海信财务报表分析.docx

一二1902海信电器财务报表分析姓名：杨欣怡学号：学院班级：商学院财务管理08032022314050817青岛海信电器股分有限公司成立于1997年4月17日，前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。公司于1997年3月17日经中国证券监督委员会批准，首次向社会公众发行人民币普通股7,000万股。其中6,300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市，700万股公司职工股于同年10月22日上市。公司注册地址：山东省青岛经济技术开辟区团结路18号，公司法人代表：于淑琅，总经理：刘洪新。年月日上半年半年报显示，该公司注册资本万元，资产总额元，所有者权益资本元，负债总额元年营业收入元，年利润总额元。公司股分总数股，第一大股东”海信集团有限公司”拥有股分股，约占股权。海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开辟、创造与销售，主营业务包括：电视机、广播电视设备、通讯产品创造,信息技术产品、家用、商用电器、电子产品的创造、销售和服务。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数件，其中有多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开辟全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在阿尔及利亚、埃及、南非设立平板电视生产基地，实现本土化经营。在海外市场，海信己在美国、英国、澳大利亚、南非、比利时、意大利、西班牙、匈牙利等地建立了海外公司，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。一、报告期内公司总体经营情况年，尽管面临全球经济危机的不利影响，但国内彩电行业却在液晶电视升级换代需求爆发、以及我国实施“家电下乡”、“以旧换新”等刺激消费政策的双重拉动下，浮现了难得的发展契机，公司紧紧抓住这一机会，继续扩大国内市场的率先地位，通过推出高技术含量的新产品和液晶模组自制，逐步提升产品毛利率，同时加速资金周转速度，经营业绩实现大幅增长。报告期内，公司实现营业收入亿元，同比增长：实现净利润亿元，同比增长；实现经营性现金净流入亿元，同比增长O报告期内，公司在核心技术研发和自主创新方面取得进一步突破。作为国内最早涉足研发和生产的企业，海信从年开始研发背光组件关键技术，并获得国家计划的支持，目前公司在背光技术方面已经取得多项技术专利，其中项为国外专利，有力地推动了海信平板电视和模组产业的发展。通过核心技术研发和自主创新，公司能够不断率先推出技术含量较高的新产品，既提升了品牌形象，扩大了市场占有率，同时又提升了公司的毛利率和盈利能力。报告期内，公司的电视产品毛利率达到,同比增加个百分点。报告期内，公司成功向七名特定对象非公开辟行股票万股，发行价格元股，募集资金净额亿元，用于液晶电视模组与整机一体化设计创造及配套建设项目和平板电视生产配套（贴片机、注塑机）项目，主要是加大在背光源等核心技术的自主研发和模组整机一体化设计、创造等方面的投入力度，进一步向上游产业链延伸，这不仅可以使公司在产业链上的技术、成本方面掌握较大的自主权，为进一步拓展市场创造条件；而且可以实现模组、整机一体化设计，使产品的设计和整体创造优势得以充分体现，创造产品的差异化；同时也将有利于上游资源供应的稳定性。公司通过本次募集资金的运用，将进一步增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，巩固和提升公司在行业内的竞争地位。报告期内，公司初步建立起长效激励机制，实施了股票期权激励计划，共向激励对象授予万股期权，该计划的成功实施，使得公司管理层和骨干员工与公司的长远利益更加一致，有利于公司持续稳定的发展。报告期内，在拓展国际市场方面，虽然面对全球经济危机带来的消费需求下滑，国内彩电出口同比下降，但公司通过实施“自主品牌”和“核心市场”两大海外市场开辟战略，实现了出口逆市增长，尤其是在澳洲等海外市场，“海信”品牌的液晶电视销售更是实现了跨越式增长。二、行业趋势及公司未来发展方向年，电视正在快速地从传统意义上的电视向人机互动型终端演化，海信已经开辟出了界面友好的网络电视，并已把全部电视产品实现网络化。海信不管在新的技术应用方面还是在新的商业模式方面都将更好的定位自己，并且为家庭和终端用户提供未来的娱乐和信息内容供应链。鉴于对市场需求、行业趋势以及宏观政策前瞻性，依靠清晰的理念、稳健的战略、有效的组织以及创新的技术，以及国家正在大力推动的“三网融合”、发展高清电视、启动战略等一系列新举措的实施为企业创造了新的产业机会，年，海信将继续准确把握平板电视全面普及和背光、网络多媒体等技术快速升级的重大机遇，通过核心技术突破、产业链拓展和超前的新品上市速度，保持连续稳定的增长。三、财务分析：（一）盈利能力分析利润表项目年上半年营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用期间费用合计营业收入利润总额净利润资产负债表项目资产总额所有者权益总额盈利能力指标比上年增长比上年增长销售毛利率营业利润率销售净利率净资产收益率总资产收益率成本费用利润率成本利润率总体上看，企业09年盈利能力与以前年度相比有较大提升。1 .销售盈利能力分析：09年销售毛利率、营业利润率及销售净利率都大幅上升。其中，销售毛利率上升7.98%,其余各项上升幅度都超过50%。这种差异主要是由毛利润与总利润及净利润之间的差异引起的，主要因素包括期间费用、资产减值损失、投资收益及营业外收支。通过财务报表附注可知，投资收益的大幅上涨是营业利润率及销售净利率大幅增长的主要原因：本期投资收益较上期增长，主要原因是本期增加长期股权投资海信集团财务公司和青岛海信数字多媒体技术国家重点实验室有限公司，因公司对其持有的股权比例分别为和故按权益法核算，导致本期按权益法核算的长期股权投资收益高于上年数。其次，通过与年数据比较也可得出企业毛利率增长能够比较客观的反映企业的销售盈利能力。由此可见，企业的销售盈利能力成较平稳的提升态势。2 .成本及期间费用操纵情况：09年成本费用利润率及成本利润率也大幅上升，且增幅大大超过08年，主要原因可以概括为两方面：第一，外部环境好转。第二，主营业务之外的收入增多（以投资收益为主）是净利润大幅上升。此外，还可以看出09年成本利润率的增幅大于成本费用利润率的增幅。由于成本费用利润率在计算时分母上除了营业成本外还包括了期间费用，说明09年期间费用的操纵情况有所下降，通过计算成本及期间费用占销售收入的百分比秒一步分析：上半年营业成本营业收入期间费用营业收入由上表可知，每单位营业收入中的营业成本逐年下降，而期间费用却逐年上升。说明企业对期间费用的控制需要改善。其中营业费用的上涨尤其明显，营业费用本期较上期增长，主要是公司产销规模扩大，导致品牌投入、维修、物流等市场费用相应增加。3 .总资产及净资产收益率分析：总资产收益率=销售净利率*总资产周转率因此，总资产周转率的大幅上升可以归结为两点：一、企业获利能力提高；二、企业对资产管理的能力加强。总资产增幅净资产增幅净利润增幅营业收入增幅经过分析可知，总资产及净资产收益率大幅增长的主要原因有：.08年宏观经济不景气，导致经营情况不佳；年国内彩电行业液晶电视升级换代需求增长，销售规模增长;.企业在09年加大生产规模和营业外经营活动，利润上涨。4.利润的商品结构分析：产品名称本期发生额上期发生额营业收入营业成本营业收入营业成本电视机其他合计两类商品毛利率:毛利率电视机20.13%18.69%其他10.02%21.90%电视机的毛利率处于较高水平，主要由于公司在电视机高端产品的研发中投入较大，通过核心技术研发和自主创新，公司能够不断率先推出技术含量较高的新产品，既提升了品牌形象，扩大了市场占有率，同时又提升了公司的毛利率和盈利能力。而相比之下，其他产品的毛利率则偏低，降低了企业整体的盈利能力。说明公司在这些领域的管理还不够完善，对这些产品的重视度也不高。与年相比，电视机的盈利能力浮现小幅上升，主要由于年国内彩电行业液晶电视升级换代需求增长，但其他产品的盈利能力则大幅下降。结合营业收入和营业成本的绝对额比较可知，年其他产品的销售规模扩大了一倍以上，说明企业在其他产品的生产管理中浮现漏洞是导致其盈利能力下降的主要原因。主营业务收入的地区结构分析:地区名称增长率营业收入比重营业收入比重国内海外合计上表数据显示，企业的主营业务收入主要来源于国内市场。国内家电企业的海外市场开辟被认为是必然选择，海信电器在海外市场已经取得了一定程度上的成功，高端产品在国外也有较强的竞争力，但增长速度比较缓慢，公司应当在海外市场的开辟上投入更多精力。6 .与青岛海尔的同期相关数据比较分析：海信电器青岛海尔销售毛利率营业利润率销售净利率净资产收益率总资产收益率成本费用利润率成本利润率由上表数据可知，海信在盈利能力上与同行业的青岛海尔股分有限公司有较大差距。除去企业规模、经营范围等因素外，海信电器在生产管理方面还有较大的提升空间。通过比较两企业的日常经营活动，可以看出海信电器比较注重高端产品的研发，而青岛海尔除注重新技术研发外，在日常生产管理和营销方面也有出色的表现。7 .小结：企业09年盈利能力的总体水平较高，比08年有了一定幅度的提升。同时，也可以看出企业利润的大幅上涨除销售收入提高的影响外，投资收益和营业外收入也起了重要作用。其中，投资收益增加近400万（是由核算反复的变更引起的），营业外收益增加9000万（主要是政府不住的增加）。主营业务利润占利润润总额的百分比三年数据分别为：76.37%、76.27%、74.84%。基本稳定，有小幅上涨，说明企业的经营活动正常。通过对企业盈利能力的全面分析可知，企业在经营管理中还应注意以下几个方面： .期间费用的管理。 .做好产品多元化。 .拓宽海外市场。（二）偿债能力分析偿债能力流动比率速动比率现金比率资产负债率产权比率利息保障倍数1 .短期偿债能力分析： .流动比率：从趋势上看，该指标在09年略有下滑，但总体稳定。从总体水平看，小于普通惯例2。说明该企业短期偿债能力并不理想。 .速动比率：流动资产中扣除存货后，下降不是很大，高于普通水平1o也呈上升趋