家庭理财讲义经济学高等教育教育专区.docx

第一章家庭理财概述1.1家庭理财业务的概念和分类一、家庭理财业务的概念依据商业银行家庭理财业务管理两行方法规定，家庭理财业务是指商业银行为家庭客户供应的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。商业银行家庭理财业务人员是指能够为客户供应财务分析、规划或投资建议的业务人员，销售理财支配或投资性产品的业务人员，以及其他和家庭理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员。这些专业化服务活动表现为两种性质：种是顾问性，此时商业银行充当理财顾问，向客户供应询问：另一种是受托性质，此时商业银行将依据和客户事先约定的投资支配和方式进行投资和资产管理的业务活动。家庭理财业务是建立在托付一一代理关系基础之上的银行业务，是一种特性化、综合化服务。境外法律并不禁止商业银行从事有关证券业务，一股也不禁止商业银行在向客户供应理财业务过程中进行信托活动。中华人民共和国商业银行法明确规定商业银行不得从事证券和信托业务。二、家庭理财业务的分类家庭理财的分类：理财顾问服务和综合理财服务。1.理财顾问服务：是指商业银行向客户供应的财务分析和规划、投资建议、家庭投资产品推介等专业化服务。因此它区分于那些商业银行为销传储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣扬和推介等股性业务询问活动。2.综合理财服务：是指商业银行在向客户供应理财顾问服务的基础上，接受客户的托付和授权，依据和客户事先约定的投资支配和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财服务又可分为：私人银行业务和理财支配。(1)理财支配1)概念理财支配，是指商业银行在综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财支配。理财支配是指商业银行在对潜在目标客户群分析探讨的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理支配。2)分类理财支配又分为：保证收益理财支配和非保证收益理财支配保证收益理财支配概念：保证收益理财支配是指商业银行依据约定条件向客户承诺支付固定收益，银行担当由此产生的投资风险，或银行依据约定条件向客户承诺最低收益并担当相关风险，其他投资收益由银行和客户依据合同约定安排，并共同担当相关投资风险的理财支配。由于保证收益理财支配有可能被商业银行利用成为高息揽储和规模扩张的手段，从而回避利率管制，并进行不正值竞争，因此监管机构对保证收益理财支配实施严格的审批制度和程序。非保证收益理财支配非保证收益理财支配划分为：保本浮动收益理财支配和非保本浮动收益理财支配。保本浮动收益理财支配是指商业银行依据约定条件向客户保证本金支付，木金以外的投资风险由客户担肖，井依据实际投资收益状况确定客户实际收益的理财支配。非保本浮动收益理财支配是指商业银行依据约定条件和实际投资收益状况向客户支付收益，并不保证客户本金平安的理财支配。<2）私人银行业务1）概念私人银行是一种向富人和其家庭供应的系统理财业务，它并不限于为客户供应投资理财产品，还包括替客户进行家庭理财，利用信托、保险、基金等一切金融工具维护客户资产在获益、风险和流淌性之间的精准平衡，同时也包括和家庭理财相关的,系列法律、财务、税务、财产继承、子女教化等专业顾问服务。2）目的私人银行的目的是通过全球性的财务询问及投资顾问，达到保存财宝、创建财宝的目标。私人银行业务的核心是家庭理财，它已经超越r简洁的银行资产、负债业务，实际属于混合业务。1.2 家庭理财的发展一、家庭理财在国外的发展家庭理财大致经验了以下几个不同的发展阶段：家庭理财业务的萌芽阶段（20世纪30年头一60年头）家庭理财业务的形成和发展时期（20世纪60年头一80年头）家庭理财业务的成熟时期（20世纪90年头）二、家庭理财业务在国内的发呈现状2005年，中国理财市场规模达到了250亿美元。从2006年起先,伴随着金融市场和经济环境的进步变更，家庭理财业务进入了大幅扩展时期，客户对理财的需求日益增长。目前我国商业银行家庭理财的基本业务有：（1）外汇理财产品（2）人民币理财产品。1.3 家庭理财业务的影响因素一、宏观因素1.政治、法律和政策环境稔定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障，政局不稳定会导致社会动荡、经济秩序混乱。在各国法律体系中，和金融机构的经营和管理相关的法令许多，因此金融机构开展家庭理财业务必定受到相关法律法规的制约。宏观经济政策对投资理财具有实质性影响分为：财政政策货币政策收入安排政策税收政策2 .经济环境<1）经济发展阶段（2）消费者的收入水平又分为四个指标：国民收入、人均国民收入、家庭收入、家庭可支配收入（3）宏观经济状况：经济增长速度和经济周期、通货膨胀率、就业率、国际收支和汇率。3 .社会环境（1）社会文化环境：社会文化环境主要是指个国家、地区或民族的文化传统，如风俗习惯、伦理道德观念、价值观念、宗教信仰、审美观、语言文字等。（2）社会制度环境乂分为：养老保险制度、医疗保险制度、其他社会保障制度“（3）人口环境4 .技术环境二、微观因素对家庭理财业务产生干脆影响的微观因素主要是金融市场，下面我们分别从不同的角度分析金融市场对家庭理财业务的影响状况。1 .金融市场的竞争程度2 .金融市场的开放程度3 .金融市场的价格机制理财产品的定价是影响理财产品业务的个重要因素，金融瓶场上的系列价格指标对理财产品的定价都有重要的影响，特殊是利率水平。利率包括法定利率和市场利率，旧场利率是市场资金借贷成本的真实反映,而能够刚好反映短期市场利率变动的指标有银行间同业拆借利率,、国债回购利率等。此外还须要留意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下,不同的名义利率才能够真实反映投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。其次章家庭理财基础2.1 生命周期和家庭理财规划2.1.1 生命周期理论1 .生命周期概念生命周期理论是由F.莫迪利亚尼和宾夕法尼亚高校的R.布伦博格、A.安多共同创建的。其中，F.莫迪利亚尼作出了尤为突出的贡献，并因此获得诺贝尔经济学奖。生命周期理论对消费者的消费行为供应了全新的说明，该理论指出，家庭是在相当长的时间内支配他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。也就是说，家庭将综合考虑其即期收入、将来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来确定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在生内保持相对平衡的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。在理财领域，家庭的生命周期和家庭的生命周期紧密相连。任何家庭及家庭都有其诞生、成长、发展、成熟、衰退直至消亡的过程，在生命周期的不同阶段，家庭和家庭的发展都有其不同的特征、任务、需求和目标。家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭苍老期（退休到终老而使家庭歼灭）的整个过程。这四个阶段的特征和财务状况如表2-1所示。表2T家庭生命周期各阶段特征及财务状况家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭苍老期特征从结婚到子女诞生，家庭随子女诞生而增加从子女诞生到完成学业为止，家庭成员数固定从子女完成学业到夫妻均退休为止，家庭成员数随子女独立而削减从夫妻均退休到夫妻一方过世为止，家庭成员只有夫妻两人（也称为空巢期）收入及收入以双薪家庭为收入以双薪家收入以双薪家以理财收入及支出主，支出随成员增加而上升庭为主，支出庭为主，事业随成员固定而发展和收入达趋于稳定，但到顺峰。支出子女上高校后随成员数削减学杂费用负担而降低£移转性收入为主，或变现资产维持生计。支动身生变更，医疗费用提高，其他费用降低储蓄随成员增加而下降，家庭支出负担大收入增加而支出稳定，在子女上高校前储蓄逐步增加收入到达蜥峰,支出可望降低，为准备退休金的黄金时期大部分状况下支出大于收入，为耗用退休准备金阶段居住和父母同住或自行购房租房和父亲同住或白行购房租房和老年父母同住或夫妻两人居住夫妻居住或和子女同住资产可积累的资产有限，年轻可承受较高的投资风险可积累的资产逐年增加，要起先限制投资风险可积累的资产逐年变现资产达到该峰，要来应付退休后逐步降低投资生活班开销，风险，准备退投资应以固定休收益工具为主负债通常要背负高额房若已购房，为应当在退休前应当无新增负贷交付房贷木息、降低负债余额的阶段把全部的负债还清债2 .家庭生命周期在金融理财方面的运用(1)金融理财师可以帮助客户依据其家庭生命周期设计适合客户的保险、信托、信贷理财套轻。四个阶段不同的理财重点如表2-2所示。表2-2家庭生命周期各阶段的理财重点家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭苍老期夫妻年龄2535岁30-55岁50-60岁60岁以后保险支配提高寿险保额以子女教化年以养老险或递投保长期看护金储备高等教延年金储备退险或将养老险化学费休金转即期年期I核心资产股票70%、债券10%股票60%、债股票50%、债券30%券40%股票20%、债券60%配置货币20与货币10%货币10%货币20%信贷运用信用卡、小额信贷房屋贷款、汽乍贷款还清贷款无贷款或者反按揭(2)金融理财师可以帮助客户依据其家庭生命周期的流淌性、收益性和获利性需求赐予资产配置建议.2.1.2 家庭理财规划1.家庭理财规划的范畤人的生都会历经就学、就业、成家直至退休，每家庭都会对事业、家庭、居住和退休进行规划，闱绕这些规划必定涉及财务问题。2.家庭生命周期各阶段的理财活动我们按年龄层把家庭生命周期比照家庭和生命周期分为6个阶段。(1)探究期每家庭求精的财务状况并不只是从步入社会第一份:作、领取第一份收入起先，而应从学生时代尤其是步入高校时就应起先准备。学生时代要为将来的财务自由做好专业上和学问上的准备，无论所学专业如何，都应学习驾驭些基本的理财学问，适当参和、嬖试些投资工具的操作，如储蓄、股票、保险，参与勤匚俭学、社会实践或进行科研开发等活动以获得肯定的收入，更应在高校时就培育良好的理财习惯，如记财务账表、强制储蓄、购买保险、基金定投、勤俭节约等，学生时代培育的良好理财习惯将使自己,在今后的理财活动中受益无力。<2)建立期自完成学业走入社会起先第份工作并领取第份册劳起先，真正意义上的家庭理财生涯才起先。这个时期由于刚工作，收入基数较低，在此阶段还没有足够的资金和阅历从事投资，还无法获得投资性收入。单身创业时代，是家庭财务的建立和形成期，这一时期有许多沉重的理财任务，主要是恋爱、筹备结婚、买房买车、消遣、接若教化支出等，很简洁形成入不敷出的穹境，因此，必需加强现金流管理，多储蓄，科学合理地支配各项目常收支，适当节约资金进行高风险的金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资，一方面积累投资阅历，另一方面利用年轻人风险承受实力较强的特征博取较高的投资回报.(3)稳定期成家立业之后，两人的事业起先进入稔定的上升阶段，收入有大幅度的提高，财宝积累较多，为金融投资创建J'条件，而且这一时期两人的1.作、收入、家庭比较稳定，面临着将来的子女教化、父母赡养、自己退休三大人生重任，这时的理财任务是尽可能多地储备资产、积累财宝，有备无患。因此，这一时期要做好投资规划和家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。这时期的保险