国际金融学重点.docx

名词解释1.丁伯根原那么：对于N个经济目标需要有N个独立的政策工具。对于米德冲突，运用一个工具来实现二个目标，势必会造成冲突.缺陷：(1)不同的政策工具在不同的决策者手中可能造成与目标出现偏离。(2)没有明确指出目标与工具之间的对应关系。2.普通提款权：在IMF的储藏头寸，是IMF在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储藏的一局部。一25%黄金外汇储藏份额一基金组织用去的本币份额一基金组织向成员国的借款3.马歇尔一勒纳条件：它是本身贬值改善贸易差额的充分必要条件：IE,I+I艮I>1,为使贬值能减少国际收支赤字和升值能减少国际收支顺差起见，出口商品和进口商品需求价格弹性的总和必须大于1.4.J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在时滞。5.三元悖论：保罗克鲁格曼提出''三难选择"，三个目标不能同时实现，只能到达两个：各国货币政策的独立性；汇率的稳定性；资本的完全流动性。6.支出转换型政策EXPenditUre-SWitChingPolicy一是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。主要包括：汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。1)汇率政策指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡。汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的作法：第一，汇率制度的变更。第二，外汇市场干预。第三，官方汇率贬值。2)补贴和关税政策补贴和关税政策可以改变进出口商品的价格。3)直接管制直接管制包括外汇管制和贸易政策。直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(GeneralCOntrO1s)。特点是比拟灵活，可以针对具体不同的进出口工程和资本流动有区别地予以实施。7.离岸金融市场OffshoreFinancialCenter：它是五、六十年代产生的、以非居民为业务主体的、以境外货币作为交易对象的、且不受所在国的法律法规约束的金融市场。8.新布雷顿森林体系：由3位德意志银行的经济学家共同提出一个体系，在这个体系中：一方面，美国大量印刷钞票，从以亚洲国家为首的地区购入大量消费品，致使中国、口本等国的美元外汇储藏急剧增加，同时美国的贸易赤字不断扩大，美国维续印刷美元填补赤字；另一方面，美国发行大量的债券，中国、口本等国大量购置此类美元资产，从而使美元源源不断地流回美国。这些亚洲国家和美国已经有了默契：亚洲国家通过汇率市场调控低估本国货币，并以此来推动出口，促进经济增长和缓解就业压力.而他们从干预汇市以及贸易顺差中积累的大量美元，又以极低的代价回流美国的资本市场，用于弥补美国巨大的贸易逆差。而这两者之间形成了一个平衡。9.汇率目标区：汇率目标区货币当局建立的未来汇率变动的目标范围，一旦建立，中央银行就要通过干预外汇市场使汇率在目标区范围内变动。汇率目标区管理式的有管理的浮动汇率机制是我们未来合理的选择涉及：(1)目标区均衡汇率的选择；(2)目标区上下边界即目标区宽度的选择；(3)目标区的公开和透明程度；(4)在目标区范围承诺干预汇率的程度。10.SWIFT系统(SOCietyforWorldwideInterbankFinancialTeleconinunication)全球银行间电讯协会，简称SWlFT系统，传递外汇交易业务信息，提供银行间全球支付信息效劳,使银行的结算提供了平安、可靠、快捷、标准化、自动化的通讯业务，从而大大提高了银行的结算速度。由于SWIFT的格式具有标准化，目前信用证的格式主要都是用SWIFT电文。一新的国际收支平衡表：标准组成局部一、经常帐户U)货物和效劳一货物：一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购置的货物及非货币黄金效劳(2)收入-职工报酬一投资收入：直接投资、证券投资、其他投资(3)经常转移-一各级政府-一其他部门二、资本和金融帐户(1)资本帐户-一资本转移:是一种不从对方获取任何对应物作为回报的交易。资本转移具有不同于经常转移的两个特征：一是转移的目的是用于投资，而不是用于消费；二是资本转移其实物形式往往涉及除存货和现金以外资产所有权的转移；其现金形式往往涉及除存货以外的资产的处置。资本转移包括投资性补助和其他资本转移，主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。一非生产、非金融资产的收买或放弃：它是指非生产性有形资产(土地和地下资产)和无形资产(专利、版权、商标和经销权等)的收买与放弃.(2)金融帐户-一直接投资-一证券投资-一其他投资一-储藏资产：货币黄金特别提款权普通提款权外汇储藏二西方收支理论：根本理论(只掌握根本概念)一、物价一一现金流动机制货币量国内物价变化贸易量国际收支该思想的政策涵义是：市场机制能够自发地调节国际收支，从而政府无需采取调节国际收支的政策措施。二、弹性分析法三、吸收分析法(theAbsortionApproach)1、政策措施根据经济是否处于充分就业水平分两种情况分析：a.充分就业，只能通过对吸收的调整来改善国际收支；b.非充分就业，就可以通过提高产出来改善国际收支。对总收入和总吸收的调节可以通过支出转换政策和支出增减政策来调整。如当国际收支逆差时：B=Y-A<O支出增减政策一一调节总吸收支出转换政策一一调节总收入2、政策搭配意义：国际收支逆差一采取紧缩性货币和财政政策一减少国内总需求一减少对国内产品的需求一减少总收入一采取支出转换政策一维持总收入不变国际收支逆差一采取支出转换政策一增加总收入一增加总需求一进口需求增加一采取紧缩性货币和财政政策一维持总需求不变(4)贬值对国际收支的影响:收入效应、吸收效应四、货币分析法(1)国际收支失衡本质上是货币现象。各国如果不是依赖货币超额发行来为政府融资，也就不会出现长期逆差。(2)国际收支失衡一定是暂时现象。如果汇率不能调整，那么一国为了支支撑续不断的逆差就会耗尽储藏。(3)国际收支失衡并不能仅仅依靠汇率调整来解决。货币汇率的贬值可以替代国内信贷增长率的降低，货币升值可以替代国内信贷增长率的上升。如果造成贬值的根本货币原因没有得到纠正，货币只能不断贬值以抵消一国持续不断的超额货币供给。(4)通过扩大货币需求，国内收入的增加可以改善一国的国际收支，但前提是收入的增加没有被国内信贷的扩大所抵消。三国际收支的调节(重点)一、原因I、周期性的失衡：2、货币性的失衡：3、结构性的失衡：4,收入性的失衡：5、不稳定的投机和资本外逃造成的失衡：6,季节性的和偶然性的失衡。二、自动调节的机制1、金本位下的国际收支自动调节现金一物价2、纸币流通制下的国际收支自动调节(1)收入效应；(2)利率效应支出增减政策物价效M需求倜节政策支曲算破策三、政府调节的措施缴J供给E产业政策当一国国际收支出现失衡4，可供政府选择橐1瓶爵稼收支的政策有：I三S1、需求调节政策(从调整社会总需求的总水平或结构两方面来调节失衡。)(1)支出(需求)增减型政策EXPen支ture-ChangingPoliCy-改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。财政政策：增减财政支出和改变税率；国际收支逆差紧缩性财政政策一一社会总需求减少一一对进口需求减少-国际收支逆差改善货币政策：调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券。国际收支逆差一一紧缩性货币政策一一利率提高一一投资和消费需求减少-社会总需求减少-减少进口支出一一改善国际收支逆差(2)支出转换型政策EXPenditUre-SWitChingPolicy-不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。汇率政策：运用汇率的变动来纠正国际收支失衡。汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的作法：第一，汇率制度的变更。第二.，外汇市场干预。第三，官方汇率贬值。补贴和关税政策：改变进出口商品的价格。直接管制：外汇管制和贸易政策。直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(GeneralControls)o特点是比拟灵活，可以针对具体不同的进出口工程和资本流动有区别地予以实施.2、供给调节政策(结构政策)一一主要包括产业政策和科技政策，通过改善一国经济和产业结构，提高产品质量,降低生成本钱，增强社会产品供给能力。3、资金融通政策(乂称融资(financing)或弥补Sccommodalion)政策)国政府当局运用官方储藏的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给。四国际储藏概述(构成、影响因素、概念)一、概念一国货币当局为了弥补国际收支逆差、保证汇率稳定以及应付其他紧急支付需要而持有的国际间普遍接受的流动资产的总和。二、相成(1)货币用黄金(2)特别提款权基金组织范围内，特别提款权的用途：>1.)以划账的形式获取其他可兑换货币见前述)。A2.)清偿与基金组织之间的债务。A3.)缴纳份额。>4.)向基金捐款或贷款。A5.)作为本国货币汇率的根底(1993年2月，有5个成员国的货币与特别提款权保持固定比价)。A6.)成员国之间的互惠信贷协议。>7.)基金组织的记账单位。A8.)充当储藏资产。(3)普通提款权A-25%黄金外汇储藏份额A-基金组织用去的本币份额A-一基金组织向成员国的借款(4)外汇储藏三、影响因素L、一国的对外贸易状况：Z2,该国的汇率制度和外汇政策：固定/3、对外开放的程度：/4、对外筹措资金的能力：、5、该国货币的地位和国际经济地位：、6、外债现状：/7,一国经济的开展目标：8、持有国际储藏的时机本钱.'C五国际储就体系及其资产结构的变化一、战后国际储臧体系的变化1、历史背景:(1)美元危机：(2)布雷顿森林体系崩溃：(3)国际债务危机：(4)国际货币危机。2、表现在：战前是：黄金一英镑体系战后初期是：黄金一美元体系八十年代后是：多元化体系(美元、欧元、日元、英镑以及将来人民币)3、原因：1,体系本身不可克服的矛盾：特里芬难题2、各国政治、经济实力发生了变化：3、各国对货币国际化的态度：4、浮动汇率制下，各国管理储藏的需要：分散风险二、资本结构的变化1、黄金储藏锐减；95%6070%0.75%2、外汇储藏剧增；5%3040%93.5%3、增加了普通提款权和特别提款权；4、外汇储藏也多元化了。二、币种结构的变化进入21世纪后，这些变化包括：第一，美元资产占外汇储藏的比重逐渐下降，从1999年的71%降至2007年的64%；第二，欧元资产占外汇储藏的比重逐渐上升，从1999年的18%升至2007年的26%；第三，英镑取代日元成为全球外汇储藏中第三重要的币种，2007年英镑资产占外汇储藏的比重为5%,而口元资产比重为3%.四、开展中国家的外汇储藏币种结构调整更加积极从1999年底至2007年底，开展中国家外汇储藏中美元资产比重由69%降至61%,欧元资产比重由19%升值28%。俄罗斯、伊朗等国更是将石油交易计价货币由美元转换为欧元，从而进一步提升了欧元在全球储藏与交易货币中的地位。相比之下，同期内工业化国家外汇储藏中美元资产由73%降至69%,欧元资产比重由23%升至33%。