XXXX年经济形势分析及XXXX年展望.docx

增强政策弹性防范化解风险加快转变经济开展方式2011年经济形势分析及2012年展望2011-10-31在国内物价上涨压力较大、国际经济持税动乱的背景下,党中央.国务院至持既定宏观调控方针,提高前注性和针好性.在控陶价.稔增长和调结构中寻求平衡,既有效遗制了物价过快上流,又保持了廷济平稳较快开展。展资2012年，受美、欧债芬危机冲击.世界廷济形势起于复杂，加之美、馈、法、饿等大国面临政府选拳,各种不确定因素明显增加；国内需求也存在放爆压力，房地产市场、投融资平台、民间借贷等领域潜在风险增大.在维埃实施积板财政政策和稳健货币政策的同时，需要增强宏观经济政策的弹性与灵活性，进一步择放做观主体的活力和潜力,努力防范和化翳各种风1.,枳段推进体制改革和结构调整，力争在转变经济开展方式上取得实质性进展。一、2011年醛济运行景点和开展态势今年以来，宏观调控坚持把控物价作为首要任务，政策效果逐步显现，运济运行总体较为平稳，并呈现以下特点和开展态势。一）物价涨幅见顶回落，全军（T1.上漆5»左右居民消费价格指数在7月份到达6.5%的峰值后，受基数效应减弱.货币条件改善和大宗商品价格下降等因索影响，流懵呈现回落技势，全年CP1.上潴5%左右.首先，按物价的货币条件持税改善.9月份广义费万（M2）同比增长13%,狭义货币（M1.）同比增长仅8.朝，信贷余额同比增长159,全年货币、信贷同控目标将如期实现.其次.输入性通眯压力有所减弱。受美.欧债务危机冲击,全球姓济增长明显放建,加上市场避险情绪影响,美元短期反洋,大宗商品价格有所回落，迸口价格指数越降。第三.件品价格涨幅企松回落，得肉价格同比涨珞下降，目前猪粮比巳回落到8以下.相食产,“八连增”，有利于稳定粗食和食品价格.（一）丝济，长小幅下降，全年增速*于9»前三季度，制迪业.房地产业投资高速增长，但交通.电力等基础没盍投费增速明显放蝮，固定资产投资增长25%。由于汽车、住房等与住.行相关的消费电长明显下降,笈计社会消费品零售总额实际增速比去年同期回落3.75个百分点。目前世界羟济敖蟆,对我国出口巴是开始产生影响,前9个月出口增长22.7%。预计全年出口增长20%左右,贸易膜差1600亿美元左右.从内、外需求综合看,今年以来总需求增长的适度回落.主要是宏观政策主动谖控的结果,有利于控制物价液母和实现泾济运行的翁合平衡,GDP沼速在上半年到达9.6%的基曲上,三、四李度将小幅下降.顼计全年港长略高于9%。（三）房地产调控初见成效前9个月,全国商品房钠作面积同比增收12.找.辆名额增长23.2%,房地产市场运行总体平植。保障房建设按方案推进，一定程度上弥补了商品房投资下降统口，房地产开发投笛港长32%,时于柳定整体投资港长和和制商品房价格上涨均发挥了积极作用.特别是，“杀网”括施的落实和实施范田的不断扩大，以及开展房产税试点等，房地产投费常次得到一定抑制.一线城市房价有所松动,并出现局部下降，二.三线城市房价上泰籍于温和，房价过快上涨态势得到初步遏制,对地方投融资平台的揍底和整顿，依正在上升的与土地、用地产相关的信贷风险和地方财政风1.有所抑制，对防范系统性财政金融危机的塔发具有重要作用。（四）区城、城乡、内外平街状况有所改卷中西部地区经济开展明显加快.上半年，18个省区GDP增遑超过13%,但东部省市仅有3个.除天滓外，增速排前IO名的全部来自中西部省区。得近于农民工工资上旅、农产品价格上升和各项惠农政策的实施，上芈年农村居民人均现金收入增长20.4%,明显高于城馍居民人均可支配收入13.2%的增速，应对危机以来,我国讨外贸易出现积极变化,国际市场份额进一步报高，/开展中国家出口占比超过50%.一般.贸易规模超过加工更易.在出口稳定增长的同时，进口保持更高增速，贸易顺差规模成小，全年占GDP比重将下降到2.3%左右，内外平衡状况改善.今年以来，党中央、国务院积极应对国际环境的剧烈变化，在控物价、稳增长和调结构中寻求平衡，进行了不少探索，积累了一些经验.一是注重保拂经济平稔增长与谢葵经济给构相结合.谢结冉是为了持统健做的箝长，平稳的迎济增长也有利于结构调整的实施，二者并不矛盾。"好”不一定会必然导致“慢*.但不能为了求“快*而结牲“好"。二是高度重视保障和改善民生.始终杷改善人民生活作为经济开展的报本目的,着力解决人民群众最关心，最直接.最现实的利益问题。三是注量推进内外平衡,着力扩大内需,提高消费对经济的奉献：妥善处理国际泾贸关系，坚持“引进来"和“走出去”同时并更.微升价值链和扩展.贸易港长点并举，增强汇率弹性，不斫提升国际竞争力.四是更加注重系琉性风险营理，忧患意识与风险意识箝强.土地、房地产与我国金被、财政风殓高度关联，整顿地方投融资平台,调控房地产市场，建立预嬖机制和风1.显示机制，有利于降低系统风险。在世界经济大幅波动、希长低于预期的国际环境下，我国姣济保持了平稳较快开展的艮好局无，成婚来之不易.但也要看到,作为“十二五”开局之年，消费占GDP比重偏低、效劳业开展相而废慢.高耗能行业快速扩张等问即依然存在，转变经济开展方式的任务依然艰巨.二、2012年在防控风险中枳板把握结构调装有利机遢受美、欧债务危机冲击，市场信心动摇，金融市场桥线大幅波动，大宗商品价格明显下跌，全球粗造业活动收缩，国际姣济环境有所患化.2012年，我国出口、投资需求面佑下行压力，潜在风险也在增加，要在防范、化解风险中把惺机理，积极推动结构调整，保持国艮好济平稳较快开展.（一）主权债务危机影响加深，国际经济环境有所需化2。12年,世界经济格局呈现出三个显著的特点：一是政治周期与育业局期叠加.美国、为国.法国、俄罗斯等多个主要经济体格而临政府选举.面对经济下滑、役务药企.失业增加等问题，政治宸为了迎合逢民需要，可能不战冬现蛀济现实，发去偏激言论和玳以兑现的承诺，上台之后也E能对现行经济政策做出不合时宜的调整，使地弱复苏进程首上加病.二是鼻»，*合尊更*国京兴旺经济体与新具经济体面格的短期挑成不同，政策取向也存在明显差异.政策协调与国际合作变得更加困灌。同时,兴旺国家转嫁危机,可能加深与新兴经济体之间的矛盾。三是得相要，妞常目#冲突.国际金融危机是兴旺国家过去几十年积累的结构性问题的总爆发，富要重大结为调整才能出现花利.但是,当前的政治气氛和面临的俎期风险，使其无法实施K正有利于经济长期增长的结为性调整。从目前情况看，欧债危机的开展态势，是决定2012年国际羟济形势的关键因素.希腊违约风险较高，欧盟敖援进程看提i的可能，但总体上兴旺经济体陷入中长期低迷的可能性箝如.1 .#违妁风装商，但引发&元解体可能性小.因削减债务行动级慢，加上对欧盟救援力度的担忧,希脂国债收花率期升.其中，一年期国债收芷率超t160%,10年期国债收拉率超过20%.在根本丧失了市谢融奥能力以后，以镜务重组力式进行局部技木性违约的可能性加大,希腊IS多拾有者已组成债权人委员会，并初步接受215的造约率，但暂时反对更高的违约重俎力案,若希腊盘务违的50S,会迨成镌、法策行业粉失140亿美元左右，尚在可承受范围内。伦敦银行间市场利率与美国短期国借的利爰，近一段时间虽然有所上升,但目前只有60个基点.不仅远低于2008年危机时的高点457个基点）,也低于2010年5月希塔债务危机首次爆发时的水平.这说明，市场并不认同欧愤危时机引发银行危机.当前的关绽是如何负窿欧元信心，而不必过度担忧欧元解体.2 .法集*利于加速救及避糠.欧元区主权债务总领为6.5万亿欧元,其中“欧猪五国"（希腊、爱尔兰.西班牙.勒兹牙和意大利）为3.1万亿欧元（虞大利和希肪分别为1.8万亿和3280亿欧元）。“欧猪五国”便务主要由图国和法国粮行持布，分别持有扶徽务总领的26.4%和38.5%,其中，持有布图主权债的比重分别到达32.8%和31.2,因比，救助看薪一定程度上也是救镌.法自己.如果债务规慎较小的粕荡陷入危机，井迸一步向西班牙、意大利等国蔓芨,则欧元区必将建受重大冲击。这正是欧照核心国采取饮援行动的原因所在.健绘软助布腊，扩大欧涌植定墓会规模,并通过杠杆机制发挥更大支撑作用等,都是现实的选择,欧债危机存在转机的可能。3 .共衽解济体可像信入中长期低迷.羟过美、欧债务危机的冲击，世界经济曳苏前景变得更加西淡.殳债务规模高企、削双财政赤字压力增加和攻治因素的影响，兴旺经济体财政政策实际上处于蹉缩状态.目前市爆流动性充裕,即便喜度实施宽松货币政策.在信心缺失和具有增长潜力的投资领域明显缺乏的情况下，效果十分有限。更IE要的是.兴旺经济体重启新一轮结长周期,需要重大的结构调整和新增长动力的出现。然而，到目前为止.实质性的结典调整并没有发生，新能源和低/、信息技术、生物等新兴产业开展缓慢，新增长点至今尚不明朗.可以说，如果没有实体经济的新突破，兴旺短济体可能陷入类似日本“失去的十年（一）我国总普求增长将*所回落1 .出口增长*以到达今年水平.兴旺径济体结构调整无力.受主权债务危机拖累,财政:刺漱空间压缩，而私人部门富求迟迟不能接替公共需求，姓济增长失去动力。2012年，虽将维持寞松的凭行政费，财政政策则着眼于中长期禁梗，即便不爆发深度危机，兴旺至济体增长也将处于2%以下.新兴经济体经济增长虽然好于兴旺国家，但由于国际市场动乱，出口条件悲化，费本流动的冲击正在加大，新兴经济体并不能真正“脱物”.在全球需求放馈背景下，2012年我国出口增长超以到达今年水平.考虑兴旺国家的刚性需求，必需品无法替代，而且入世以来我国在全球产业能中地位的提升、出口结为优化和竞争力提高等因素,颈计出口增长15%左右。2 .清奏立长M计翕中才知.由于农产品价格高企，今隼食品类消费明星高于近年平均水平，前9月平均增速到达24.6%,比2001年以来平均水平高6个百分点。受汽车限购.油价上涨等因素影响，汽车类铺售则大母下降,比新世纪以来平均增遑低22个百分点。目前，汽车销量处于底部上升阶段.考虑到汽车消费囱身的更新置换周期.明年增速将会有所提高.在收入差比较大的特定开展阶段，局部高收入群体奢侈性.炫耀性消费将挎族扩张.同时，局部保障房旋成入住和农村居民收入增长，家电类消费增速也有望小懵上升.加计社会消费品零售总飘增长17%左右，实际增桧路药于今隼。3 .今年投资能保存较快地遮，主要得选于制造业和房地产业投资高增长，这两大行业占因定资产投资的比曳到达60%,我IS制造业投密与出口有很强的正枸关性,一般情况下，出D增长10,会拉动制造业投资增长，1个百分点左右。2012年出口通速回落5个百分点左右,将在一定程度上升制制造业投笠扩张。从房地产投资香，既定调控政策尚不能马上放松.否则政策效果将大打折扣：由于目前房地产开发企业待售房面积处于历史同期最高水平，且资金倭经紧，融资难度加大，未来一段时间商品房投资进度将会放缓：2012年保摩房投费新开工百税有较大下降，公租房和廉租房融资难的问髭尚未根太解决，投费增速也可能回落.从右利因素看，受既定工程开工和需求缺口推动，明年电力、水利、交通等基础设施投资增速由矍明显上升，这三项占投资比重接近25%：就*劳动力本钱上升，“机器替代劳动"推动的设备更新改迨，对投资增长也会形成一定支琼：在五年规划周期中，第二年往往是规划工程落地开工较集中的年份。尊合上述因宗.预计2012年固定资产投费增长20%左右,比今年回落4个百分点。但港虑价格因素影晌,投资实际降幅小于名义降幅。（三）在保持聂济¥运行、小幅回落中力结构调要取得枳杈班展琮合二逑分析,覆计2012隼我国总求长势出现一定幅度的下降.在现才政策条件下,经济，长将回落到8.5»左右.在经济增长下行过程中，贸易顺差规模结小，内外平衡迸一步改善：伴随着出口、投费增长的下降，消费增速上升,时经济电长的奉献有所提高；受产业转移和能源资源需求用加等因素拉动,中西部