企业资产支持证券年度报告（2023年）.docx

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1、产品发行概况2023年全年共发行企业资产支持证券（以下或简称“企业ABS”）1,263单，合计发行规模12,043.64亿元。数据来源：Wind、CNABS,中诚信国际整理从发行场所来看，2023年，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发行产品共874I,总规模为9,458.59亿元，规模占比为78.54%;深圳证券交易所（以下筒称“深交所”）发行产品共389中，总规模为2,585.04亿元，规模占比为21.46%。表1:20222023年企业资产支持证券发行情况-发行场所分布单位：单、亿元发行场所2022年发行单数2022年发行规模2023年发行单数2023年发行规模上交所8459.265.

2、478749.458.59深交所3522,590.183892,585.04合计1,19711,855.641,26312.043.64数据来源：WindsCNABS,中诚信国际整理从月度发行分布来看，受宏观经济形势及部分行业监管环境变化等因索影响，2023年企业资产支持证券月度发行情况呈现一定波动态势。受益于低基数效应以及经济逐渐红苏，上半年企业资产支持证券发行节奏逐步回暖，仅1月受春节假期安排影响发行规模有所下降外，其余月份均高于2022年同期，其中2月、3月增速较高，发行规模同比增幅分别达至J55.45%和69.45%,发行单数分别同比增加14单和47单。但自6月下旬开始，由于经济复苏不

3、及预期，企业资产支持证券发行节奏开始出现放缓迹象，当月发行单数同比减少10单。7月，企业资产支持证券发行单数和发行规模则出现双降态势。四季度以来，主要受“35号文”影响，11月发行规模和发行单数再次出现双降，12月则受益于企业出表需求旺盛等，企业资产支持证券发行再度提速,发行单数和发行规模均达全年月度最高，当月发行单数为158单，同比增加24单；发行规模为1,574.32亿元,同比上升10.67%。具体分布如下图所示:180160It800.001,600.00li400.00Li200.00IiOOo.00800.00600.00400.00200.00MhWI1月2月3月4月5月6月7月8

4、月9月10月11月12月140120100806040202022年发行规模023年发行规模一2022年发行单数一2023年发行单数数据来源：听nd、CNABS,中诚信国际整理从原始权益人分布来看，2023年企业资产支持证券原始权益人仍较为多元，但集中度略有上升，前十大原始权益人发行规模合计3,313.16亿元，占比27.5战,较上年上升0.18个百分点。其中，中航信托股份有限公司发行规模位居第一，为584.27亿元，占比4.85%;中国东方资产管理股份有限公司发行规模位居第二，为339.87亿元，占比2.82%;上海邦汇商业保理有限公司发行规模位居第三，为331.50亿元，占比2.75%;中

5、铁资本有限公司发行规模位居第四，为317.73亿元，占比2.64%;中铁建资产管理有限公司发行规模位居第五,为311.74亿元，占比2.59%。具体情况如下图所示:700.00600.00500.00400.00300.006.00%200.00100.00hrn5.00%4.003.00%2.00%1.00%0.00%发行规模规模占比数据来源：Wind.CNABS,中诚信国际整理从管理人分布来看，2023年企业资产支持证券管理人集中度略有下降，但依然处于高位，前十大管理人新增管理规模合计8,459.26亿元，占比70.24%,同比下降1.30个百分点。其中，新增管理规模占比前五大的管理人分别

6、为平安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券（上海）资产管理有限公司、中信建投证券股份有限公司和上海国泰君安证券资产管理有限公司，新增管理规模分别为1,516.93亿元、1,349.48亿元、1,153.49亿元、L116.47亿元和1,045.39亿元,占比分别为12.60%、11.20%,9.58%、9.27%和8.68%。具体情况如下图所示：图4:2023年企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布（单位：亿元）数据来源：阳nd、CNABS,中诚信国际整理从基础资产类别来看，2023年企业资产支持证券基础资产细分类型仍主要涉及融资租赁、个人消费金融、应收账款、供应链和类RETT

7、S等，但与上年相比，集中度有所下降，且基础资产分布呈现一定的板块轮动态势。具体来看，前五大基础资产类型发行规模合计占比为73.90%,同比下降2.98个百分点。其中，融资租赁类产品共发行223单，规模占比为19.47乳同比上升L07个百分点，并超过个人消费金融类产品，位居第一；个人消费金融类产品共发行342单，规模占比为18.60%,同比下降1.68个百分点；应收账款类产品共发行112单，规模占比为15.02酶同比上升1.09个百分点。具体分布如下图所示：图5:2023年企业资产支持证券发行情况-基础资产类型分布融资租赁个人消费金融应收账款供应链类REITSCMBS特定非金债权保理债权汽不融资

8、租赁保单质押贷款基础设施收费收益权保障房PPP小额贷款其它收益权住房公积金贷款补贴款摩据类数据来源：讥MhCNABS,中诚信国际整理从产品规模分布来看，2023年发行的企业资产支持证券中，“信达明远6号科技创新资产支持专项计划”发行规模最高，为106.94亿元；“坪山区-长江楚越-高新投知识产权-2期资产支持专项计划”发行规模最低，为0.36亿元。单笔发行规模在（5,10）亿元区间内的产品发行单数和发行规模均最高，共计479单，规模占比为31.97%o具体规模分布如下表所示：表2:2023年企业资产支持证券发行情况.产品规模分布单位：单、亿元产品规模发行单数发行规模金额占比(0.3)19439

9、1.713.25%5)2701,207.1510.02%(5,10)4793.850.3431.97%(10,20)2243,161.8126.25%(20,50)822,365.6919.64%(50,106.94)141.066938.86%1,26312.043.64100.00%数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理从期限分布情况来看，2023年发行的产品中，期限最短为0.22年，系“财通资管-联易融-陕西建工供应链1期资产支持专项计划”;期限最长为65.05年，系“国君资管城投宽庭保障性租赁住房基础设施资产支持专项计划”1。期限在（1,3）年的产品发行单数和发行规模均最高，单

10、数合计533单，规模占比为37.45%。具体期1系基础设施公募RErrS对应的资产证券化产品。限分布如下表所示:表3:2023年企业资产支持证券发行情况-期限分布单位：年、单、亿元期限发行规模金额占比(1,3)5334,510.5837.45%(3,5)2442.622421.77%(5,10)64630385.23%(10,20)951,440.8811.96%(20,65.05)17464.243.85%合计1,26312,043.64100.00%数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理从级别分布情况来看，按照2023年各级别证券的发行规模统计，AAAs级证券占比为89.03%,同

11、比上升D.09个百分点；AAs级证券占比为5.44%,同比上升0.45个百分点；AASr级证券占比为0.17%,AAs;级证券占比为0.005%,A*s级证券占比为0.03%,AS级证券占比为0.18%,A级证券占比为0.01%,BBB*s;级证券占比为0.08%,BBB,级证券占比为0.04%。具体级别分布如下图所示：图6:2023年企业资产支持证券发行情况-级别分布？Jk0.08%AJlftb.03%51L52%0.17%y=0。喝AAAsfAA+sfNR-Asf-AAsfBBB+sfBBBsf三A+sf-A-sfAA-sf数据来源:WW.CNABsl中诚信国际整理从发行利率来看，我们选取

12、一年期左右3AA/s级证券的发行利率为样本进行观察，2023年全年最低发行2不含基础设施公募RErrS对应的资产证券化产品。3包含期限在0.851.15年的AAA叔产品。企业资产支持证券年度报告（2023年）利率为2.39%,最高发行利率为5.50%o一年期左右AAAS级证券利率中枢大致位于2.75%3.25%之间，中位数同比上升约1OBP。图7:2023年企业资产支持证券发行情况-一年期左右AAAS级证券发行利率分布（单位：年）数据来源：Wind、CNABS,中诚信国际整理综上，2023年共发行企业资产支持证券1,263单，合计发行规模12,043.64亿元；与上年相比，发行数量增加66单，

13、发行规模上升L59%。2023年发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁、个人消费金融、应收账款、供应链和类REITS等。融资成本方面，一年期左右AAAS级证券利率中枢大致位于2.75（T3.25%之间，中位数同比上升约IOBP。基础资产分析中诚信国际将企业资产支持证券基础资产分为债权类、收益权类、不动产类及其它类共四个一级类别，每个i级类别下面会再细分为若干二级类别。2023年企业资产支持证券一级分类整体分布相对稳定。其中，债权类ABS发行规模小幅回升并继续保持绝对优势地位，其发行规模为9,612.30亿元，同比上升2.85%,占比为79.81%;不动产类ABS产品发行规模为1,845.01

14、亿元，同比下降5.55%,占比为15.32%;收益权类ABS产品发行规模为269.68亿元,同比下降0.65%,占比为2.24%;其它类ABS产品发行有所回升，发行规模为316.66亿元，同比上升ILOl%,占比为2.63%。平均发行规模方面，因不动产类ABS特性所致，该类产品平均发行规模最高，为17.91亿元/单；债权类项目平均发行规模最低，为8.70亿元/单。表4:202诈企业资产支持证券大类基础资产发行情况单位i亿元、单、亿元/单资产类型发行规模规模占比产品单数平均规模债权类9,612.3079.81%1,1058.70不动产类1,845.0115.32%10317.91收益权类269.682.24%279.99其它类316.662.63%2811.31的12,043.64100.00%1,2639.54数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理债权类产品方面,2023年债权类产品共发行1,105单,发行规模合涧,61230亿元,细分基础资产类型主要包括融资租赁、个人消费金融、应收账款等。其中，融资租赁类产品发行规模最大，合计发行2,344.42亿元，发行产品223单，平均每单发行规