【研报】2024年银发经济概念内涵、相关政策及重点上市公司分析报告.docx

2024年深度行业分析研究报告正文目录引言.银发控济的内通？基于政策文本和出台笥景的常用父铤词区分41.1 宏观概念，老龄工作.老龄事业与老龄产业512中观概念：养老服务养老产业与养老金融714新概念：定义不断扩大的果发经济101.4 各关键词的含义确定及范IfiI对电10二'政策文件中"银发控济”的主要内涵及政策市心122.1 直接含甘银发羟济字样的政策文件宽122.2 以发经济“核心关注点I基于关于发展银发经济增进老年人福祉的意见§132.3 根发姓济”其他关注京；杨于帝有“银发授济”字样的政策文件152.4 做发经济”补充关注点：基于其他相关关键词15二,政58支J)J度PE分及急股筛选*M*M*M*M*163.1 微发羟济相关领域的象限划分1632死一取限慨念股：政策支持力度较弱领域的上市公司173.3 第二象限概念版；政赞支持力度偏为领域的上市公司19附录：政策关键词网络关系图.图表目录图表1建国初期，中国老年人n稳定，者好化水平低4图衣2建国初期.中国老年人前期寿命仍然较J4图表31982年至2023年,中Ia包含对应关母词的政策文件数地«）5图表4含有老龄工作字样的政策文件效力位阶分布6图我5含有老龄工作字样的政策文件发布年份分布6图表6含力老龄事业”字样的政策文件效力位阶分布6图表7含有老挣事业”字样的政策文件发布年份分布6图衣8含有老龄产业”字样的政策文件效力位阶分布7图衣9含有老龄产业1字样的政策文件发布年份分布7图表W含。"养老很务字样的政策文件败力位阶分布8图表11含有"养老敬务”字样的政策文件发布年份分布8图我12含有养老梭务"字样的政策文件效力位阶分布8图农13含彳养老81务”字样的政釐文件发布年份分布8图表141»!家统计局的养老金融股务殂滥9图表15含有养老金融”字样的政策文件效力位阶分布9图我16含有养老股务”字样的政策文件发布年份分布9图表17含有银发经济1字样的政策文件效力位阶分布10图表18含有"银发姓济”字样的政策文件发布年份分布10图我19各类关位词的概念范围划分11图表20各类关遗词的概念依图划分12图表21所育全文含有“极发炷济”字样的收赞文件汇.立12图表22关于发展生发是济增进老年人福社的意见3中的银发势济涉及领妩13留我23其他政策文件中所包括的银发经济关诜词分类网络关系图15图表24政策文件中的银发经济相关内容四象限划分17图表25老年用餐创新、H怒健康养老、老年族的明确获得政策支持的柳会联法的（出概念考虑，未去!fi）17图我26康!I辅助器具,养老金融及适老化改造相关他念股18图表27养老地产、其他养老金融相关概念股19图表28养老产业关犍词附络分析图20图表29养老产业美地同可络分析图20图我30养老用品关进词网络分析图21图表31养老金融美犍词附络分析图21引言近年来，M场上有大量研究而做发廷济的相关内容进行了分析，但大多数讨论中，银发羟济与老龄工作、老龄节业、养老生务、养老产业、养老金融等系列关进词缺乏区分,存在概念混同的现象.同时.由于概念的模桃,市场在判断触发经济和关投资机会时,也容易陷入块乏地WJS息的困境。在对相关政策进行分析之前.我们声先修要明确“艰发经济”的定义和范的.然而.由于“艰发羟济”本身是个舶来品.在政汲文本中出现较晚,相关领域尚未完全被政策文本明礴提及.因此.仅考察包括-银发经济”的政策,会导致一些相关狗域被遗漏，为解决这一向国，我们布敏通过整理与老年人相关的各类政策美谊同，考察它In之向的相互关系，层R全局性地桎理“银发经济”涉及的产业较域.并总结当的政策的主要关注点.因此，本报告送试从政策文本入手，理治芬类美谖词之间的联系区别；在此MiS上，根据政策文本明确当前政府在银发姓济各领域中的关注度、支持度型算；进而交试采用力上而卜的方式，为锹发经济相关投资机会的发挑梃供新忠跻.-、银发经济的内涵？基于政策文本和出台背景的常用关键词区分长期以米，中国升对老加入出台大量政饿文件，常用的关键词多种多样,按时间的先后顺序大致包括“老龄工作”，老龄事业”“养老股务“养老产业”“养老金融”以及“叔发经济”等.这些政策关稷词的出台背景存在差别.指代范司也各不相同.1982年以前.中国仍处于计划经济体W与老年人相关的政策要W推老保障政策.彼时.中国老麟化水平偏低,老年人群体双怏较小，尚不足以引起政策取现.因此.这一阶段内中国针对老年人自接出台的政策相对稀少。仅花的政策,也都是计划经济制度的配套制度，主要HI绕救济制度或保障制度展开，因此，我们曾时不将这一时期的政策纳入讨论.图表31982年至2023年中国包含对应关键词的政策文件致（11）一一老益工作-老龄事W养老产业一一养老金一一邻发线济-养老胀务一e?iU5®.比大法宝,邛安证券刎究所注：格选h准为，J）政；«文件的行均、全文试用件包;V美说词；2）效力fe阶为全部；3）包含tttih4）1994碓包含一乜俄工作”的政策文件为（中国老龄工作七年发展附归门现20步年）.北人法W改业库中fii11.我t1.手工半加.1.1宏观概念：老龄工作,老龄事业与老龄产业1982年中国首次出台直接与老年人相关的政策奂键词为“考号工作”。节年,原国家老龄委发布关丁老龄工作情况与今Je活动计划要点:<.这文件被视为中国有组织地进行针对老年人相关工作的开傩.1994年.悚田家计委'民政部等八部门联合发布中国老龄工作七郎发展纲要（1994-2000J.其中提出“动员冉关源门和全社会力量,调动广大老年人的枳极性，从实际出发,有计划、有步骤推迸老龄方业的发展，实现老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐的H标”.1：作包括“思忸、理论、政策、法律，社会服务容方面”，可以看到老龄工作愚初是指常助老6$事业发展的政府各项工作1.楮后绘各类用词的变化，老龄工作的范附也逐家扩大,在后续的诸多政策文件中，老龄工作的范M逐玳货盅名的"业、«龄产业等领域,几平涵盖所有涉及老年人的政府工作，成为覆而向妓广的关键词.图第4含有“老舲工作”字样的政策文件效力位舱分布法律，行政法般”部）处党内法规制度图表5含有.宅第工作“宇祥的政策文件发布年份分布资料来源：北大法宝,平安证券阡无所资料来源：Jt大法宝.平安证芬研究所注I则除标IS含"答ST"函""公告"成"通报"Ia检订.修正It至ajgosroitWRH8mSW-函”公告-成一通掖-IMH.修正I1990年中国首次使用"老龄事业”的字祥"老龄事业”的内涵翔中国的改革历程及经济发展水平不赛变化当前主要指代政时主导'非盈利性质的老年服务体系“老翅小业”JR早见于屎老龄委在1990年发布的关于加强京传教中1：作的意见中.当时的中田尚未完成改革开放,市场经济也并未成为主导.各类市场化、拿公益性历的老年人相关活动较少.因it.域初的老舲事业主联包括由畋府主身的敬名立传、社区服务、者年救济和互劭、老龄工作相关法律系统建立等等，图表7含有"老好事业"字样的政策文件发布年份分布资料来源：Jt大法定.平安证券研究所注Im除MdSJ1.V,拧-ni'；?：',"<'>u*!.；含修订、修正I犍至的CttW资料来询：北大法宝,平安让芬研究所注，则徐标题含“若女一南”公告一成-Oiti-Ii.修正I被至acg2经过90年代的经济发展，中国特色社会主义市场壮济体制iSitfit立,市场的作用还用增强,老龄W业逐用被风定用于政府上牙、非盈利性质的老年股务体系.2000年，中共中央、国务院发布关于加强老龄工作的决定，提出对老年IK务业要“皇持政府引导与社会兴办相结合”2001年，住全国人人发布的中华人民共和国国民经济和社会发展笫卜个五年计划纲要中,将常见的一老般小比”提法.&为了“老龄事业和产业”.实际突出了“小业”的兜底性'公益性.政府主导特距并将作公益性、市场主导的老龄工作X分出来,形成“产业”低念。这一提法被沿用至今。在2021年国务院印发的“十四五”国盅名舲事业发屐和彝老服务体系规划中，也仍然在强讽“老龄巾业和产业协同发展”，图表6含有“老岭事业”字样的政箫文件效力位输分布2006年中国首次使用“老产业"的字林"老辞产业"这一关Ie词相较其他关值间而言单独出现的算率不高.更多突出与“老龄事业”的差异互补性主燹指市场主导、具再盈利性质的老年用品和服务供给小普社会主义市场经济体制的运渐建立,市场的作用愈发增强且随ti老酢化程度的加深,原本以政府主导.兜底性、公益忤的老龄小业逐渐不再能满足老年人需要.因此中IS开始强调市场作用，提出了“老龄产业”的概念.2006年.中共中央、国务院发布关于全面加强人口和计划生育工作统筹解决人口问密的决定.提IH-大力发收老酢产业,建立清足特殊需求的老年用胎和服务市场”.同年.全国人大发布的中华人民共和国民经济和社会发展苏十一个五年H划纲要T中，也提到“枳极发展老龄产业，增强全社会的岸名税务功能，提高包年人生活版口，保微老年人权费”.2018年中华人民共和国老年人权核保密法修可后，仍想在其中使用了“老龄产业老年人需要的川品利提供相关的联务-这内涵.可以看到.老龄产业相较老龄'"业而？f更加娱调提供方的社会化和对应需求的特殊性、多样性.电表8含有“老龄产业”字样的政策文件效力位阶分布图表9含有“老龄产业”字样的政策文件发布年份分布坡料米源：北大法宝,平安证券研究丽塔H东湄：北人法定.平支证券班兜所注：刖除尿也含"件垃”"wr公告“遣通报“Itti.佬正：注：jka-n-党”1公？r或“通报”；am年的女&至M.Q5i0件为-左舟允取11消侬.不W作政策：台修“、修正：截伍aef1.sw12中观概念：养老服务养老产业与养老金融1993年中国苜次使用“养老服务”的字样这提法,是在国家推动建立社金化服务体系，以及发展笫：产业吸纳下为职工就业的背豉下出现的,公初只是指社区幽务业中涉及老年人的战务部分.H到2006毋国办发布关于加快发展养老生务业磔:见的通知.才明确笄老服务业是为老年人提供生活照蝴和护珅服务.满足老年人特殊生活富求的服务行业,这一定义的后半句理论上攫Pii了所有与老年人相关的燃务行业.然而,由千当时的中国养老服务体系建设水平仍然较为落后,政策规划也并不清晰,各类政策实际仍然格关注点放在养老机构和基础生活照料能力的建设匕到2011年.国务院办公厅发布社会养老服务体系迂设规划（20112015年）.才仃次明确了除弊老机构和照M之外的骅名服务以京，包括无牌描改造、康发护理、老年人活动等，2012年国务院印发的cat务业发国“卜二五”规划，也提出要“大力拓艇养老联务或城，逐步实现从塔木生活照料向健康服务、铺具用置、腹攵护理'精神粤触、法律服务'紧急救援等方面延伸”.养老槌务的概念逐渐完善.图袤11含有“养老M1.务”字样的政策文件发布年份分布