2023年中国证券行业观察报告.docx
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1、自营业务成为券商第一收入,盈利波动性大亟需去方向化转型-2023年中国证券行业观察报告分析说B月:本分析主要针对中国证券市场进行研究,包括行业规模、用户数据、典型企业等方面,展示中国证券企业发展情况。定义说明:本报告中提及的证券市场,主要为中国证券市场领域,报告主要侧重券商和线上用户数据,重点聚焦券商自营APP。目录:01行业运行分析02典型企业分析03未来趋势展望PART01行业运行分析2023年四季度证券市场跌入冰点,全年多项指标继续下滑 2023年四季度,国内证券市场较为低迷,成交额持续下滑,全年呈现高开低走趋势,根据央行数据,2023年上证、深证指数和成交额均为下降态势,整体市场环境下
2、,对券商业绩形成较大压力。 上证指数收于2974.9点,较2022年末下跌114.3点,跌幅为3.7%; 深证成指收于9524.7点,较2022年末下跌1491.3点,跌幅为135%; 两市场全年成交额212.2万亿元,同比减少5.5%;2021Q42023Q4沪深日均成交变化OQO证券行业用户数据均出现下滑,低迷行情下用户交投清淡2023年随着逐渐步入年底,国内股市行业长期低迷,线上用户规模和粘性持续下滑,纷纷降至年内低点。2022Q4202KMiIIHiftDmi&19长变化2Q22Q42O2MMWMrtWUuft.IIflbAMftM*a4MtMBMBMMIiMHIJ 根据月狐iAPP数
3、据显示:四季度在用户竞争方面,华泰证券、中信证券、平安证券、国泰君安、广发证券在用户规模保持领先,位列前五;但从绝对值来看,华泰证券领先优势有所缩小; 从DAU来看,国信金太阳、招商证券排名提前,体现出更强的用户粘性。202MMiiEMHilkAPPMamauflMMl*2023Q4OfBfHtAPPMdauMHTRHe名a”宵(斤,”狒。明,dewMfHIM4t4WHMMMHMWmsnMiMMl1M2IamrN1M2aewaiascmIMltao,.BMMM4M2SUIO2998万匠*市场热点:自营收入占比第一,但业务波动较大,未来转型可聚焦做市交易 根据中证协数据,2023年,自营已经成为
4、第一比重业务。其他如经纪、投行等业务均出现下滑。2023年证券细分业务占比(%),自首亚务鲤纪生穷发行业务资作为其他自营业务波动性大,去方向转型持续加速券商传统自营业务存在波动性大问题,随着资本市场改革的深化及衍生品业务的发展,券商自营业务去方向化转型将成为发展重点;转型方向:个性化多元路线&客需型、业务联动型方向01:不同券商根据自身特征,构建多元化的自营目标和风格,如采用委托账户和FoF形式,选择优秀产品组合投资、构建高频的量化投资策略等;方向02:发展场外衍生品、做市等非方向性业务;目前随着市场交易品种的不断丰富,申请和获批做市业务相关资格的券商正在增加,未来预计潜力较大;PART02典
5、型企业分析中信证券:营收规模仍为行业第一,用户粘性持续增长 2023年四季度,中信证券营收152.87亿,同比下滑6.71机净利润33.06亿,同比下滑30.39斩全年营收600.67亿,营收体量位列行业第一。从全年来看,中信证券营收结构中,证券投资业务增长较快,实现营收193.95亿元,同比增加了22.97%。 四季度整体行业持续低迷,市场人气下滑,但从用户角度来看,中信证券用户粘性仍在持续提高,30天留存增长较好。营收分析:证券投资业务增长22.97%,业务体量行业第一 根据中信证券财报,其经纪业务、资产管理业务、证券承销业务营业收入,均出现了同比减少。但中信证券营收仍位列行业第一。 总体
6、来看,只有证券投资业务营收实现了同比正增长,营收193.95亿元,同比增加22.97%o 目前在财富管理领域,中信证券占据领先,同时积极拓展境外市场,或将成为新增量。另一方面,中信证券资管正式开业,实现资产管理业务向中信证券资管平稳过渡多牌照业务,预计随着机构市场的快速增长,资产管理业务在2024年值得期待。2023年中嬉证券岫占比*RMAg2”1S101-77Q-3109中信证券产品:5.0版本大更新重点强化“行情”功能2023年10月,中信证券APP更新5.0版本,对APP进行全面升级,继续强化对客户的服务能力。重点聚焦“行情”服务:全方位优化,在搜索、专题页、指标、工具等提升用户体验1
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