XXXX年中级财务管理讲义0801.docx

第八章财务分析与评饼玄章曷于重点章。主要介绍了财务分析的有关指标以及分析方法的应用。本章既可以出客观题，也可以在计算题甚至潺合题中涉及.估计本章2010年在IO分左右.本章重要知识点：1 .财务分析方法2 .上市公司财务分析的内容与方法3 .企业嫁合崎效分析与评价（重点是壮邦分析体系）第一节财务分析与评价枇述一、财务分析的*义和内寡附务分析是根抠企业财务报表等信息费料,采用专门方法，系统分析和评价企业的时务状况.经营成果以及未来开展越势的过程。财分分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据.（->M务分析的意义具体说来,财务分析的意义主要表达在如下方面：1 .可以和断企业的财务实力（借债能力、营运能力，获利能力、开展能力等.2 .可以评价和考核企业的廷言业绩,毋示财务活动存在的问题.3 .可以挖报企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和姣济效益的途径.4 .可以评价会史的开展趋势.（二）财务分析的内容财芬分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业是甘决策者和政府等。不同主体出于不同的利龙专走,对财务分析信息有节各自不同的要求“（注意不同信息帝求者的关注审点）借假眩力指醺关注喇的各个方面企业决望着决利垄力、汨身份财务分析的内容：偿债能力分析.言运能力分析.获利能力分析、开展能力分析和粽合能力分析等五个方百。【例单项选择题】在以下财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及开展能力的全部信息予以详尽了第和掌握的是）,（2006年考题）A.短期投费者B.企业债权人C.企业/首吉D.税务机关f正置答案C【答案解析】为满足不同利拄主体的需要.协调各方密的利拄关系,企业泾营者必须财企业廷首理财的各个方面，包括营运能力、借愤能力、：a利能力及开展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握.二、财务分析的方法（-比较分析法是通过比照而期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增戒变诂的方向、歌毅和幅度，来说明企业财务状宛或势营成果的变动超势的一种力法.比较分析法的具体运用主要有三种方式：一是重要财务指标的比较：二是会计报表的比较：三是会计报表工程构成的比较。1 .重要M务指标比较对不同时期的财务指标的比较，可以有以下两肿方法:（1）定基动态比率定基动态比率.是以某一时期的数截为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式如下:定菸SJ比率分析眠S题X100%S1.定基期数额（2）环比动态比率环比动态比率.是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式如下:环比动态集分析腮S酸XIo0%前期数领【例】某企业2000年净利润为100万元，2008年为500万元.2009年为600万元.如果以2000年为固定基期，要求计算2009年净利润的定基动态比率和环比动态比率。正琏等案I定基动态比率=600OoX100%=60O环比动态比率=600/500X100=120%2 .会计我表的比较这是指将族续效期的会计报表的金额并列起来,比较其相同指标的增减受动金毂和幅度.据以判断企业财务状泥和经营成果开展变化的一种方法.会计报表的比较，具体包括资产负债表比较.利涧表比较和现金流量表比较等.3 .会计报表工程构成的比较这种方法是在会计报表比较的基础上开展而来的.是以会计报表中的某个总体指标作为100%,再计算出其各组成工程占该总体指标的百分比，从而比较各个工程百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势.采用比较分析法时，必须注意以下问题：第一,用于进行比照的各个时期的指标,在计算口径上必须一致：第二.剔除偈发性工程的影响,使作为分析的数据能反映正常的羟艺状笈：笫三，应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，越利城【例单项选择题】采用比较分析法时.应注意的问题不包括（）.A.指标的计算口径必须一致8 .衡量标准的科学住C助您偈发性工程的影响D运用例外原则iE瑜答案JB答案解析J采用趋势分析法时，应注意的低速包括：用于进行比照的各个时期的指标,在计算口径上必须一效：刷除偶发性工程的影响,使作为分析的数据能反映正常的廷首状:兄：应运用例外原则。衙量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题.（二）比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来碗定财务活动变动程度的分析方法。比率指标的类型包括：1.构成比率狗成比率又环结构比率，它是某项财务指标的各温成局新数值占总体数值的百分比，反映局部与总体的关系.例如，流动资产占资产总装的比率等,其计算公式如下:某个坦成部分数值总体数值x1.OO%2 .效率比率效率比率是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，一般而言.涉及.利润的有关比率指标根本上均为效率比率.如营业利润率、本线费用利润率等，3 .相关比率相关比率是以某个工程和与其有关但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系.例如.流动比率等。杲用比军分析法时应该注意以下几点：（1）比照工程的相关性（比率指标的分子分母必须具有相关性）。（2）比照口径的一致性（分子分母必须在计算时间、花图等方壶保持口径一致）.如净资产收益率.珍手写板图示O8O2O152率净利（3）衡量标准的科学性。【例单项选择题】某企业的总负债为500万元，其中流动负愦为100万元，则流动负债占总负债的比例为20,这里的20%属于财务比率中的（。A.效率比率8 .相关比率C.结狗比率D.动态比军正於答案C答案解析J构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成局都数值占总体数值的百分比,反映局部与总体的关系.（三因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因承的关系。从数量上确定各因素时分析指标影喃方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种，一为连环替代法：二为差就分析法.共中连环替代法为根本方法，毛额分析法为简化方法.下面，对其根本原理迸行分析和介招.【连环替代法的原理分析】H0=A0XB0XC0-(1)第一次替代，A1.XBOXcO-(2)第二次替代：A1.XBiXqJ-(3)第三次替代：A1XB1XC1-1-(4)Q手写板图示O8O2P2»0«1Ai(A1-A0)×B0×C0B1A1.×(B1.-Bo)XCOCiA1.×B1.×(C1-C0)设某一财务指标N是由相互联系的A、B.C三个因素组成.方案(标准)指标和实际指标的公式是：方案(标准)指标N,=A,XBtXC实际指标N=A×BXC该指标实际脱离方案标准的差异(N1-N1=D),可能同时是上列三因未变动的影响，在测定各个因亲的发动对指标N的影响程度时可顺序计算如下：方案(标准)指标N,=A,XB<XC<1(1)第一次一代Ni=A1.XB»XC.(2)第二次替代N>=AXBXG><3)第三次替代实际指标Ni=A1.XBIXCN4)据此测定的结果：(2) -<1)N2-N)为A因素变动的影响(3) -<2)上一心为B因亲变动的影喇(4) -<3)N1.M为C因素变动的影响三因素影响合计：(N；-N,)+<N1-N2)+(N1-N1)=N-N【注兔】如果将各因素替代的嬴序改变，则各个因案的影哨程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的分析顺序。【差盘分析法的根本公式】A因素变动的影响=(A1-A1)×B,×GB因未爻动的影哨=A1.X(Bi-B>)XGC因素变动的影响=A×BX<C-C>【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素卷换为实际与方案(或标准)之差.在括号前的因素为实际使，在括号后的因素为方案俵.(H8-某企业2009年I。月某种原材料费用的实际数足4620元，而其方案数是4000元。实际比方案增如620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘程构成的，因此，就可以杷柑料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总菽的影响程度.表12-1工程单位方案数实际效产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额i元40C0I4620根据表中资料,材料费用总额实际数较方案数增加620元.这£、中奥。冬用连环替代法,可以计算各因素发动对材料费用总额的影喃程度如下：正稳等案J分析公式：材料费用总装=产量X单位产品材料消耗黄X材料单价方案指标：】00X8X5=4000（元）第一次替代：110X8X5=4400（元）第二次代：110X7X5=3850（元）第三次替代：110X7X6=4620（元）（实际指标）一=4400-MOO=400（元）产量治加的影晌一=38504400=-550（元）材料节为的影响一=46203850=770（元）价格提高的影响400-550+770=620元）全部因素的影响【例8-2】仍以表121所列数揖为例，可采用差期分析法计算毯定各因素变动对材料费用的影响.r正玻答案分析公式：材料费用总戮=产量X单位产品材料消耗量X材料单价（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100）×8X5='100（元）（2）由于材料消耗节的对村科费用的影响为：HOX（7-8）×5=-550（元）（3）由于价格提高时材料费用的影晌为：110×7×（6-5）=770（元）应注意的问题1 .因亲分解的关馨性指标与因素存在因果关系）2 .因素瞽代的顺序性.替代因素时，必须按照各因素的依存关系，舞列成一定的顺序并依次善代，不可随意加以酸倒，否则就会得出不同的计算结果。3 .眼序替代的连环性,每次替代是在上一次的基布上迸行的）4 .计算结果的假定性,分析时力求使这和慢定是符合逻辑的假定，是具有实际经济意义的假定,这样.计算结果的假定性,才不至于S1.碍分析的有效性。三、财务分析的局限性财芬分析对于了解企业的财务状泥和绘营成绩,评价企业的偿债能力和统营能力,帮助制定经济决覆，有着显著的作用。但由于种种因米的影晌.财分分析也存在着一定的局跟性。感WTU财务分析分析方法-.1.：分析冷纬<->资料来深的局限姓1 .盘表数据的时效性问题J务强表中的数据，均是企业过去经济活动的拈果和总培，用于预测未来开展整势，只有参考价值，并非绝对合理,2 .我表蚊据的真实性向题在企业形成其财务报表之前,悟息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及时信息的偏好进行仔怨分析与研究，并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经首成果信息的期望，其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况相聚甚远,从而俣导信息使用者的决策.3 .菽表数据的可隼性问题财务数表虽然是按照会计准则期制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际.例如：报表数据未来按照通货膨胀进行调整：某经资产以本钱计价，并不代表其现在真实价值：许多支出在记账时存在灵活牲，既可以作为当期费用,也可以作为资本工程在以后年度摊钠：很多资产以估计值入果,但未必正成：偶然事件可能歪曲本期的抿拄，不能反映这利的正常水平。4 .获表数指的可比性何题根据会计准则的观定，不同的企