：中国建筑企业在中亚国家承包多个基建项目-30-图表55：铁路网密度看,中亚五国在铁路建设方面有较大提升空间-31-图表56:2027年，中国在中亚国家直接投资存量为737.5亿美元-31-图表57：中亚五国加入“一带一路”时间较早,与中国在政治经济等领域互动频繁，沟通密切-31-图表58:202223H1,建筑央企和四大国际工程公司项目签署在中亚重大项目集中在能源电力、工业建筑、公共建筑领域-32-图表59：拉美沿岸港口繁多-33图表60:20182022年拉美地区GDP总量CAGR+1.5%-34图表6

10、1：2027年，巴西主要出口农产品一览-35图表62：2021年,巴西铁矿石同比+4.8%-35-图表63：2021年，阿根廷谷物出口量万吨，同比+20%-35-图表64：2020年，哥伦比亚咖啡产量1390万袋，同比6.0%-35-图表65：2021年，智利铜矿出口量337万吨-36-图表66：2021年秘鲁矿石金属出口占比47.8%-36-图表67：拉美地区各国的特色产业和出口产品一览-36-图表68:2022年，巴西清洁能源发电量占比达86.9%，远高于全球平均水平-36图表69:2017-2022年，阿根廷清洁能源发电占比接近世界平均水平-37-图表70：人均看，哥伦比亚电力供应低于全

11、球平均水平-37图表71:中国企业在拉美地区承包多个基建项目-38-图表72：拉美国家铁路网密度较低-38-图表73：截至2027年,中国在拉美地区直接投资存量为6937.4亿美元.-38-图表74:整体看，拉美国家加入“一带一路”时间较晚近年,我国与中南美洲地区多国高层交流紧密-39-图表75：2022237，中工国际中国电建、中国铁建在拉美地区新签多个重大项目-40-图表76：中东欧国家地处“丝绸之路经济带”终端,衔接亚欧两大洲-41-图表77：2018-2022年，中东欧GDP总量CAGR+2.3%-42-图表78：2022年，俄罗斯天然气出口7844亿标准立方米,同比24.7%.-42

12、-图表79：2027年，波兰农业出口405亿美元，同比+74%-42-图表80：中东欧地区矿产资源油气资源充裕，汽车工业发展成熟-43-图表81:2022年，俄罗斯人均发电量达8.13GWh/人远高于世界平均水平-44-图表82：2017-2022年，波兰清洁能源发电占比呈波动上升趋势-44-图表83：2022年，罗马尼亚清洁能源发电占比427%-44-图表84:2017-2022年，希腊清洁发电量占比持续上升至43.3%-44图表85：中东欧国家铁路网密度较高，可再生能源发电比例存上升空间.-45-图表86：截至2027年中国在中东欧国家直接投资存量为753.9亿美元.-46图表87：总体看

13、中东欧国家加入“一带一路”时间较早，近期各国高层与中国高层以及相关公司交流密切-46-图表88：202123H1建筑央企和四大国际工程公司在中东欧地区重大新签合同集中在能源电力、工业建筑-47-图表89：中国企业在中东欧国基础设施建设项目稳步实施，助力公路铁路基建发展-48-图表90：中东北非坐拥多个枢纽性海港要道战略地位高-49-图表91：20182022年中东北非GDP总量CAGR+2.6%-50图表92：2021年沙特石油产量5.75亿吨-51-图表93:2O172O22年沙特对中国出口原油CAGR+10.9%-51图表94:2017-2022土耳其服装和服装配件出口额CAGR+4.8%

14、-51-图表95:2015-2020年，以色列研发支出占GDP比重J8p”51图表96:2020年，埃及拉克石油储量31.46/1450.19亿桶-52-图表97:2015-2020年，埃及/f尹拉克天然气储量CAGR+L3%33%-52-图表98:中东北非地区油气资源丰富，特色产业涵盖石油天然气采矿等产业52-图表99:截至2027年，我国对沙特直接投资存量达3524亿美元,同比增长20.2%-53-图表100：2022年，沙特人均发电量达11.03GWh/人远高于世界平均水平53图表101:中东北非地区交通及电力基础设施规划一览53图表702：中东北非地区国家可再生能源发电占比较低或为未来

15、重点发展领域54图表703：截至2027年，中国在中东北非国家直接投资存量为316.3亿美元55图表104:2022-2023年沙特、阿尔及利亚等中东北非国家与中国政府、企业交流频繁-55-图表105：2022年,东南亚新签重大项目中,工业建筑金额占比20%-56图表106：20182022年，东南亚工业建筑领域新签重大项目数量持续提升56图表107：标的公司估值表(2023.08.25)-581、宏伟计划：战略意义多元、海外基建需求强劲，必要性可行性兼备古人有云：“万物得其本者生百事得其道者成。“经济全球化是世界潮流，全球治理体系变革是时代要求，生活更加美好是各国人民的共同愿望。共建一带一路，顺应了当今世界的本和道，必将在各方的共同努力下结出累累硕果。2