【《康得新公司财务造假探析与讨论案例》12000字（论文）】.docx

康得新公司财务造假分析与讨论案例目录第1康帚新公3财务造13.1康新公康及康公投资集团介绍120.82%43.2 康得新公司造假窠件始末43.3 康得新造假事件危害6第4康出新案例分析与讨论74.1 康行新财务造假手段分析74.2 康得新财务西假内部成因分析94.3 康得新财务造假外部成因分析13第3章康得新公司财务造假案例概况3.1 康得新公司及康得投资集团介结XU康得新公司管介2001年8月,康得新复合材料股份有限公司在江苏成立,主要生产以光电材料和预涂材料为核心的新材料。在成立的次年，中国第一条预涂膜生产线在康得新手中正式投产，中国的涂膜产业也就此开始发展。公司实力雉厚.发展势头迅猛，2010年，康得新正式在深圳中小板上市，注册地是江苏省张家港市。公司实际控制人、大股东为钟玉，控股股东则是康得投资集团有限公司（以下简称康得集团）。图I分别反映了钟玉在康得集团和康得新的股权结佝情况。图1康得集团控制人钟玉与康得集团和康得新的就权结施康得新在上市之初脂股本为16,160万股.其中康得集团持有5,368.66万股；到了2019年,在将近IO年的时间里,搂得新累计增发股票337.930万股,总股本达到354.090万股.此时康得集团持有约88.699.54万股。表3.1展示了2010年和2019年康得新前五大股东持股情况的对比。从表可以看出，从始至终康得集团一直稳坐原得新最大股东的位置不可皤动,持股比例远远超过其他四大股东持股比例,而且2019年,前五大股东中除了康得集团,其余四大股东均为服务性公司,并不擅长经营管理类似便得新这种制造业,这更加凸显了康得集团对康得新绝对控制的事实。表3.12010年与2019年康得新前五大股东持股情况对比年份徘名股东名称股数(万股)比例(%)I康得投资集团有限公司5368.6633.2222通用技术集团香港国际资本有限公司1815.0711.232201()3安徽太平洋电缆集团有限公司14148.754上海慧潮只进投资有限公司830.425.1395北京科联创业科技有限责任公司6(X>3.75I康得投资集团有限公司85141.4724.052浙江中泰创赢资产管理有限公司27436.547.7520193中国证券金融股份有限公司8792.122.484深圳前海丰实云兰资本管理有限公向5687.491.615深圳前海安潞资本管理中心(有限合伙)5687.491.61资料来源：康得新上市公告书及年报3.12康得新公司经营业缄宅者整理了康得新一些突出业绩：自从2002年首条预涂膜生产线建成投产.康得新就没有停下发展的脚步，2(X)7年，又在张家港开辟了公司第二条预涂膜生产线，20()9年，公司已经拥有六条预涂膜生产线，在中国预涂膜的领域己经无可匹敌,牢牢占据着龙头老大的位者；2011年,公司开始进军光学膜领域.光学膜的业务发展日益壮大,公司业绩也跟着飞速增长,更是一度被视为称翁世界的光学膜产业集团；20门年,公司在福布斯“全球最具创新力百强企业”榜单中位列第47.是全球唯一上榜的高分子材料企业：康得新公司凭借强大的研发实力打破了荚国、日本、台湾在光学漠和预涂漠领域业务的垄断局面，不仅弥补了国内光学膜和预涂膜的技术缺口,更实现了退口产品的完全替代。笔者置阅了康得新从上市到2018年的年报,整理了康得新历年营业收入和净利润相关数据.得出了净利润率I这一财务指标，以此反映康得新历年势利能力,能更直观的了解康得新发展情况。详见图2折线图“从图中可以看到康得新公司从上市开始直到2017年一直呈现良好的发展态势,净利润率更是在2017年达到挂值。2018年由于证监会开始问询关于大额账户货币资金真实性、债务违约等种种问题，社会各界开始产生质疑的声音.公同迫不得已开始再次渊整净利润和营业收入相关数据，故净利润率出现“跳楼式”下佚。2010-2018康得新净利润率(%)图2康得新历年净利润率上市以来，公司实际控制人钟玉采取了较为激进的发展策略.逐渐不满足一直止步在涂膜领域，不断地涉足新兴行业，如光学膜、新能源汽车等行业，并于2016年整合形成了四大业务板块：新材料、智能应用平台、智能显示、新能源汽车。公司也就此进入全新的发展阶段。好景不长,就在2019年I月15日,康得新手握“巨额现金”却无法足额偿付IO亿元短期融资券本息,令社会各界一片哗然。随后.康得新的股票因银行账号被冻结而触发深交所规定中的其他风险警示情形,被纳入“退市风险警示股票”名单,直到证监会向康得新下发中国证券监督笆理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书,一场精心策划的百亿元级财务造假大案开始一步步浮出水面，引起了全社会的广泛关注。3.1.3康得投资集团筒介康得投资集团成立于1988年，创立地为北京中关村新技术产业开发区，注明黄金15亿,首批元老也就是集团的创始人,是由钟玉带领的五名原国企技术骨干.其中钟玉持有康得集团80%股权.为集团实际控制人。康得集团成立初期,冷利润率=冷到)中分业收入.是反映公诃依利僮力的，11要财务折标,主要是在传统制造业领域发展,后来在近30余年的发展过程中共经历三次创业:第一次以货易为主体实现资本原始积累；第二次通过自主创新实现产业化发展:第三次产业与费本相结合实现跨越发展。康得集团在经过三次创业后，最终形成了五大核心产业板块,分别是先进高分子材料、新挺源电动汽车、新型显示技术、互联网应用和金融,总资产规模近千亿人民币,对外交易教案可观.是经营机和遍布全球十余个国家和地区的跨国投资控股集团公司,旗下更是有大量的全资、控股子公司.总量达到30余家。集团总部下设金融产业板块、战略投资中心、财务中心、人力资源中心、总裁办和审计部。康得集团成立28年以来，经营情况稳定，财务状况良好,具有较强的经邑管理能力和资金实力,多年来一直保持持续盈利。由于文莹篇幅有限,笔者在图3中列举了部分康得新的全资子公司,供读者查阅。3.2 康得新公司造假案件始末3.2.1 “初现修尻”阶段2014年,康得集团冏康得新通过第三方银行北京西单支行违规签署了现金管理合作协议，签订协议并未经过康得新股东大会授权同意.协议签署后康得新及下属子公司的资金将实时向上集中至集团虚拟资金池统一管理。在此协议中,只有康得集团和北京支行才能查询到账户实际余额。康得新自从上市，关联交易资金金额常年占比巨大，尤其在2017年关联资金占用余额与康得新货币现金金额之比高达近1/3,表现十分异常。从20”年开始,康得新频繁为关联方提供融资担保.2016,2017年更是与旗下子公司签订多份存单质押合同.但是康得新一直都在忙于隐藏相关关联担保事实。2017年8月康得新第一次收到深交所的问询函,问询的主要有“关于关联方非法占用公同资金这一情况是否皤实、企业所发生的各项交易费用金额是否合理、存在的那些大额对外投资是否合理及用途”等问题；9月，康得新在公告中表明将与康得集团、荣成国资合作出资130亿建设大型项目“康得碳股''的计划；I1.月,“康得碳股”项目莫基开工,但应由康得集团出资的绝大部分资金却迟迟未到,自此豪得集团出现资金周转困难的征兆。2018年5月,深交所再次发出问询函，问询的依旧是针对去年的年报,除了继续追问第一次问询的相关问题,又追加了一些新的问题：关于公司资金真实的存放地疝、为何隐瞒前几大供应商和主要客户、日常投资现金有无异常流出、与主要供应商是否是关联方、募集的大额资金用途是什么、关联方是否存在资金占用行为、对外担保合规与否等，总计19个。除此之外，还要求负责审计康得新财报的第三方审计机构重新出具专项解释报告；到了下半年,母公司康得集团旗下以抱财网为代表的一些金融类子公司纷纷遭受严里的货金流动性危机,对康得集团造成了极大资金压力.被迫卷入危机中.集团选择运用资金向上归集方式占用子公司资金抵抗风险：12月,康得新公缶称受国内融资环境等多方影响.康得集团对项目投入资金到位时间延长至2019年6月30日前。2019年7月31日,康得新再次发布公告显示，钟玉、康得集团、康得新通过康得集团及其关联方将全部出资予以抽逃，至此“康得破股”项目彻底失败。3.2.2 “浮出水Er阶段2019年I月15日，康得新第一期超短期10亿元融资债券因为没有按期偿付本金与利息构成了违约；18B,康得新承认了公司内部确实存在大股东违规侵占资金的行为,并且证监会在核查中也发现了这一情况：210.第二期超短期5亿元债券也因到期未作足额偿付本金与利息,构成了违约.股票名称也由“豪得新”变更为"ST康得新”，债务危机正式爆发；22日,康得新股票名称正式变更为ST康得新，关于150亿巨颔资金的用途及去处也终于得到了公司管理人员的正面回答，回答中表明资金确实被大股东私自挪用，证监会对这一情况的真伪展开调查,公安部门同步接收了证监会调查中发现的犯罪线索。2019年4月,康得新2018年年报对外公布,公司独立蚕事强烈质疑了存放于西单支行的122.1亿元巨额存款的真实性,对2018年年报,瑞华事务所也出具了“无法表示意见”的审计报告,巨大的退市风险威胁若康得新.股票名字简称再次由“ST康得新”变更为“火ST康得”。由于公司账上明明显示存在150亿现金但却无法恺还十几亿债券利息这一现段无法解释,各界开始发出质疑的声音.自此“千亿白马股”来得新开始被怀疑财务造假.社会公众对这一问题的关注度也日益上升。3.2.3 处罚与退市阶段2019年5月12日，苏州市公安局发布公告.康得集团董事长、康得新实际控制人钟玉因涉嫌犯罪被警方实施强制管控措施。2020年9月9B,公安部门对康得新财务造假等行为侦查终结,主要罪责有违规披露、不披露更要信息等.并依法起诉；22日,证监会给与了此次造锻事件所有相关参与人员顶格处罚的决定。主要的处罚包括“给与涉事公司警告,费令限期改正、对相关涉事人员给与警告、对主要人员禁止再次进入证券市场经济处罚主要有“对主要负责人处以90万元的顶格罚款，对一般人员处以30万到69万元不等的罚款”,处罚决定中要求康得新对2015至2018年的财务报表进行追溯调整；28日，根据*ST康得公告，证监会对康得新及公司实控人下发行政处罚及市场禁入决定。2021年2月28日，追溯调整后的财务报表被披露.公司实际从2015年开始连续亏损,净利润均为负数,触及国家重大违法展制退市情形；3月12日,证监会在就康得新退市问题答记者问时阐述了康得新三方面信息披露违法事实，“一是从2015年开始年度报告存在虚假记载情况,通过虚构销售业务方式虚相营业收入、虚构生产采购各血费用虚增营业成本及费用、对年报中披露的银行存款余额存在虚假记载;二是未及时且故息源闹康得新为控股股东提供关联担保情况；三是未如实披露未公开发行募集资金使用情况。”3月168.深交所依法启动*ST康得终止上市程序；4月13日，*ST康得发布公告，公司股票将于4月14日进入退市整理期,期间涨铁幅限制为10%,30个交易日后公司股票将被摘牌。3.3 康羯新造假事件危害3.3.1 对公司整体的危害自财务造假和重大信息披露违法被曝比后，康得新信誉受损产重.呈现断崖式下降。不仅费金账户不断地被银行冻结,大量企业资产也面临若被查封的危险.除此之外还因债券违约等情况屡屡被起诉,至2019年4月16日止.被诉案件共一百多起,被诉赔偿总额高达五个多亿.占公司净资产三成有余.公司的形象和声誉也因为这些事件一落千丈。投资者、供应商和借款方们害怕自己的利益受损.纷纷对康得新提起了诉讼,要求其尽快偿还资金，公司瞬间腹背受敌.隹债压力巨大