企业资产支持证券年度报告（2023年）.docx
产品发行概况2023年全年共发行企业资产支持证券（以下或简称“企业ABS”）1,263单，合计发行规模12,043.64亿元。数据来源：Wind、CNABS,中诚信国际整理从发行场所来看，2023年，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发行产品共874"I,总规模为9,458.59亿元，规模占比为78.54%;深圳证券交易所（以下筒称“深交所”）发行产品共389中，总规模为2,585.04亿元，规模占比为21.46%。表1:20222023年企业资产支持证券发行情况-发行场所分布单位：单、亿元发行场所2022年发行单数2022年发行规模2023年发行单数2023年发行规模上交所8459.265.478749.458.59深交所3522,590.183892,585.04合计1,19711,855.641,26312.043.64数据来源：WindsCNABS,中诚信国际整理从月度发行分布来看，受宏观经济形势及部分行业监管环境变化等因索影响，2023年企业资产支持证券月度发行情况呈现一定波动态势。受益于低基数效应以及经济逐渐红苏，上半年企业资产支持证券发行节奏逐步回暖，仅1月受春节假期安排影响发行规模有所下降外，其余月份均高于2022年同期，其中2月、3月增速较高，发行规模同比增幅分别达至J55.45%和69.45%,发行单数分别同比增加14单和47单。但自6月下旬开始，由于经济复苏不及预期，企业资产支持证券发行节奏开始出现放缓迹象，当月发行单数同比减少10单。7月，企业资产支持证券发行单数和发行规模则出现双降态势。四季度以来，主要受“35号文”影响，11月发行规模和发行单数再次出现双降，12月则受益于企业出表需求旺盛等，企业资产支持证券发行再度提速,发行单数和发行规模均达全年月度最高，当月发行单数为158单，同比增加24单；发行规模为1,574.32亿元,同比上升10.67%。具体分布如下图所示:180160It800.001,600.00li400.00Li200.00IiOOo.00800.00600.00400.00200.00MhWI1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月140120100806040202022年发行规模023年发行规模一2022年发行单数一2023年发行单数数据来源：听nd、CNABS,中诚信国际整理从原始权益人分布来看，2023年企业资产支持证券原始权益人仍较为多元，但集中度略有上升，前十大原始权益人发行规模合计3,313.16亿元，占比27.5战,较上年上升0.18个百分点。其中，中航信托股份有限公司发行规模位居第一，为584.27亿元，占比4.85%;中国东方资产管理股份有限公司发行规模位居第二，为339.87亿元，占比2.82%;上海邦汇商业保理有限公司发行规模位居第三，为331.50亿元，占比2.75%;中铁资本有限公司发行规模位居第四，为317.73亿元，占比2.64%;中铁建资产管理有限公司发行规模位居第五,为311.74亿元，占比2.59%。具体情况如下图所示:700.00600.00500.00400.00300.006.00%200.00100.00hrn5.00%4.003.00%2.00%1.00%0.00%发行规模规模占比数据来源：Wind.CNABS,中诚信国际整理从管理人分布来看，2023年企业资产支持证券管理人集中度略有下降，但依然处于高位，前十大管理人新增管理规模合计8,459.26亿元，占比70.24%,同比下降1.30个百分点。其中，新增管理规模占比前五大的管理人分别为平安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券（上海）资产管理有限公司、中信建投证券股份有限公司和上海国泰君安证券资产管理有限公司，新增管理规模分别为1,516.93亿元、1,349.48亿元、1,153.49亿元、L116.47亿元和1,045.39亿元,占比分别为12.60%、11.20%,9.58%、9.27%和8.68%。具体情况如下图所示：图4:2023年企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布（单位：亿元）数据来源：阳nd、CNABS,中诚信国际整理从基础资产类别来看，2023年企业资产支持证券基础资产细分类型仍主要涉及融资租赁、个人消费金融、应收账款、供应链和类RETTS等，但与上年相比，集中度有所下降，且基础资产分布呈现一定的板块轮动态势。具体来看，前五大基础资产类型发行规模合计占比为73.90%,同比下降2.98个百分点。其中，融资租赁类产品共发行223单，规模占比为19.47乳同比上升L07个百分点，并超过个人消费金融类产品，位居第一；个人消费金融类产品共发行342单，规模占比为18.60%,同比下降1.68个百分点；应收账款类产品共发行112单，规模占比为15.02酶同比上升1.09个百分点。具体分布如下图所示：图5:2023年企业资产支持证券发行情况-基础资产类型分布融资租赁个人消费金融应收账款供应链类REITSCMBS特定非金债权保理债权汽不融资租赁保单质押贷款基础设施收费收益权保障房PPP小额贷款其它收益权住房公积金贷款补贴款摩据类数据来源：讥MhCNABS,中诚信国际整理从产品规模分布来看，2023年发行的企业资产支持证券中，“信达明远6号科技创新资产支持专项计划”发行规模最高，为106.94亿元；“坪山区-长江楚越-高新投知识产权-2期资产支持专项计划”发行规模最低，为0.36亿元。单笔发行规模在（5,10）亿元区间内的产品发行单数和发行规模均最高，共计479单，规模占比为31.97%o具体规模分布如下表所示：表2:2023年企业资产支持证券发行情况.产品规模分布单位：单、亿元产品规模发行单数发行规模金额占比(0.3)194391.713.25%5)2701,207.1510.02%(5,10)4793.850.3431.97%(10,20)2243,161.8126.25%(20,50)822,365.6919.64%(50,106.94)141.066938.86%1,26312.043.64100.00%数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理从期限分布情况来看，2023年发行的产品中，期限最短为0.22年，系“财通资管-联易融-陕西建工供应链1期资产支持专项计划”;期限最长为65.05年，系“国君资管城投宽庭保障性租赁住房基础设施资产支持专项计划”1。期限在（1,3）年的产品发行单数和发行规模均最高，单数合计533单，规模占比为37.45%。具体期1系基础设施公募RErrS对应的资产证券化产品。限分布如下表所示:表3:2023年企业资产支持证券发行情况-期限分布单位：年、单、亿元期限发行规模金额占比(1,3)5334,510.5837.45%(3,5)2442.622421.77%(5,10)64630385.23%(10,20)951,440.8811.96%(20,65.05)17464.243.85%合计1,26312,043.64100.00%数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理从级别分布情况来看，按照2023年各级别证券的发行规模统计，AAAs级证券占比为89.03%,同比上升D.09个百分点；AAs级证券占比为5.44%,同比上升0.45个百分点；AASr级证券占比为0.17%,AAs;级证券占比为0.005%,A*s级证券占比为0.03%,AS级证券占比为0.18%,A级证券占比为0.01%,BBB*s;级证券占比为0.08%,BBB,级证券占比为0.04%。具体级别分布如下图所示：图6:2023年企业资产支持证券发行情况-级别分布？Jk0.08%AJlftb.03%5°1L52%0.17%y=0。喝AAAsfAA+sfNR-Asf-AAsfBBB+sfBBBsf三A+sf-A-sfAA-sf数据来源:WW.CNABsl中诚信国际整理从发行利率来看，我们选取一年期左右3AA/s级证券的发行利率为样本进行观察，2023年全年最低发行2不含基础设施公募RErrS对应的资产证券化产品。3包含期限在0.851.15年的AAA叔产品。企业资产支持证券年度报告（2023年）利率为2.39%,最高发行利率为5.50%o一年期左右AAAS级证券利率中枢大致位于2.75%3.25%之间，中位数同比上升约1OBP。图7:2023年企业资产支持证券发行情况-一年期左右AAAS级证券发行利率分布（单位：年）数据来源：Wind、CNABS,中诚信国际整理综上，2023年共发行企业资产支持证券1,263单，合计发行规模12,043.64亿元；与上年相比，发行数量增加66单，发行规模上升L59%。2023年发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁、个人消费金融、应收账款、供应链和类REITS等。融资成本方面，一年期左右AAAS级证券利率中枢大致位于2.75（T3.25%之间，中位数同比上升约IOBP。基础资产分析中诚信国际将企业资产支持证券基础资产分为债权类、收益权类、不动产类及其它类共四个一级类别，每个i级类别下面会再细分为若干二级类别。2023年企业资产支持证券一级分类整体分布相对稳定。其中，债权类ABS发行规模小幅回升并继续保持绝对优势地位，其发行规模为9,612.30亿元，同比上升2.85%,占比为79.81%;不动产类ABS产品发行规模为1,845.01亿元，同比下降5.55%,占比为15.32%;收益权类ABS产品发行规模为269.68亿元,同比下降0.65%,占比为2.24%;其它类ABS产品发行有所回升，发行规模为316.66亿元，同比上升ILOl%,占比为2.63%。平均发行规模方面，因不动产类ABS特性所致，该类产品平均发行规模最高，为17.91亿元/单；债权类项目平均发行规模最低，为8.70亿元/单。表4:202诈企业资产支持证券大类基础资产发行情况单位i亿元、单、亿元/单资产类型发行规模规模占比产品单数平均规模债权类9,612.3079.81%1,1058.70不动产类1,845.0115.32%10317.91收益权类269.682.24%279.99其它类316.662.63%2811.31的12,043.64100.00%1,2639.54数据来源:Wind.CNABS,中诚信国际整理债权类产品方面,2023年债权类产品共发行1,105单,发行规模合涧,61230亿元,细分基础资产类型主要包括融资租赁、个人消费金融、应收账款等。其中，融资租赁类产品发行规模最大，合计发行2,344.42亿元，发行产品223单，平均每单发行规
