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第第7章章金融与虚拟经济金融与虚拟经济2023年11月16日 股票股票是股份公司在筹集资本时向投资人公开发行的，是股份公司在筹集资本时向投资人公开发行的，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转让的金融工具。股票市场是金融市场的重要务的可转让的金融工具。股票市场是金融市场的重要组成部分，组成部分，股票市场可以在很短的时间内筹集大量的股票市场可以在很短的时间内筹集大量的资金，加快了社会化大生产的发展速度资金，加快了社会化大生产的发展速度。本章内容结构本章内容结构 引例 国有商业银行的股份制改革国有商业银行的股份制改革商业银行商业银行是以经营工商业存、放款是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。的的货币经营企业。进行股份制进行股份制改革改革，建立现代金融企业制度是，建立现代金融企业制度是我国国有商业银行提高国际竞争我国国有商业银行提高国际竞争力的重要举措。多元化的股权结力的重要举措。多元化的股权结构是良好公司治理的基础，因为构是良好公司治理的基础，因为只有股权多元化，才能从根本上只有股权多元化，才能从根本上保障股东和存款人的合法权益，保障股东和存款人的合法权益，实现股东价值最大化的目标。实现股东价值最大化的目标。本节主要内容本节主要内容n1.1.货币的本质与范围货币的本质与范围 货币是随着商品经济和商品交换的发展产生货币是随着商品经济和商品交换的发展产生的，从普通的商品中分离出来的，固定的充的，从普通的商品中分离出来的，固定的充当一般等价物的特殊商品。当一般等价物的特殊商品。研究研究“货币是什么货币是什么”，即货币包含哪些内容。，即货币包含哪些内容。按照各种资产兑现能力的强弱，货币的范围按照各种资产兑现能力的强弱，货币的范围可划分为若干个货币层次并用符号代表。可划分为若干个货币层次并用符号代表。M=M0+M1+M2+M3M=M0+M1+M2+M3是商品经济发展的产物，是在商品交换出现是商品经济发展的产物，是在商品交换出现以后，固定的充当商品交换的媒介。以后，固定的充当商品交换的媒介。经历了四种表现形式：（经历了四种表现形式：（1 1）简单或偶然的价）简单或偶然的价值形式（值形式（2 2）扩大的价值形式（）扩大的价值形式（3 3）一般的价）一般的价值形式（值形式（4 4）货币价值形式。）货币价值形式。（1）价值尺度价值尺度即货币表现商品的价值并衡量商品价值量即货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时所发挥的职能。的大小时所发挥的职能。（2）流通手段流通手段即作为商品交换的媒介时所发挥的职能。即作为商品交换的媒介时所发挥的职能。（3）贮藏手段贮藏手段即货币退出流通，被当作财富保存起来时即货币退出流通，被当作财富保存起来时所发挥的职能。所发挥的职能。（4）支付手段支付手段即货币作为补足交换的环节时行使的职能，即货币作为补足交换的环节时行使的职能，例如在赊销中，买方对货款的支付。例如在赊销中，买方对货款的支付。（5）世界货币世界货币即货币在国际市场上发挥一般等价物的作即货币在国际市场上发挥一般等价物的作用。用。n2.2.货币职能货币职能 n1.1.信用及信用形式信用及信用形式 商业信用、银行信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用国家信用、消费信用国际信用国际信用 信用是以借贷为特征的经济行为信用是以借贷为特征的经济行为，是贷款人以还，是贷款人以还本付息为条件的付出，或借款人以归还为义务的本付息为条件的付出，或借款人以归还为义务的取得。信用是建立在贷款人与借款人双方信任的取得。信用是建立在贷款人与借款人双方信任的基础上的，并约定以还本付息为条件。贷款人到基础上的，并约定以还本付息为条件。贷款人到期获得利息收益，借款人获得了在借贷期的资金期获得利息收益，借款人获得了在借贷期的资金使用权，避免了资金闲置和资源浪费，双方都获使用权，避免了资金闲置和资源浪费，双方都获得了利益的最大化。得了利益的最大化。利率是利率是“利息率利息率”的简称，是指一定时期内利息额同本金的简称，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率额的比率，即利率=利息利息/本金。按照不同的分类标准，利本金。按照不同的分类标准，利率可分为多种类别率可分为多种类别n2.2.利息与利率利息与利率 按计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日利率按计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日利率按计算方法不同，利率分为单利和复利按计算方法不同，利率分为单利和复利按性质不同，利率分为名义利率和实际利率按性质不同，利率分为名义利率和实际利率按借贷期内是否可调整，利率分为固定利率和浮动利率按借贷期内是否可调整，利率分为固定利率和浮动利率按形成方式，利率分为官方利率和市场利率按形成方式，利率分为官方利率和市场利率按所处的地位，利率可分为基准利率和市场其他利率按所处的地位，利率可分为基准利率和市场其他利率n1.1.信用及信用形式信用及信用形式 商业信用、银行信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用国家信用、消费信用国际信用国际信用 信用是以借贷为特征的经济行为信用是以借贷为特征的经济行为，是贷款人以还，是贷款人以还本付息为条件的付出，或借款人以归还为义务的本付息为条件的付出，或借款人以归还为义务的取得。信用是建立在贷款人与借款人双方信任的取得。信用是建立在贷款人与借款人双方信任的基础上的，并约定以还本付息为条件。贷款人到基础上的，并约定以还本付息为条件。贷款人到期获得利息收益，借款人获得了在借贷期的资金期获得利息收益，借款人获得了在借贷期的资金使用权，避免了资金闲置和资源浪费，双方都获使用权，避免了资金闲置和资源浪费，双方都获得了利益的最大化。得了利益的最大化。利率是利率是“利息率利息率”的简称，是指一定时期内利息额同本金的简称，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率额的比率，即利率=利息利息/本金。按照不同的分类标准，利本金。按照不同的分类标准，利率可分为多种类别率可分为多种类别n2.2.利息与利率利息与利率 按计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日利率按计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日利率按计算方法不同，利率分为单利和复利按计算方法不同，利率分为单利和复利按性质不同，利率分为名义利率和实际利率按性质不同，利率分为名义利率和实际利率按借贷期内是否可调整，利率分为固定利率和浮动利率按借贷期内是否可调整，利率分为固定利率和浮动利率按形成方式，利率分为官方利率和市场利率按形成方式，利率分为官方利率和市场利率按所处的地位，利率可分为基准利率和市场其他利率按所处的地位，利率可分为基准利率和市场其他利率n1.1.概念概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方进行交易而融金融市场是指资金供应者和资金需求者双方进行交易而融通资金的市场，从广义上说，是实现货币借贷和资金融通、通资金的市场，从广义上说，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。办理各种票据和有价证券交易活动的市场。（1 1）按地理范围：国际金融市场，国内金融市场。）按地理范围：国际金融市场，国内金融市场。（2 2）按经营场所：有形金融市场；无形金融市场）按经营场所：有形金融市场；无形金融市场（3 3）按交易期限：资本市场；货币市场）按交易期限：资本市场；货币市场（4 4）按交易性质：发行市场；流通市场）按交易性质：发行市场；流通市场（5 5）按交易对象：同业拆借市场、贴现市场、大额定期）按交易对象：同业拆借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场和债券市场）、外汇存单市场、证券市场（包括股票市场和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场。市场、黄金市场和保险市场。金融市场的作用是将资源配置给最擅长利用这些资源的群金融市场的作用是将资源配置给最擅长利用这些资源的群体，并将风险分散给那些最能够承受风险的群体体，并将风险分散给那些最能够承受风险的群体 n1.1.货币市场货币市场 指融资期限在一年以下的金融市场，由于该市场所交易的金指融资期限在一年以下的金融市场，由于该市场所交易的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期金融工具，融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期金融工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上紧随现金货币和存款货币之后，称之为划分上紧随现金货币和存款货币之后，称之为“准货币准货币”，所以将该市场称为所以将该市场称为“货币市场货币市场”。（1 1）同业拆借指金融机构间进行短期资金融通的市场。）同业拆借指金融机构间进行短期资金融通的市场。（2 2）短期贴现三种方式：贴现、转贴现和再贴现。贴现是）短期贴现三种方式：贴现、转贴现和再贴现。贴现是社会公众将票据转让给商业银行，转贴现是商业银行之间的社会公众将票据转让给商业银行，转贴现是商业银行之间的票据转让，再贴现是商业银行等将票据转让给中央银行。票据转让，再贴现是商业银行等将票据转让给中央银行。（3 3）回购协议实质上是有抵押品的短期借贷。指按照交易）回购协议实质上是有抵押品的短期借贷。指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额的证券卖给买方，同时承诺双方的协议，由卖方将一定数额的证券卖给买方，同时承诺若干日后按约定价格将该种证券如数买回的一种交易方式。若干日后按约定价格将该种证券如数买回的一种交易方式。如果从买方的角度来看同一笔回购协议，则是逆回购。如果从买方的角度来看同一笔回购协议，则是逆回购。n2.2.资本市场资本市场 期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所，交易对象期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所，交易对象是一年以上的长期证券，具有涉及资金期限长、风险大，长是一年以上的长期证券，具有涉及资金期限长、风险大，长期收入较稳定的特点。资本市场的资金供应者为各金融机构，期收入较稳定的特点。资本市场的资金供应者为各金融机构，如商业银行、人寿保险公司、信托公司等。资金的需求者主如商业银行、人寿保险公司、信托公司等。资金的需求者主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业和房地产经营要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业和房地产经营商等。其交易的金融工具主要是股票和长期债券。商等。其交易的金融工具主要是股票和长期债券。（1 1）一级市场是股票初次发行分配的场所，二级市场是已）一级市场是股票初次发行分配的场所，二级市场是已经发售的股票进行流通转让的市场。二级市场包括场内市场经发售的股票进行流通转让的市场。二级市场包括场内市场与场外市场，场内市场主要是指证券交易所，场外市场有店与场外市场，场内市场主要是指证券交易所，场外市场有店头市场、第二市场和第三市场等。头市场、第二市场和第三市场等。（2 2）长期债券市场按照发行主体的不同，可分为：长期中）长期债券市场按照发行主体的不同，可分为：长期中央政府债券、长期地方政府债券、长期公司债券和长期金融央政府债券、长期地方政府债券、长期公司债券和长期金融债券。债券。n3.3.其他金融市场其他金融市场 1 1黄金市场。集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。目前世黄金市场。集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。目前世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。伦敦黄金市场的价格对世界黄金行市有较大影响。伦敦黄金市场的价格对世界黄金行市有较大影响。（2 2）外汇市场。指经营外币和以外币计价的票据等有价证）外汇市场。指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。外汇市场有正式和非正式的市场两种形式。券买卖的市场。外汇市场有正式和非正式的市场两种形式。（3 3）保险市场。保险市场有广义和狭义之分，狭义是指固）保险市场。保险市场有广义和狭义之分，狭义是指固定的交易场所，如保险交易所。广义是指所有实现保险商品定的交易场所，如保险交易所。广义是指所有实现保险商品让渡的交换关系的总和。保险市场的构成要素包括保险市场让渡的交换关系的总和。保险市场的构