2021年7月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案-长期投资决策分析.docx
2021年7月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案长期投资决策分析20_年7月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案（马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！）说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学（财务会计方向）和金融（金融与财务方向）、专科；资料整理于2021年10月19日。一、单项选择L企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（八）。A.考虑了时间价值因素B.有利于明确企业短期利润目标导向C.元需考虑了风险与报酬间的均衡关系D.无需考虑投入与产出的关系2.每年年底存款2000元，求第10年末的价值，可用（D）来计算。A.复利现值系数B.复利终值系数C.年金现值系数D.年金终值系数3.某项目的贝塔系数为1.5.元风险报酬率为10%.所有项目平均市场报酬率为14%该项目的必要报酬率为（B）。A.18%B.16%C.15%D.14%4.相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（0。A.优先表决权B.优先购股权C.优先分配股利权D.优先查账权5.某公司发行年期，年利率为8%的债券2500万元，发行费率为2%所得税为25%.则该债券的资本成本为(D)。A.9.30%B.7.23%C.4.78%D.6.12%6.某投资方案的年营业收入为10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为25%,该方案的每年营业现金流量为(C)。A.1680B.2680C.3250D.43207.对现金持有量产生影响的成本不涉及(D)。A.持有成本B.转换成本C,短缺成本D.储存成本8.某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（八）。A.20B.30C.5D.109.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的股利政策是(D)。A.定额股利政策B.定率股利政策C.低定额加额外股利政策D.剩余股利政策10,下列财务比率中，反映营运能力的是(C)。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.净资产收益率二、多项选择L财务经理财务的职责包括(全选)。A.筹资管理B.信用管理C.现金管理D.具体利润分配E.财务预测、财务计划和财务分析12.下列属于财务管理观念的是(全选)。A.货币时间价值观念B.预期观念C.风险收益均衡观念D.边际观念E.弹性观念13.企业的筹资种类有(全选)。A.银行信贷资金B.国家资金C.居民个人资金D.企业自留资金E.其他企业资金14.影响企业综合资本成本大小的因素主要有(ABCD)oA.资本结构B.个别资本成本的高低C.筹资费用的多少D.所得税税率(当存在债务筹资时)E.企业资产规模大小15.在完整的工业投资项目中，经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括(ABDE)oA.回收流动资金B.回收固定资产残值收入C.原始投资D.经营期未营业净现金流量E.固定资产的变价收人16.内含报酬率是指(DE)oA.投资报酬与总投资的比率B.企业要求达到的平均报酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率E.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率17.经济订货基本模型需要设立的假设条件有(全选)。A.企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测B.存货的耗用或者销售比较均衡C,存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠D.仓储条件及所需资金不受限制E.不允许出现缺货情形18.与股票内在价值呈同方向变化的因素有(AB)。A.年增长率B.年股利C预期的报酬率D.股票价值E.市盈率19.利润分配的原则包括(ABCD)oA.依法分配原则B.妥善处理积累与分配的关系原则C.同股同权，同股同利原则D.无利不分原则E.有利必分原则20.短期偿债能力的衡量指标主要有(ACD)oA.流动比率B.存货与流动比率C.速动比率D.现金比率E.资产保值增值率三、判断题21.公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。答案对22.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。答案错23.某企业以“2/10n/30”的信用条件购人原料一批，若企业第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36.73%o答案对24.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。答案对25.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。答案错26.企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间做出权衡。答案对27.在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。答案对28.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。答案对29.从指标含义上可以看出，已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。答案错30.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。答案错四、计算题31.某公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元)个别资本成本(给筹资额(万元)别资本成本(盼长期借款120_7.04007.5公司债券8008.511008.0普通股票300014.0350014.0合计5000-5000一要求：(1)计算该公司甲乙两个筹资方案的综合资本成本；(2)根据计算结果选择筹资方案。解：甲方案(1)各种筹资占筹资总额的比重：长期借款=120_/5000=0.24公司债券=800/5000=0.16普通股=3000/5000=0.60(2)综合资本成本=7%X0.24+8.5%×0.16+14%×0.60=11.44%乙方案(1)长期借款=400/5000=0.08公司债券=1100/5000=0.22普通股=3500/5000=0.70(2)综合资本成本=7.5%×O.08+8%×0.22+14%×0.70=12.16%甲方案的综合资本成本最低，应选甲方案。32.某公司下半年计划生产单位售价为100元的甲产品，该产品的单位变动成本为60元，固定成本为500OOo元。已知公司资产总额为3OOO000元，资产负债率为50%,负债的平均年利率为10%o预计年销售量为25000件，且公司处于免税期。要求：(1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降20%时，息税前营业利润下降幅度是多少？(2)测算基期的财务杠杆系数。(3)测算公司的总杠杆系数。解：(D该基期经营杠杆=25000×(100-60)25000X(100-60)-500000=2当销售量下降20%时，其息税前营业利润下降=2X20%=40%(2)由于负债总额=3000000×50%=1500OoO(元)利息=1500000X10%=150OOO(元)因此，公司的财务杠杆系数=EBIT(EBIT-I)=500000/(500000-150000)=1.429(3)公司的总杠杆系数=2X1.429=2.875五、计算分析题33.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10%,适用所得税税率为40%o要求：(1)计算该项目的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价;本试卷可能使用的资金时间价值系数：(P/F,10%,1)=0.909(P/A,10%,1)=0.909(P/F,10%,2)=0.826(P/A,10%,2)=1.736(P/F,10%,3)=0.751(P/A,10%,3)=2.487(P/F,10%,4)=0.683(P/A,10%,4)=3.170(P/F,10%,5)=0.621(P/A,10%,5)=3.791解：折IS=(120-20)/5=20(万元)该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：计算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入100100100100100付现成本3035404550折旧2020202020税前利用5045403530所得税(40%)2018161412税后净利3027242118营业现金流量5047444138该项目营业现金流量计算表(单位：万元)：计算项目0年1年2年3年4年5年规定资产投入一120营运资本投入一30营业现金流量5047444138规定资产残值回收20营运资本回收30现金流量合计一1505047444188(2)折现率为10%时，则该项目的净现值可计算为：NPV=-150+50×0.909+47X0.826+44×0.751+41×0.683+88×0.621=-150+45.45+38.82+33.04+28.00+54.65=49.96（万元）该项目的净现值大于零，从财务上是可行的。
