专精特新上市公司创新与发展报告（2024年）.docx

专精特新上市公司 创新与发展报告S（2024年） 2024年9月引言04专精特新“小巨人"企业的资本市场表现07战略认知视角的“专精敏"特征分析专精特新上市公司的创新与发专精特新上市公司的战略分析专精特新上市公司的景圆"专精特新”的区域分不专精特新上市公司国产专精特新上市公司的数字化晰专精特新上市公司的国际化专精特新上市公司的ESG表现附录：专精特新上市公司名录283750627380613分析,自从中国确立企业.1.u<.a¾>三rt.¾3it,1.iaas>1.vjpk,E.i!1.w是市场经济中的创新主体之后，中国政府对于增强产业界的创痛舌动给予了越来越冬的亚视.由于"专'精、特、新”本身残含了创新驱动发展的内在特征,因而专精特新企业可以借助它“应市场机制下的灵活性优势.对效率的持续性追求、在数量上和分布上的广泛性，为国家创新系统注入新的活力.专中小企业在中迨业的酸H瓶中扮M量角色.在中国显出2025制造强国的发展目标之后，"中国制造"向"中国创造”的转变成为了必然的选择.由于制造业为中国带来了径济格长和就业的诸多机会，如何推进中国制造业转型;升级，需要通过专精特新中小企业的发展来提供强有力的推进力量,从而与那些不断发展的中国本土大型制造业企业的拉就）作用形成有效互补与相互增强.尤其是的若2018年之后逆全球化时代的到来，中国制造业比以往任何一个时期都有着更为强烈的假向去增强在全球分工体系中的系统优势、在全球价值施和产业SS中的完整性和自主可控性，以应对逆全球化时代国家竞争中所面喧的一些系统性冲击.在全球环境下以国家改策和产业政策形式形成的对中国制造业的遏制，是单个企业雉以通过自身力量来应对的，需要整个产业链，尤其是本土产业镇的支撵枭对冲这种外部不可控风险.在此情形下，专吊新中小企业"予了在aHMRtiaaAMf1.iea发展新质生产力已经成为寻求新阶段中国经济增长的新共识.专精特新企业在科技自立自强,强化产业链供应链,推动新段生产力形成与发展中堤供了增长动能和有力支撑.比以往任何一个时间点都迫切需要洞察专精特新企业发展的规往、寻找切合当今趋势的最佳实践.:Wf1.BRt1.在此情形下,我们优化和设计更好的产业发展政策，这就构成了我们此次报告背后的关键意图.从中国姓济发展的层面来看，在“百年未有之大变局.下如何坞强中国经济格长的韧性，是中国政府所关注的一个田要议JK.不论是在理论逻蛆上还是实证证据上，都表明了”创新驱动”的发展模式是增强足济埴长韧性的币要基础.就此而言，专瘠持新企业所具有的创新驱动特性，加之s万家创新型中小企业、十万家专精待新中小企业、一万家专精偷小巨人企业和一千家单项冠军企业”的梯度型企业培育体系，正在成为中国经济获得更有韧性增长的里要承我基孙.中国专精特新企业呈现出了独特的四维将征I,如图17所示.对中国,专精特新”四字诀的评班解读见万耐新上市公司创与友&根告（2022年）中的第2章,本报告中不作许尊论述.本报告围绕着上述五批专珀特新"小巨人”企业中的上市和挂牌公司展开分析，具体包括在A股沪深主板（209家）.创业板（365家）、科创板（305家）、北京证券交易所（“北交所”）（124家）、全国中小企业般份转让系统（"新三板"）（932家）上市或挂牌2的1935家2023年已公开年报的上市专精特新企业.我们之所以选择专精特新上市公司作为研究样本，是基于如下方面的考虑：（1）数据可得性与连续性,上市公司由于年报发布上的监管要求，以及发布时间上的连续性，可以很好地保证我们研究所需要的数据可得性，尤其是逐年发布的年报数据可以让我们可以以年度报告的方式来发布持续性的系列研究报告；（2）样本代表性.专精特新“小巨人”企业目前上市数量在不断活加，这些能够上市的企业不论是在质量上还是特点上，都具有很好的群体代去性；（3）多元数据融合性.上市公司披寤的公开信息具有很高的丰富性，潴足我们在分析过程中能够不仅使用财务佶息所生成的量化数据，更可以深度挖屈上市公司的专利信息以及发布的文本信息，并将这些信息转换成量化数器,从而形成对专精特新企业的全景性刻画和认知.这种多元信息的融合，以及定性数理的定量分析，也是本研究报告的特色之一.报告分析所用的财务数据主要来源于万得（WInd）数据博，其中部分缺失字段由研究团队人员从各企业的年度报告中获取并补充，专利数据则整理自inc。Pat全域专利数据库.其次，我们通过python,很虫功能归集整理上海证券交易所（“上交所”）、深圳证券交易所（"深交所"）、北交所以及新三板的共计1935家专精特新上市公司的年度报告，作为各章节文本分析部分的数据池.报告内容主要包括以下四大部分：专精特新”小巨人”企业在资本市场上的分布特征和上市企业的财务表现（第2审）.专精特新战BS分析（第3、4.5章）、专精特新时间与空询分布分析（第6、7京）和专精待新专题分析（第8.9.10.11«）.具体来说，在战IS分析部分，我们在第3章着王分析了专精特新上市企业在创新与发展上的战略便向；在第4盘和第5章采取浆类分析方法生成专精特新企业的竞争战珞和技术战咯类型，并由此展开不同类型竞争战略或技术战略群组的特点分圻；在专精特新时间与空间分布分析部分，我们在第6章诞供了一个通过基于文本编码的量化分析来生成专精特新企业的业务簟气预期指数，由此给出了公司层和行业层业务空气量化分析结果；在第7箪从地域分布角度对不同区域。精特新企业的分布特点展开了具体的数据分析；在专精特新主题分析部分，我们在第8幕针对当前的一个具有特别含义的议融国产化替代“迸行分析：在第阻、第1阻和第11章则对“数字化”、"国际化”和ESG'这三个当前的热点议通展开了数据分析.相对于专精将新上市公司创新与发展报告（2023年）而言,2024年报告在第3章到第8章中所使用的研究方法及具体指标测度延用了2023年报告中的技术性设计.同时，2024年报告相对2023年报告的不同之处在于：（1）研究报告增加了第10第来分析专精将新“小巨人”企业的国际化表现；（2）新增几个小节对等南特新企业的技术热点.”工业六JF领域关注.数据资产.数字专利等问题展开分析：新增5.3节讨论专猜持新上市公司的技术热点分布,新188.4节讨论专密特新上市公司对“工业六Sr领域的关注，新姻9.2节讨论专精特新上市公司对数据奥产的关注情况，新襟.3节从数字专利分析探讨专培特新上市公司的数字专利布局：（3）在各亘节中，为了进一步探讨近两年专精特新公司的发展趋势,2024年抵告对于具体指标进行了与2023年的对比，增加了对于专精特新上市公司的趋势分析；（4）在报告各章节中新培了对专精特新不同枇次的战略和表现的对比分析，以及新增了对已复核通过的专精特新企业和未通过复核的专精特新企业的对比分析.图212为故至2024年6月30日专瘠待新“小巨人”企业和非钠的寺新企业的A股IPO数量，上述数量是处于IPO受理、问询、审核、注册砌撅段的企业，未包括取消审议、哲埃表决,中止审食、终止（撤回、市核不通过）、终止注册等情况.与2023年月31日的统计相比,A股IPo数量大痛下降，但排队企业仍然较多，且专精特!雅业仍然占比姣多，约为40.76%.在短杂的政治运济环境下，产业和技术革命交R中，专精特新企业应如何更好地选择资本市场发会.首先,公司应该潴整对融资环境的认知,隧对初创公司有利的融资环境变得更具有挑战性，投资人对估值的预期更加保守”，对财务表现的要求更加健康”.公司可以考虑引入战骼投资者或产业基金等长期资本.其次，估值和流动性是公司选择奥本市场其中一个因素，但上市时机对企业也非常击要.企业应枳极抓住市场增长的时机，利用投费者的兴趣与信心加速和多次附变，充分利用上市和上市后的再融资柔道.第三，上市成功是公司成为公众公司的开始，广泛的投资人基础、监管对上市公司的要求，会加速企业在风险评估与控制、治理结构等领域的完善，从而使得公司实现更Ia定和可持续的增长.当企业成长到一定阶段，并具有较强的适应性和韧性，且有强烈点鹿通过资本市场实现长期增长时，企业应该抓住上市的商口，争取早日上市，以便完成公司成为公众公司的转变，进一步提升企业影响力和对员工的吸引力.第四，专精特新"小巨人”企业也可以考虑境外上市，香港联合交易所进一步放宽特专科技公司的上市条件，为附资需求大的已商业化但色利水平尚小和尚未隐业化的企业提供了机会.专精特新上市企业的财务表现我们选择了19328个上市和挂牌的专精特新企业研究2023年度的财务表现.1932家专精特新样本企业分布于51个行业，主要集中在计翼机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、通用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业等技术密集型制造业以及软件和信息技术服务业.考虑到专精轴新样本企业中，有99家专精特新企业所分布的行业内样本数量小于10家，基于数显较少、代表性不足和可比性较低的鼠因，因此在本节中不纳入财务指标的分析中.由此,我们选择其余1833个专精特新样本公司（上市企业973家.挂牌企业860家）作为数据分析对象，所在行业的非专精特新上市公司作为参瞟蛆.参照组的上市企业共2,701家9.从不同行业专精特新上市企业样本数量占专精特新上市企业和非专精特新上市企业数量总和的比例枭百，仪表仪器制造业最高，为62.63%,其次为专用设备制造业40.35%,而专业技术版势业占比相对较低为3.53%.,与前面EHS统计的收至2024年6月30日上市和拄就企业1966个相比，图分2024年新上市企业及未用时被霭2023年年度的企业从研究桂本中联除.，敢据东自Wmd敢施库藏至2024年6月30日A股上市公司清单.专得持新上市公司创新与发展报告（2024年）I17H2-18专也特新上市企业和挂粽企业净费产的平均值（Trim5%）与中位值（亿元）专精特新上市公司创新与发展报告（284年）I18中位值202褥中位值2023年平均值2022年平均值2023年三2-19专精特新上市企业和挂牌企业ROE的平均值(Trim5%)与中位值中位伯2022年中位值2023年平均值2022年平均值2023年S2-20专精特新上由企业和挂企业ROA的平均(S(Trim5%)与中位值*24专精特新上市企业和挂牌企业权荻乘数的平均值(Tnm5%)与中位值AHMt2023#1.38中位值2022年1.370.05%平均值Crrim5%)2023#1.50202坪1.48蚪1.42%ww>aj>1.761.812.60%1.931.951.02%1.541.571.78%1.701.71-0.79%MMR*1.381.342.85%1.571.532.34%f1.UMK*1.501.510.53%1.701.71-0.90%1.781.78-0.41%2.001.971.66%4fcsm1.401.335.09%1.531.483.24%王，1.641.66-0.86%1.851.830.72%