IDC行业研究框架报告：IDC：数字化转型的基础设施.docx

研究框架本篇研究报告主要从行业供需、技术发展趋势、商业模式、国内外公司估依方法对比等方面展开讨论。«««,.ttA<t.H>M行支供给K»U*t4«AI*VtttJ4；I*I1.,i皿II1商支耀火IM”"G:a*<R靖。<atJ>Mt；tttt<t««eA«««*人：膛«皿I体值亦至K1.(VCBrnMK:i<*«<*<t4*t*IDC是数字化转型的基础设施，“新基建”助力产业发展数据中心是为计口机系统（包括服务器、存馅和网络设备等）安全柜定持彼运行提供的一个特殊培础设危，该空间一般包括以下基础设施：建执的、电力电气系统、叨冷系统、11控泞理系统.安防系统和装修装饰工程等.IDC投资结构上.通常电力系统E1.ectrica1.systems）在IDC总投资中的占比44ift以数字房地产信托为例，电力系统投优占其IDC项H总投宽的40%国内方面也大体符合这一规律,根据光环新冏昆山项目的介绍（参考2019年IOFJ8H发布公告，公告编号:2019073）.配电系统总投资为10.6亿占总投资的4308%c»4,K*M7MmDCJfBffiHM一一BUikfingSheuHyAGWChacaJ>(>SEOOOiingsystem15%成端防但电系统43%20%13%产业发展历程：起始于美国，近年来国内增速高于淑二十世纪九十年代，IDC产业诞生于美国，井随着互联网行业的逐步发屣而兴起。在美国，IDC服务g早由电信运曲前提供,例如AT&T、Verizon.MC行业多年的发展,目前参。主体逐渐运营Bi转变为第三为IDC公司,I：要客户也从最初的运营商拓展至云计算公司.从全球葩倒来看，全球IDC行业发国当前处丁第：阶段，数据中心的被念得到扩艇.大55化、虚拟化、域合化数据中心服务成为生饕特征。很务内涵也由Ift来的机柜机出、践路带童共享，主机托管维护等拓版至数楙存储和计算能力虚拟化.设备维护钟理综合化等。度10QC产皿示同Be1.h内IOC产出田V。：；Iik可G<1S44«*W(fta*>>)：器MiIKA«»<)kkAS：筐“CI1.,£fmR<<4Q*t"K夕分(<<<.6)葭<»-<a*43：:。IWseg：xaKA<a.e«««IOC才，.bHY»«,*M¼R6，AMHg“)nxe今»*UCHIt：÷：“*»从投转主体的角度来看，数据中心中以供配电系统、：M冷系统等为代表的运营基础设施主要由IDC联务商进行投资，IDC服务商的总投依决定1*上游塔础设枢坏.的市场规模.而以交换机、也分得.光模块等为代表的设符则主要下游客户，包括IaaS厂商、互联网公司等进行投资。根彝国除环保组织绿色和平与华北电力大学于2019年9月联合发布的C中国数中心能耗叮可再牛.能源使用潜力研究%预测.2019-2023年间国内一年新描机柜数均值为35.1万架，按照每个机柜15万的投资金就计电，平均每年IDC行业投资规模约为526.5亿.IM1.2，20182023郎国内H中3UB0f1.kR*132018-2023隼国内IDC优EHHM（亿元）UX1.f*3«MHti1.<e)1J1112019E202OE20212022E2023E13A（万个）5450;而U201B年2019E202OE202IE20222023E云计算的二次成长Ig动IDC持续发展，新基建推动行业”供给值改革”从需求和供给的两端来看，需求端，我们认为阿联化、信总化、数字化是躯动数据中心行业成长的长期动力，其具体表现形式包括云计口、t¾i1.XM.在线游戏、电f商务等.供给端我们认为影响IDC行业的供给要素包括：能/指标.网络环境,电力供应等.用我14,QCm京要索时115.IDCG供给要索问及化、信息化、敝字化能把指标云计算4R网络在银游哎通41办公M<M环境助动笃段人工智能电力供应可穿戴医"It字支付云计算已成为IDC行业发及的，大磐动力，5G断应用、人工智的助力云计算二次Jt长云计算BM力DCITJfcM的4bm力.从全球主要IDC公司的客户结构中可以看到云计以客户已妊占据/疝雯的地位,截止2019年04.全球零仰型IDC龙头Equinix的客户结构中，云H猊客户占比A4大，达到28%,对于全域定制型数据中心龙头D1.R而.云H算客户收入占我总收入的比例达到33%,高于其他类型客户。国内方面，万国数抠2019年的收入中72.6%的收入来自于云计修客户。B«16,EqUmiX6户妣（2019例军）/;及11型务28%B*17.D1.R*户蛔（2019隼IMO«18.万国»»户你（2019年财年）73%20全建E计算市场城加亿灵元）FY20162017>1.2O18<2019E2020E202IE2022E根据中信通院2019年发布的云计算发展臼皮书预测.2020-2022年全球云计算市场将保持16%以上的增速,同期国内公有云市场讲保持33%以上的增速私有云市场将保持20%以上的增速扁尸全球增速,QC作为云计算的基础设除仃印爻薇于云计算行业的墙EB*i9*iHWWWI<fix)JWHt3.0002.5002.00015001.OOO500K1.%0%5G新应用、人工智能助力云计算二次成长我们认为移动互联网的发屣和电潴的发展是Ia内云H算第一阶段成长的主要驱动力,当前5G商用拄开椎般,5G新应用、人工智能、自动骂破等有瞑助力云H。迎来第二轮增长，«21.云计算*长»力市场找媒5G孕虫M1.人工r1.珞一附收母诂参何必贞山较出明及华密证券般察知行业W级你准根据Statista彼测，2023年人智能全球巾场规模将达到530亿美元,2020-2033年复合增速为48.16%。自动咫驻方面,根据Gartnef旅测，2023年全球自勃瑞联军牺的出货过用达到42.6万4,20202023年发合增速为41.26%.B*22tAXVmrMMUUMb»23.全球自动周蜜下柄出货修«)YoY2019E202OE2021E2022E2023E30%60%40%20%0%A12X450,000400,000350.0300.000250,0002,000150.003100,00350.000我们认为当前正处尸5G巧用下云计算行业.次成长的前夜IDC作为云计算基6设施都殳益广行业成长,此外由IIDCKff9-12个月的建设周期.因此IDC的投资将前置于云计算的成长.我们预计2020年开始国内IDC行业投资将持续提升，«24.BttHMftfIiDCffmHWfeTirttt三上龄硬件迭代建度的以及下所玩事的出现一定IME上加大了行业的供矛坟抵中心上游以CPU为代表的硬件的迭代逑为由廉尔定律决定Rfi普工艺制程向物理极限逼近，硬件迭代的速便有放缓的片明,导我在满足同样算力需求的背景F,可能使用到更多的服务器,进而加大对于数据中心空间的占JH,另一方面全球流吊在5G物联网等新网络、新应用的带动下,有里杼续增长推动对于算例需求的持续提升根据思科预测，2016-2021年全球流域的红介加速为25%，到2021年将让到20.6ZB,与此对比，摩尔定出由过去的每5年增长10倍,每十年增长100倍，变为每10年增长2倍“力（H做火林）i<*<<a时X含，*B«26.VM*U(Z41.>25WUI(ZB*)汉始f<M时,»«%«<*KM,*tt<<r.<1.f9,大.Moct<a>*x.算e<<<>；r.ttMJ3T1tXT字义,6:T/人枝,/*r*«2%.宗定律日失维.s>mwHunt2016”2017年2018420192020202IEiH4*Cc<11pu帕TATdMcre*%味灭跖从下游需求的视角来看，近年来在云计。、电商.短视频等领域贴起了一批新玩家（华为云、字V跳动、快手、拼多多等），这些玩宸的出现推动了行业竞争格勒进入再平衡,同时的希件家业务的发展,对F1.T花础宽源的得求也在持段提升，从数据中心布局来朱石,阿里云在国内共有40个可用区,民讯云和华为云分别为32和20个.我们认为随着云厂商云计有收入的排彼增长,可用区数目有姐进一步提升.法*MW?双月Ie纸用户数NAU亿）IDC2019年02日星云、IHV云、华力S收入及M*tB29t三2019%Q247亿哭元）20196H2018"6月IHt建丰*IDC内通，有推动行业“供的他改革”3月4号中共中央政治局常务委员会议召开,强唧加快5G网络、数擀中心等新型越咄设泉速设进度,数堀中心被正式定义为新基建.我们认为站在当前时点.新基建仃型类比当年的“宽带中国“宽带中国战略”主导了上-枪信息基S1.设施建设,通过岛速通信M络的建设解决了值息触达的同期，而当下，而对快速增长的数据流Iib算力行钳成为新一轮信息基咄设施建设的核心.我IrJ认为沿着算力4怅务器A1.DC的路径演绛,IDC将成为新JWiII的球要抓手.R»30.t.CCTV.我们认为新培建对广IDC行钺的影响可以从供给和需求端来分析：1）需求端.需求结构的变化使得数据中心的投资主体向云厂商和大型2£联网公司集中成本以及业务的实际需求成为企业投摄数据中心的求粤考虑因素，2）供给皖网络、健耗指标、电力等是数据中心发国的主要限制因素，也有S1.成为新掂建近点发力的方向，我们认为在新!W建的背景下，远处地区的附络环境或行驾通善；一线城市的数据中心建设将更加国有规划性，大型绿色数据中心的集约化建设会更加突出,而PUE不达标的低小旧散数据中心则将逐渐退出,加逢IDC行业”供蛤侧改革”«32,m甘于中雨切呼"»折*a*大化3月26日，杭州市经信委和发改委发布了关于杭州市数据中心优化布局It设的慧见）.从本次意见中可以看到电体数据中心1£设数里控制在10个以内,在能耗指标、用地、用水等方面采取自行平衡的方式，对于主城区内依然以制IDC建设,更多引导新建IDC在冬区落地,除此以外.通过PUE的设置，加速推