财务案例分析(花了18个财富值下载的方便大家).docx

a投资、贷款分析先看以卜几个案例，请尚于每个案例中给出的情形决定是否对该企业投资城者是否给该企业贷款.窠例一：总费金100总投资100股东70丽期限1年债权人30成功垩30X债务利息6%企业价值一一投资成功1000债权人融货成本Z×企业价值-一投资失败0股东投货回报31490债权人投资回报-68.28债权人投资回想口融资成本-70.20案例二:总资金100总投资10：股东70回报那S1年债权人30成功率95¾假务利息64企业价值一一投资成功38债权人融资成本2%企业价值投资失败C股东投货回报263.9W债权人投资回报0.76债权人投货回报扣除融资成本-1.3O¾案例=；总资金100总投资100股东70回报明阳1年债权人30忒功充95%债务利息65企业价值一一投资成功1000债权人融资成本2X企业价值一一投负失败0股东投资回报1213.9M债权A投资SaR0.703»债权人投费跚扣除热货成本一1.3SI案例四:总资金IOC息投资10：股东3C回报期RI1年债权人70明功率9x债务利息63企业价值一一投货成功33债权人丽资成本2H企业价值一一投臻失败65股东投资回报577YG债权人投资回报4.69*债权人投费回照口融资成本2.69X案例五:总资金10C总投资100股东10回报期随1年债权人90成功率90X债务利息61企业价值一一投资成功120债权人船费成本2、企业价值投资失败90收益比例（R）.这意味著当一个公E以超过它的可持续增长率增长时,它G好能改善经营（提高的售利润率或资产周转率）或通过转变财务政策（提向其留成比率或改变财务杠杆）.该公司通过送3股，转3股实际上在削弱公司的留成比例，使公司在没有较大盈利支持下未来还面临许多重大的投资，突现捉襟见肘的资金困境，可能因此失去成长的潜能，（2）时公司市场价值的影响.从该公司历年股利分配政策看是采取的不规则股利政策.这同大多数上市公司的分配政策趋同.但无论采取何种分配政策公司其目的仍然是增加公司整体市值.但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严重下跣（由于送股、转增股本所导致摊股收益下降，加之大比例的配股），I1.接影响现实股东利益：另一方面，由于公司留成比例降低建致后劲缺乏,直接衣到达潜在投资者劝该公司未来的投资热情卜降.维:而影响以后的股价走势.、综合案例分析题（此题70分）（根据本课程的性质.本维合案例分析题命也教帅将不提供标准答案或参考答案,评卷教师可根据学生答更以下问遨的科学性和合理性给予适当的分数）.案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构一、名词解择I.独立Ki事：上市公司独立蚤事是指不在公司担任除流事外的其他职务.并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能阻碍其进行独立客观判断的关系的求少,独立茶少对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务，2.关联交易：是指在关联方之间发生的转移资源或业务的事项，而不管是否收取价款项。&类别股东：指因认购股份时间、价格不同,认购者身份不同,交易场所不同,而在流通性.价格、权利及义务上有所不同的股份.类别股东就是指持有类别股份（普通股、优先股、后配股、议决权股和无议决权股的股东.，1.薪酬方案：指制订多种工资方案以反映公司的特定薪酬方针、适合的规则和标准以及计算规划，制订全面的工资指导方案并贯彻执行，薪班方案UJ以包括个人的或全体的工资变动以及长期的鼓励分配方案.薪班方案使如织结构中各项职位的相对价值与实付薪IW相对应使其具有一定的内在公平性、合理性及可调整性.二、埋论分析1 .该公司采取何种纲织形式？马传统的直设职能式结构相比有何差异，该模式下股东大会、*，"会的财务分层管理作用是如何表达的？答：该公司是公司制法人治理结构.在这种科层体系中,作为两极的廿产所有权与经营管理权,在治理结构中是别淡的，而作为这两极之间的法人产权，它直接接受所有权的约束（即股东委托、的茄驿会代埋），行使其完整的法人财产贡任和I常犷顶决策权、垂大强项的制定权，同时，又作为委托方委托经理人员行使11常经昔管理权.其法人治理机构为：（1）公F权利机构股东大会：2公司决策机构一董事会：（3）公司监15机构一监审会：（4）公司执行机构一经埋层.与传统的直战职能式结构相比，区别在于产业部它是种分权式结构：田业部制是在总公司领导下按总品按地区划分的统一进行产品设计，生产和铺件的相对独立经营，单独核算的部门化分权结构。事业部是总公司控制下的利润中心.掘有很大的生产经营权.能峪象独立的企业一样根据市场情况自立经营.事业部下设自己的职能部门.因此，各事业部可以在作是一个个的小公司.从公司法人治理结构看,公司财务管理是分层的，管理主体及相对应的职表权利是不同的，公司财务已突破传统财务部门的概念而是包括各科层都参与的一种管理行为，这种科层关系有利于明确权责，同时从决策权、执行权和监督权三权别离的有效管理模式看，有利于公司财务内部约束机制的有效形成.如：出资者财务以股东及股东大会决议名义直接行使对公F财务事项的管理：经营者财务行使对公司日常财芬事项的决策权和更大事项的制定权、具体执行权：财务经理财务行使日常财务管理，以现金流转为其管理对软。2 .该公司的股权结构的分布状况如何？你认为集团公司如何才能与上市公司实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务?独立Ir事的设、工仃何目的？答：该公司的股权结构属于国.家绝对控股形式,其主要控股股东中国石油化工集团公司持有本公11J总股本的56.9%,是国家授权投资机构和国家控股公司：第二大股东国宓开发银行占本公司总股本的10.46%,是国家股；第三大股东中国信达资产管理公司占本公司总股本的10.39%,是国家股。集团公司要与上市公司实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务）：(-实行公HJ法人治理结构及权利制约.公司就程是公司内部的“宪法。是标准公司治埋权力的最根本的”游戏规则责任必须消斯要明确划分股东、mH会、经理人员和监W会各自的权力、而任和利益，形成相互之间的制衡关系，以终保证公司制度的有效运行。公司的重大经计和投资决策权归属于权力机构股东大会：董事会要府公司的新酬方案、长远开展战略等提出规划.论证及蛰考意见：监事会要加强对公司等高管人员的监督.治埋结构中各机构责权需要"限化以便投资者了解该公司治理结构的具体状态及具体监控和制约的机制.权设此化必筑有"度要切实保护好中小股东的权益，分清股东大会和茄犷会各自的权力，充分调动茶事会的积极性，以改善公司治理，提商经营绩效。(二)财务分层管理.针对出资者财务、钱苦拧财务及财务经理财务的主体不同，其管埋对取、目标、管理特征和权限也不同，从而使决策权、执行权和监督权三权别恩，使公司财务内部约束机制有.效形成，设立独立董事是为了维护上市公司粘体利益及全体股东的利益，特别是中小股东的合法权益不受损宙.3.本案例中对董事会的权贲是否进行了用化？尚有哪些缺乏？量化的度K如何携握？答：本案例中对茄事会的权责没彳TtB现能修乐化的条款，而是更多地使用了"重大TH项这一常用的提法，对股东大会普通议会和特别议会通过的十项也没行出现故状化的限定，使投资者无法详细明了该公司治理结构的具体状态及具体监控和制约的机制，至于如何量化，具体数据也没有绝对的唯一的标准，要根据公司的实际情况,例如:总资产设模.负债上下,年净利润大小以及公司的业务性质、开展潜力前景等多方面因素进行综合分析,确定一个适合于本公司的恰当比例.股东大会授权范阚要有"度”，不如混淆股东大会和市事会二者的权力界区.股东大会授权比例既要有利于调动茄犷会的枳极性，同时使股东大会又能时迈大投资工程保存决第权，仃效雉护股东利益。I.该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？答：该公司通过独立诳事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部控制制度等方法，加强对中小股东权益的保护。之所以要提出此何趣,主要是为了防止和消除可能出现的控股股东利用其控股地位损击中小股东权益的情况出现.使上市公司能注重保护中小股东权益.标准关联交易防止同业竞争,注重与投资者的沟通.提高投资者关系效劳质状，使股东作为公司的所有者，享有法律、行政法规规定的根本权益，能确保股东对公司重大事项享有知情权和参与决定权，能公平对待所有股东，特别是中小股东和外资股东。5 .该公司的监事会、审计委员会和审计部内部审计)这三者职能是否重:登？三者的关系是什么？答:该公司的监事会、审计委员会和审计部(内部审计)这三者职能是不重叠的该公司的监事会是公司最岛监督机构.赛事会向全体股东负费,以财务赛超为核心，同时对公司茄事、经理及其他高级管理人员的尽职情况诳行监督，保护公司财产平安，降低公司的财务和经营风险，维护公司及股东的合法权益。监事会在向董事会、股东大会反映情况的同时，可以向证券监管机构及其他有关部门H接报告情况。雅事会可要求公M高级管理人员、内部审计人员及外部审计人员出席监事会会议,解答所关注的问遨.审计委员会是该公司董事会下面设立的监侪机构,向莉事会负费并报告情况,代表该事会监螫财务Hi等过程和内部控制.审计部(内部审计)是审计委员会下设的办公室，负成承办审计委员会的有关具体再务。6 .求事长与总经理是否分开时公司的决策有无影响？在何种情况分开或合一答：旅事长与总经理是否分开对公诃的决策有影响.为有利于旅事会对经理层的有效监督上市公H笊事长和总羟理原则上不应该由一人担任，如果两者合一，则公司董事会成员中至少包括二分之一的独立藏事.法人治理结构的功Ife与要点，(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。(2)股东大会是公司的权力机构,董事会是公F的经营决策机构.经理层属于执行机构.赛事会是监督机构.(3)股东会议的组成及功能.股东会议是由公司股东组成的机构.在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人.股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益.这此权利和经济利益包括取得股权收益的收益权：对公F资本的拥有权：在审议董事会的建议和财务报告时的投票权：对董事的选举权和在笊事玩忽职守、未能尽到受托该任时的起诉权，段东也要依法承当与其所持有的股份相适应的义务和费任.一般楮况下股东对公司只有间接管理权.这种间接管理机是通过股东会议实现的.股东会议是公司的权力机构.新邓会的组成和公司的曳大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效，所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具，从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东的公司来说，不可能让所有的股东定期聚会来对公司的业务活动进行领导和管理.因此.股东们备要推选出能师代表白己利益的、行能力的、伯得伯极的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司，这就是董事会.流事长是公司的法定代表人。（4）笊事会及其功能。市事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法时公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业