财务报表案例分析之宁夏美利纸业.docx

财务报表分析的作用及局m性宁夏美钊执业2004年度财务报表分析案例前方社会的不断进步和经济全球化的开展，（史得会计这门公认的“商业诺言，更是体现出它的强大的功能：作为“商业语言-的我休一一财务报表，正是全面、系统、挣合记录了企业经济业务发生的凯迹.因而相关利益人对它的分析越来越关注。世界投资大师巴菲特就曾经说过：“对一家企业进行投资.我主要分析这家企业的财务报表."这是巴苏特站在投资者的立场说明解读财分报货分析的曳要性：此外,债权人、政府、税务机关、社会公众等在做经济决策时都要分析企业的财务报表；企业经营管理者更是如此。财务报表虽然能提供很多有关企业的财务信息，但它所提供的信息都是概括性的.高度浓缩的,要充分了解企业的详细情况.仅仅有财务报表所提供的数据是不能的，必须对报表进行分析.本文通过对宁夏美利纸业有限公司2001年的财务报表进行分析，指出该公司2004年度的财务状况，经营情况及现金流里的情况，供管理者及有意投资该公司的投资者们决策参考.接着乂对四川长虹2001、2002、2003、2004年的主要财务数据进行分析，指出投宽者不能完全依赖对财分报货的分析来做决策,最后指出财务报发分析有很多的局限性，文中提到了五点同附性，并提出了改良遨见.第二节财芬报发分析的目的财务报表的不同使用者时财务报表所提供的信息有希自不同的要求，财务报衣的内部使用不需鬟通过财务报表了解企业的财务状况和经营成果，分析预测企业的发展前景以改善决策,提高经营管理效率.对于财务报表的外部使用者来说.虽然出于不同的目的，但他们所需要的信息主要集中于三个方面：一是关于企业过去势营成果的信息：是有关企业现行财务状况的信息：三是有关预测企业经营成果和现金流.里的信息。企业所处的环境更杂,各利益集团的利益和兴融各有不同，对于会计信息的要求也就各行不同.如果要求会计提供满足各种要求的报表,是不现实的.也是不可能的因此对外财务报告，在于广泛满足各种不同使用者的共同要求，而非某类特殊的需要。在企业外部各种不同的报表使用者中，投资者和债权人利益最为直接，关系最为密切。他们的决策内容具有广泛的代表性。投资者和债权人的决策通常涉及投资、信贷及相关问起.为此.备要/解企业经济资源的使用及变动情况.理求提供有助于他们评价企业现金流量的数属、时间及其可源程度的估息.根据报我使用者的这些僭要，财务报表应提供以下信息2：一、企业经济资源的信息财务报告反映企业的经济资源，并不是宜接计房企业经济资源的价值,而是揭示企业经济资源及债权人和投资人对羟济资淞的要求权.不仅如此，还应揭示交易、室项以及经济环境引起的企业的经济资源的变动。报表使用者可以根据费产、负债以及所有者之间的关系及其变动，评价企业财务状况，进而分析企业现金流愤，评估企业的总体价值.二、现金流技的怙息投资者和他权人对企业未来的现金流Jft极为关心，因为现金流SiH可未来的股利或利息等预期的现金收入相关，因此现时的或潜在的投资者和债权人尤为关心企业产生现金流量的能力,财务报告提供的信息,应有助于评估未来现金流量的数琏.时间及不确定性.三、关于企业经昔业缄的信息企业经甘业绩和经营成果的信息,是报衣使用者预测未来经营收益，评价投资和2：亲恕莲.西方财务会计.对外经济贸易大学出版社,2000年9月第2版第6页信贷风险的曳要怕恩.报告羟营业绩让企业所有者了解经营者对企业资源的运用和音理情况，检杳经首者是否尽出尽职，并为所有者的利益而决策，这的信息应该具有相关性、可辨性、可比性、一贯性和中立性等质量特征。并且要能为其使用拧理解.1 .会计信息的相关性3相关性是指会计信息应马袂策相关，对决策具有决定性惫义，利用相关信息，对于未来事件，使用者可以预测其结果,可以证实以往预测的可维性.2 .信息的可靠性4会计估恩的可靠性要求会计信息没有错误和儡差，如实表述实际情况.可靠性具有两底根本要素，即可验证性和如实表述。可验证性就要会计人员根据齐观1H实所得的结果，可由其他独立的合格人员脸证相符。如实表述是指会计计量或去述的本身应同实际现象一致或相符.如实表述并非绝对准确会计信息包括一定的估计,但估计和预测的根据的资料和方法，寿出的结果能如实反映我所代奏的对象.3 .会计信息的中立性5由于企业外部报表的使用者与企业的利益关系各有不同，所以财务报表的编制要采取不保不倚的中立态度.会计信息要考虑外部使用者的全体利益.不能有利于一方而不利于另一方.4 .会计信息的可比性可比的会计信息可以大大提商会计信息的有用程度,可比的时象有不同的方面，如企业同一会计期间不同工程的比较,同一企业不同会计期间的比较.同行业不同企业间的比较等.然而，财务报表提供的信息只是高度浓缩的会计信息，它作为总括反映企业羟首活动的工具，只是提供了一系列比较概括性的财务信息，外部报表使用者要根据财务报表所提供的佰息进行决策,仅了解表中某些工程的单个数字是不够的.还必球对财务报表的整体或有关数刖进行诳一步的细致分析研究.财务报表分析是指以企业根本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和媒合为主要方法的认识企业的过程。其目的是了解过去、评价现在和预泅未来，以3：余恕莲,（西方财务会计4：余恕莲，西方财务会计余恕求，'西方财务会计对外经济贸易大学出版社对外经济贸易大学出版社对外锂济贸易大学出版社200。昨9月第2版，第8页2000年0月第2版,第8页2000年9月第2版，第8页帮助报收使用人决策.财务报表反映了企业的根本活动，通过对它的分析.能到达这样的目的:1 .帮助投资者进行权益性投资投资拧对财芬报表的分析通常着理于未来投资报州和相关投资风险的分析投资报州主要来源于企业分派的股利和投资者所持股权在股票市场上价格变化而产生的资本增伯.而投资报削又是与企业的盈利能力、现金流动状况需切相关的。通过财务报衣的分析，了斛企业过去的经营业绩和现金流动情况，测未来的开展前景,帮助潜在的投资者和股东进行明智的投资决策“2 .跖助侵权人进行贷款及购置公司债券的决策破权人以贷款或购讯企业债券向企业提供资木，以利息形式获取收靛并有到期或分期收回本金.债务的期限有长有短。短期债权人分析财务报表莉重于企业相关期间内创造现金的能力,以支付利息归还本金.而长期债权人不仅关心企业短期的悠愦能力,而息要分析企业未来的盈利能力、关注企业的长期存续及财务状况.3 .了解供给商的经营状况企业掌握和了髀其重要的原材料或零部件供给商的经甘和开展状况足非常重要的.分析供给商的盈利旎力、财务状况和产生现金的能力,评价供给商的持续经营和开展档势及其财本企业羟营活动的影响.此外，了解供给商的盈利水平，对于确定区材料或零部件的购置价格也是非常有益的。4 .了斜客户的财务状况企业赊能商品确定信用政策时同银行提供贷款相似,需要/解客户对财款的支付力,通过财务报我的分析,了解客户的流动状况和支付能力，以制定合理的信用政策和赊销条件。5 .评价竞争对手的盈利能力和财务状况在市场竞争的条件下,了解竞争对象的经营状况是非常必要的.通过对竞争对手的财分报货分析，可以了解竞争对手的市场份额、盈利水平、本钱费用等情况有利于产品定价、产品结构调整、市场规划等方面的决策。6,改善企业内部管理水平获取劭利保持企业良好的流动状况和偿付能力、保证企业的持续经营和开展壮大，站企业管理的根本目标.要实现这些目标，企业的经营管理者必须综合考虑经营活动的各个方面，科学决策、合理规划和安排.为此就必须对财务报表和竹关部门的会计数据进行分析，了解企业的流动状况和偿债能力，冢握企业的盈利水平和盈利能力，评价资产的使用效率，从而处理好各方面的关系，采取适当的控制措施，提高企业的管理效率,增强开展活力，也造企业良好的外部形象.除了上述目的外,财务报发的分析还有一些特殊的目的，如会计师审计企业财分报表，往往需要分析财务报去以表达适当的审计意见：政府彳j关机构分析财务报表以行使其有关监管职能（如税务职能；财务分析家分析财务报表以提供咨泡效劳。通过对企业会计报表的详细分析.可以到达上述目的,所以对企业内部管理者和外部报表使用者来说,迸行财务报友分析非常J要,尽管如此,由于编制报表人员受到会计假设的影响，会计方法的影响，使得财务会计报表分析具干j很笠的局限性，报表反映的账面价值无法和市场实际价值对等，会计利润也不等同于实际效益以及其他非财务因南会影响到我们对企业的r解和判断.所以我们不能完全依赖对财务报表的分析，要综合考虑各方面的因素.第：章宁史美利纸业2004年财务报表的具体分析与评价卜面通过对宁厦美利纸业股份有限公司2001年度的财务报表的分析，指出外部报表使用拧如何进行财务报表分析以及财务报表分析是如何帮助投资者进行权益性投资以及帮助债权人进行贷款及朋置公司债券的决策的.由于存在这种情况，如企业中的管理者为了到达经营管理上的某种目的，有可能有感歪曲或不愿披陇足防详实的会计信息，有时尽管不是成心如此,也可能运用了不恰当的会计方法而造成财务信息小能如实充分反映企业的实际情况.所以财务报表分析有时并不一定就能发现企业真实的财芬状况和经营成果,财务报表分析存在着相当大的局限性，进而指出财分报表分析的局眼性。第一节宁夏美利纸业2004年的根本概况从对宁S1.美利纸业股份有限公司2001年年报的绘令浏览中我们可以了解如下内容：、提供的年度报告的总体结构的洋细情况该年度报告是刊登于彳中国证券报3上的.在其披羯的年度报告的内容中，既包括上市公司自身的个别报表，也包括以上市公司为母公司的集团的合并报衣.应该说.比较而言，该企业披露的信息较为洋细.二、企业所处的行业以及生产经苕特点、存在的主要问咫从年度报告中的有关信息，我们可以了解到：公司属f轻工业造纸行业，公司的主苜业务范恸为：机械纸'板纸、加工纸等中高档文化用册的生产销售.经营本企业自产产品及技术的出口业务：经营本企业生产所需要的原辅材料、机械设各、零配件及技术的进口业务，但国家限定公司任营和国家禁止进出1的商从及技术除外.公司主导产品为中、高档文化用纸,主业比较鲜明，技术含最比较诲、设备比较先进，产品具有较强的竞争力.公司的主导产品是中、高档文化用纸，2001年公司共生产中、高档文化用纸16.5万吨,全国市场份额均为2.58%“按照企业提供的伯息，企业以生产中、高档文化用纸为主.公司经营中面端的主要何题是由于煤、电、麦草等原材料价格上涨、运输紧张，影响了公司的正常生产经营；二处公路限载，运力缺乏。加大了经甘本钱，影响了公司的经营业领：三是国家齐项宏观政策的阚整，给公司的开展也带来了一定的影响6.工企业对自身财务状况的表述在“维学会报告"中，有这样的表述：公司在谈再会的领导下，克服了原辅材料价格上法和铁路、公路运输紧张等不利因素，顷利的完成了各项工作任务，在生产经营方面、工程工程建设方面都取得了良好的成绩.报告期内,公F共生产各种机制纸19.3万吨,同比增长11%：其中中高档文化用纸16.5万吨,板纸2.8万岫.报告期内公司主哲业务收入实现82109万元.比去年同期增长26.47%；主甘业务利润实现13821万元，比去年同期增K20.75%：净利制实现6103.7万元，比去年同期增长32.562.在上述发述中，我们可以感受到企业对自己的业绩是较为满意的.但是,仅仅根据主苜业务收入、利润等指标的增长.还不能认为“较好”.四、企业的控制性股东的持股情况屯宁夏美利纸业股份右限公F2004年年度报告,新浪网截止20（M年12月31日，宁熨关利纸业集团有限贡任公司是第一大股东，该公司持有木公司国有股530。万股，占总股本的4。.15%。第二节关注审计报告的措辞从审计报告的措辞来看,该审计报告是一个无保存意见的审计报告.也就是