20151227-安信证券-电子元器件：车联网新模式汽车电子在路上.docx

11安信证券IESSENaSECURrriBS2015年12月27日行业动态分析电子元跻件车联网新模式，汽车电子在路上本周主要现点：汽率电子在*上，无人才装和本及向将是下一个科技淡«:根据德勤预测，2016年全球汽车也子现楼有望达到2348亿，*领先大市A维持讦皴2012-2016年复合增长率为9.8%,增速明显高于空车行业的增长率。中国已经成为全球敢大的汽车产销国，汽车产业的繁荥发展、市场需求的迅速择放、技术进步直接带动了汽车电子行业的迅速发起。汽车也子分美众多，智能创新带来更多机会.互联网的核心在于用户叶河段的争夺，而汽车驾驶时问成为下一块争夺的立委时间入口！层于智能冬被、季球网的创新是下一个科技浪潮，萃果19年做车，17年准备供应健，谷歌、百度等无人名肤持续推进、基于软段件、数据运营的持续找逊，将加大行业创新推进这度！新能源汽车先行，甑后羊果等巨头切入智能汽车领域，成本下降要求成为关钝性突破指标之一，两大方向空点关注：基于技术的持续创新带来成本下降以及自动化设备款军提升！先导智能、而济科技持段关注！率我网现才模式各由为鲁，*以推广：1）目前车联同第一种药单的桢尺是基于智院手机为洛舟数据框姐，加上互联网内客商的推动，由互联网、上游方案商及通信芯片有如成团队透行C基于手机市场换代基去完成，芯片商和方案商将下一个目标对准车我设备，羊果、谷歌、喝讯等厂商也切入到这个车联网。由于互联网厂商.手机厂商各自为营，标泄难以统一，同时切入车场舟需要时间.2）车款网第二种模人是去于自带通讥摸块SIM：由于车内数据众多，实时性张，包括远杈控制，总需要的车内内珞S1.M卡通讯完成联网。三大运营而在展于智能手机市场被瓜分完成后，急需寻找新的地董市场。所以三大运营商最积城推进的是率板设备通讯卡。车JMJR最终处绩招成JIU1.模式，新模式大敦*说话.从行生利益点来看，车联网是兵家必争之地“车厂、手机厂商和互联网到有用户入D,J1.这三个人口人群立&度极高；运营商物有服务定价的能力，对于车联网救据传枪和下沉渠道都有决定性作用；保险则是立击自身业务车及业务亏损的痛点。从各方的科拉和痛点来讲，再成产生联皎后，才能打破用户边界，迅速降低成本，下沉柔道，实现数据采集、用大数掘来改变保险、车厂对于安全和智也的设计改变。从大家现有的优势来讲，也是需要互朴才能把握用户。因此，就终车联网必将犯成联毁枚其.未来羊毛出在猪身上，保险大数据将改变汽车行业商业摸式，关注个Jft:智能化汽车标的：金态科技、水晶光电、中苜It份；嘴鱼充汽率标的：先导Ir色、南洋科技、隼工伸技.上周市场国摩：业干板块上周涨映1.30%,电精沪潦300箱数0.57个百分点，年初以来累计上武74.11%,电赢沪深300希数65.49个百分点.上周子行业中半号体、元件、先学先也子、其他电子、电子制造派陕带分别为108%.3.08%,1.32%,2.10%,1.38%,1本周行业与公司*件提：关注公司胱东大会股权将记风险昊承：系统，Ii风险t<*#M300458全心科技14000买A-A600745中苜股份5000买入A300450先导智耗147.00SA-A002241秋尔声学45.50买八A22734t3000英人-A002512达华智tt3000RA-A300207代旺达30.买入A600360华断电子1500买入A600584长电科技28.90SA-A300322举以彼25.买入A603678火炬电子85.00买八A2236大华,也份42.70英人-A300136信柏通信50.35买入A0733振华科技3500买入A*A<%IM3M12M*4t3.585.695.674.3213.075.72越晓充分析师SACaU4>*t:S1450514030002zaoxge¾ncecomcn021-68766193郑复涮分析却SACMHiX书片号$1450514060005Zgnqh脆8。8comc021-68763580邳沽分析弹SACW1.i1.tfS145O5140800028aojfe0>8sencemcn安永平分析师SAC次生注书能学：S1450515010002a11>p0>88nco<11Cn01MG591GO0«投当队杀人pa。恒。Fessecomcn02168763MO梅美报讦获而£猿惠12。1比£6厂就T.iUcA于mMtnn3户李u儿寅vua-axvi9iusttX1.tS1.EC1.>9IKS1.Er”*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH949»0091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI»00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.ddOOSJBHV'KYW.TU三三9feB>BWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社O安信证券ESSENCESECURITIES1 .本周主要观点汽率电子&<上，无人率及内芹量下一个科板M：f*JS*,2016年全球汽车电子恿根有欠J2348亿.20122016年复合增长牟为9.8%,增建明2>¾f整车行生的增长本.中国已经成为Ifcji最大的汽车产钠国.汽车产业的常荣发展.，市场客东的迅修松改,技益过步九板不动了汽车电子忖业的限速从超.汽车也子分类众多，甘能创制拳余更多也会，互联网的核。在于M户时同段的争夺，而汽车X收时间武为下一央争夺的£妄时网入口！÷,ftS.车联用的创新是下一个科技浪潮.革来19年做车.17年农务供应低,答箕、百戊,芬无人“改忖修推1,息于软硬件.ft¼½4*ii,将加大行业创新报比魂戊,！*½«it4-3US.随行羊柒等E头切入智能汽车领珏、鼠木下降矣未成为关忱往突破指标之一，而大力向上网关注：从于北木的持续创新书未成本下降以及自动化谈致奉我升！先导智修，曲洋科技4续关注！，内<«（式冬券*,*以单广：OHtr车联网第一科倚单的模式是公于智Ift手机为语音敦招根以，a上互现网内K有的拉动.UH口方笑雨及通馆芯片商组成间从i4行.基于千纪市场换我甚泰支成.S片声和方金商捋下一个N杯对泡亭级+备.率果.谷歌、J»讯等广再也切入为it个车姿网,由于王我网厂商.f机/商各自为普，标;亿期以纥一，同时切入车场而臂发时沏。2）车联网第二林槎火是从于向竹遗证模块S1.M,由十车内就二众£.实时归强.也必也程控制,总书集的车内内珞SIM卡速认先成我明.三大迨3育在基于智能子也市场被私分完总后，兔寺不找新的增量市玲，所以W大运也许最枳杖推出的式.4我设备通讯卡，«大象*从行让利女&亲俞，奉联网是兵家心令之地，车厂、1机广商和互京同用有用户入D.旦这三个人。人解土费底桢高；运冬百刎有服务定管的能力.计于车联网版妙传怆切下沆柔道坏有决定仕件用；保险期是克去自身业务4险业弄5拨箝九去，从各方的利笈和&.良东访，彩或产US6,才祗打破用户边畀.迅选降氏点本.下沉柔道，宾观It»求条.用火敦旗木及更保险,车*t予安全如力枇的谀计乱交.从大案现有的化为A谛，也是:5奖互补才能把我用户.3.觥终军麟田必料学成IKja模式.未来羊1.出在防身上，保险大数据将双变汽+钎出禽业缠或，美证个:傥化汽奉餐的：4A:芯片就计猊大.汽车电子龙头！1.从mobieye这空曰球与先为制板铭段公切可以*到.基于芯片屯平台是收7个台，全书科技在打本色级仅芯片领域已经是仝球龙矢，出货量用续提升，月出货量达妁百方纯«,而从明年行车记录仪槃体市场未玲，明年汪将更和俞好，3G槟欢的添加i一步5,快行车记录仪产品的速代，（忖车比装仪本肩上是汽车智他性关，除了地第化景外.车救埃加终端,卧战等多功能篥合，是表来车於网的最tAP,也是&所左，可以作为a1.1.Sone”的入。平台，也了实现ADAS1.M里华人IE网厂汽"行4记录收的战咚地位.而保田厂商号于行车记录仪的商业挑式164特有E大创新,从产业大连情况来看.以保收+交4+芯片+去'的虫刍图将和it推出，而仝.&科技在钎4记录仪的龙失地位，&士先国将港核7关侦禽电，从终就如飘舞杵有边一步的产业足仲能力！2、行车礼录仪只是公3新智能发件的一个拳头小品.ff）iJ1.-娱调，用小国内BAT龙头企业在、的硬件的战略性叔升.16年#的硬件产业开始迎人行史中B1.而金忠肝拄作方国内AP芯片设计最优埼的公司，平台塑化分，包括技术就计千台、生由四平台，公司A新兴苗峻忤领城产品有空H堆增长.不仅取于无人机、丸JS人'W框家居华明&产品.检定#好公M揖产品持续地长、雨及烘宛H续演田水光电：车联网入D除了行车记录仪之外，HUD也是大人口，公司HUO珞编产品就熟，而。保险以及E求网厂声的要祝，公司方父片行生战略在金作.林硬件一处化！O安信证券ESSENCESECURITIEStW*:ODM右头宣,ODM取*的讹计能力以及供应逐骨张能力，战444分而切入VF1.朱黑网等库城备能看两付#:A,*ft:1、AT1.,松下,三£子电芯厂商未来三年产能我敖持续保持而增长2、公司*白功化葭备t华状法般升.旧忖业计比越过Jt争时手.匕绶送刈仝球一流水平,迂一步计冷外企业替代,不仅限于中国中场.T半年新增订华以及出货量大福把升，并保讯未来儿牛杆生狗增长，市场扭恍的企故增长&咫可以打酒4.公司M发实力他先，除了中道夫晚乱竽日动化itJ1.备全球竞争力外.背加边找电泄日功化衩备上下游的扬我，单线产伍将有史杼的大恼投升5.作为野StWit龙矢，平台B拓M,内生外足是公司史以战4方向，4rtMtritW选包头，公司订单饱满，大客户持续拓.%,业结持续高增艮！今用#检：力洋科技的隔做多干年2兴技木行业充分支也,通过技术钊新带未成总Q小速下除.U的西表产我，-9000万牛，一条1500万个，B*小枇及并退给客户通用！XM:心目市局汽车传密与，表艮将抄续加大汽车电子方向布角！f*4rw*u.“户-J1.A(.O安信证券essenceSECURmes2 .上周市场回展电子板块上用6我130%>,经峪沪深300盆级057个S分/，4初以来系计上次74.11%,尼於兴4：WM弁短抵心沪淳300G5.49个百分支。上网于行业中f导体、元件、无学光也子、真他电于、电子*）选深被怆分并为108%、3.08%、1.32%.2.10%、1.38%,1:±*MM(%)(<2015*12