2024 年中国 pe vc 基金行业 cfo 白皮书.docx

2024年中国PE/VC基金行业CFo白皮书2024CHINAPE/VCINDUSTRYCFOWHITEPAPERtPEAC*t*,但占祭体私A成<itUM*M.*+,a贵金斗包小但歙量十求多.备拿道比效董力岐光.2023不各爱通过,基金数量共7.417只.M比下行15%:2024年新发达金敦量种块较蜿，2O24Q1202402双公备案通过数量分别为1,182只、859只.分刈环比下1*32、27%.但从也募基金些年备裳敦”上看.PE/VC市场发现相或活跃，2022-2023年秘募肽奴投费基金和创业及货息公备案通过整黄占比从26、提升至3隔.其体列VC和PE的各瓮通过收步.2024年上41.4VC.PEfttif1.it现模分刈为1,325只和716只.分到占比65%.35%,VC各畲道过数量柏秋化势。究肉厚区.VC收管于成长甲身的企业.企业触飞分加密求技小，但项目敦支众多.中ISPE/VC基金行业CFO白皮书I2024/08中国PE/VC基金系列IPE/VC基金备案通过规模情况2024H1中国PE/VC市场基金各案通过规模带块放缓，备案通过规模1,274亿元，同比、环比分别下降35%、33%此外，PE市场资金流向更具规模性，2023年吒占PE/VC备案通过规模的57%f«¼>s.«AMt*4it*,2017-20234中1私率堂收、包业收去成金香蜜通过规般情同，2023111-2024H6一都票肽以投锭基金（亿元）包叱投黄金（亿元）-的投双全同比好长（“2024H1.中BIPEMJt会备金规模葬度或峨，PE*源向工具题姓，2023隼PE占PE/VC备童理过419的5%.中H*4itA<<,20¾C3在票法卷投资基金私荣股权投资星金钊业投资基金弘第资产我国吴基公（ii:0亿元其他私募发资基金（注：0亿元）2023隼冬素道过£N0基金现榻达3.861亿屯,可比FA14%；2024年备案通过基金熄操持伏诚少，2024Q1,2024Q2是公备案通过九帔分别为844亿丞和430亿元.环比下降8.；.49；,.从机理基金桑体各发现模上6.PE/VC市场&Je回心冷外.2022-2023年也募收找投资基金和的业握於基金各蜜通辽规侵占比从64%降延至571.具体到VC和PE的备案通过费公现推上价.2024年上半4-VC.PE堂通及规模分别力553亿亢.721亿元.分别占比43、57%,PE备爱Iiit规模相校领先.比*原园,吒什时已真有一定规搅和成将度的企业，企业在孑东进一步校资并购时，贵金Ift操守米机计技大.北京、上海、深圳仍是热门的PE/VC资本聚集地，江苏省、广东（不含深圳）、浙江（不含宁波）等地区通过设立基金集群、产业投资母基金等形式带动地方产业发展，吸引大批PE/VC机构落地十J1.妁依it33建量及金领区CM*1蛇*匕2024q牝京、上牌、源川仍是热11*PEVC资本聚集地，X苏南、广东（不含厚M）、MitC不会宁波）通区通过僦*融金泰寿、产生屐费量会密式动此方产立虎展，或引大MPEZVC机构，通.从卷全管理人戴½决功.极至20244Q1,已恰记私募腹以我淬卷金和包土投骨卷金管理人皴量从注册地分有来看（捺36个特区.第中在北京市、上海市、道川市、浙江省（不含宁波）、江苏省和广东省（不含深W）.乔大大林区合计占比达68t.从管理生金做步枭舟,前六大铺®分别为北京市、上海市、刎市、浙江方（不含宁波）、广东方（不公津川）、江方*,"六名合计占2理£金总敦的73%.从看理基金规蟆东刑.前六大格区分别为牝字市、上海市、米川市、江苏省、广东省（除混蚓）、浙江省（不含中:收）.前齐名合计占总管理垄金现摄的71%.中国PE/VCJ1.金行业CFO白皮书I2024/08中国PE/VC基金系列IPE/VC基金投资轮次情况中国PE/VC市场的投资趋势正在向早期阶段倾斜，平期投资、A机等轮次交易数量及金额占比均再度上升，可归因于市场遂慎性增强、优质项目稀缺性及政策与市场导向等多个方面易文另M分效量情况,2023H1-2024H1早期投资舱3枪1枪”轮E轮风以后-我略融资Prc-IPO«£轮及以后战4单奇Prc-IPO轮轮轮枪必-c()¥序投资t三VCC*<*iM<t2M3Hb1.W4H1¥序投资A轮B枪Cte-DfeE轮及以后-4k444Prc-IPO定向增发,上市及以后非拄物权收购Buyout定向增发,上市及以后非段制板收购Buyout定向增发上中及以后非控制秋收啊buyoutIS'f期载*A轮-BteC轮-DteE枪及以后Prc-IPO定向增发上市及次后升校川奴收购buyout中PEVC市的校玄艇母正班向早期阶段修价，平需技责、A轮轮次交，数量及金占比均再度上升T0T*it*.优日稀候姓及*或与*导向多个方面.2024年上半与PE/VC文明情况，从女B蛔分数爱上力,¥期投资、A轮、B轮分别占比.25%、4715,市场占比牧2023年上，年分别增加了7%、6>2%:从交1!分便接上行.¥期投资、A轮.B轮交易金族分利占比为7%、49、和20、.市场占比校2023年上华年均提升了2、25%和1、.该世势可以因于市场证忸也增论、优用旗H必燃次及政次均市场导向等多个方面.而处空体及济环境的变化.一方面,投索者对于欧H的评信更为注慎，俅向于选择风检较低、成长性线好的早期项H:另一方面，后期的H的高体值和退出布度扣大促便投案*转向即期桥段孑找投资也会，同时.市场上It质的后期项目变徉布计较少.使得投声者更多地夫江¥期巩日以发踞高增长潜力的机会.此外.豉肝出台的一系列侦勘¥期投资的戏冗也为这一变化提供了支持.a之投索者"穿导体、IT.生物技札/区分健豪考研发周期校长的高新枝久产业决他特加，也一步拉动¥现阶段投卡找量和金气占比的总长.中B1.PEzVC鑫金行业CFo白皮书I2024/06中B1.PE/VC公金系列中国PE/VC投资关键词（1/3）抱团投资、1.P“GP化”、“RBF”模式作为近期PE/VC投资热网，体现PE/VC市场责金整合、资源共享的趋势，以及寻求新肱资渠道的需求他团收费抱团投资是指多个PE/VC机构JK合越枭共同投管某个项U4企生.以分般风降、增非议的能力也投奇隹力.全臭体现在集成电路和先进创造哥粳科技富道上1.PW1.P"GP化”是指有限令伙人开始承担业多吴位于心通合伙人的职代如法功,1.P箱不住提供资金，也开抬拳与投黄决发、JtAftC的校资IO队或立接进行找资“kM“RBF-（Revenue-BasedFinancine）候.阿一什岫声方K.投声者向企Ik世资.金生则按一定比例将其未枭的存少收入分享给报布者，直至达到强先妁定的臼报馥.此方K为£，受者提供总寄放弃眠权的独6选桂，阿时脩他拨付者风险。关键词抱团投资也团改«为泰融电，光选制造及科技蝮来了又着的机,包林青会充足、KNt分新加索量祭杳优母，utt<¼津、退出，度冷，以及中戈加剧*,*贵机构*更加中慎见评估我费/N,弁探余/统权责嫌又加琏由机制以应对不*任化的审号斥境.他I1我费现基集中度现在集成电、光造制造、新鱼、<#»A工4T危疗Ita等六大据统计，2023年有80个我航资MU哦引了10个戋以上的世资方系与.其中集我电潞和先进制造两大收科技&道占了逅一半的比例.体亲及.果成也路物城疔27个投骷索事件茨将10个改以上投奇方妁参均,而先进弘遗依城也有11个.为什么会形成"他国改费”？"地团“资"的热门寿遗为什么会上J暮泰成*加充选制迨，及科教福也？尤其用同.集成,也呼和先进M遗等”科技卷道的MiIiA常客要E大的资全支M.如这it生产线号，一次流片的成本或.而达上亿人民币，单个投飞机构昭以独自承也为*t龙大的资金帝东.因比多空礼构兵冏机与成为必要遑抒.其次.这些钝域的匐子相对技小.从业者和投青者多具有产生为赤.使得触奇活动往徒在校小的花.区内进行.再成所谓的“他闺投仔”.此外，M舟引导基金和比方国资机构在出中叶通常带在产业引入的a除.这促使栈资机构史和俅向于拨费送些热n*s坂以满足豉筋的产业甫求.（其下一页）中国PE/VC基金系列中国PE/VC慕金行业CFO白皮书I2024/08PE/VC机构CFo调研可持续发展投资(2/2)目前PE/VC机构开展可持埃发展投资面临投资回报与ESG标准矛盾、政策监管有待完善等问题，有望通过长期视角与耐心投资、行业周期性管理、多元化投资合作、ESG目标兼顾等方式持续完善优化，与I既的PEzVC视构俵JUUt情况(2/2)PE/M*构个*+«UiEM林*t1.1.在面时短序内电以尖以自定之利的企业时，乐.取长期说用，*t心等待H业空合或我笈扶持吊来的机遇行金属期快管及针时具有明显用刷植的行业，不用“以It同换空向的我略，珑立健仝的风险讦估和管理体系，应对行生周期性谟动带枭的影响多尢化我贵身件在相关领域内建什多元化投资，平忙不冏我表和费产的表现,彳术与行及内技木领先全业、研究机构等或上合作关系.共同拉劫技术的发晨和应用ES88*除了考虑斤亚航景，还I1.wiESGU标,W怙投点项目对以收,、社分和治理的学曲.保投定活动符令EsG标:Jt问泄：i*分*一个寄所在依构&ESG.A.可持母友双建城投说的寞组.4p日中.怒是如何T财务回报ESG目依的？在投审过极中.仍遇到的主娶掂我是什么，义士如何先代的？(储苦T#«£<A*<»4XAAa.9!M,玲83.1%的欠访机构认可Esmit9根的优伍依，豆总量想清Jt凭与绘色料税、,环处济，废物管及、可力*农业用*曷殳/分齐过.但ItPEZVC弧构开展可*JMUt1.t曲检费根与£$8标准矛眉、A91.f*Jt4-H*.行/仍处在#弟林金汾&,.过去一年.不足50.0%的受访机构今可忖绘发展投玄上占比处过10、.其中.18.2%傥访机构ESG投说占比越ii50%,9.1%克访收.构ESG投资占比为30V50M20.8%受访机构ESG权资占比为10、-30"落后迂辑在于，3而仇行18.2%受访机构MESG作为找青决第的核心考步之一,37.7%的受访权,构依在裳些情况下才忠ESG.他将外上右，ESG投资Q”和发展地低受列市场支祀和关注，的83.1、的殳访机构认可ESG时投资J报的价值怛.聚焦可林生或晨投资潜力东道，PE/VC机构也点美停清泊能身&#技(80.5«),包朽大口做、又包可再殳能鹭W枝术解决方拿:41环处济/废物告JK(53.M),“及费号蚓才效利用和废物蚓坪再利,4废旧曲贵的收处Jt畀殳*G利国多：<#*!»*4.A(40.3«),A提高农殳殳户他早蚓向讨错夕”环境的学嘀，比4箱巾电及故水和可#嫉*供鹿的拘庵从PE/VCM构和动耳状效发展我资面信的找我上看.77.9i的受访就构枭示短期皿扳压力与长期投资