A股上市公司ESG评级分析报告2024.docx

目录1报告概述011. 1商道融球ESG评级方法论021.2政策背景0313研究思路042中证800成分股ESG评级分析OS2. 1中证800成分股ESG综合评级及绩效052.2中证800成分股E/S/G分项表现及变化072.3中证800成分股分行业ESG绩效分析082.4央企控股上市公司ESG绩效分析093A股ESG信息披露情况分析Ii3.1A股ESG报告发布情况I1.3.2对标交易所指引信息披理情况123. 3A股指标披露情况131. 3.1中证800成分股ESG指标披露率分析133. 3.2中证800成分股ESG指标披露质量分析144A股上市.公司ESG议迎分析154. 1ESG议题概况分析154.2.武点ESG议题分析171.1.1 I应对气候变化171.1.2 员工发展201.1.3 生物多样性215A股上市公司ESG风险分析225. 1A股ESG风险历史10年数据分析225.2中证800成分股风险事件统计与趋势分析241.1.1 1环境类风险趋势分析251.1.2 社会类从险趋势分析251.1.3 治理类风险趋势分析256A股上市公司ESG绩效与股价关系研究276.1ESG绩效与股价成正相关关系276.2ESG绩效与股价传导机制深入研究301报告概要在当的全球面临多求挑战的背景下，世界经济向更可柠续方向发履的趋势并未改变ESG议即在费本市场的关注度持续提升.仝球主流投费机构的ESG投资实践深入发展,越来越多的投资者意识到ESG因素对于投资回报和风险管理的重裳性,2024年以来，中国的ESG（环境、社公和公司治理）相关政策频繁出台,上市公司信息极制加速提升,更多的机构投资M.和费产管理机构将环境.社会和公司治理等因素纳入学风、商道融绿自2020年起ESG评级范围涵盅至A股上市公司.根据商道融绿ST。KESG数据昨收录的A股上.市公司ESG评级数据显示,2023年全A股5,318家上市公司,共有317家上市公司ESG评级在A-级（含以上,占比5.96、同比2022年R级及以上公MM3家占比提升达到2.95%,占比几乎翻倍评级在B+ig（含）以上的公司共仃1.155家.占比为21.72同比提升超过8个百分点.仅有592家上市公司在C+级（含）以下,占11.13%.详细评汲注果见图1.以上ESG评被结果农明A股上市公司的ESG绩效加速提升的趋势持续增强.进入高速发展的阶段，图I全A股EsGwfS分布对比（2020-2023）»«««!：fi½MWSToRESfittftTft基户对全部A股的评爆，我们近点分析以中i三80。指数成分股为代表的AIR上市公司2018至2。24年的ESG评SJ1.i,主要发现有：*jA股上市公司ESG琮令评级移步上调，中证800成分股ESG绩效得分中位数实现校大幅度提升；j：A股上市公司ESG报告:发布率持续单升,ESG指标披蹑率和披亚顺垃均呈度加速槌升态势,环境指标披I：露率1.I明显领先于治理和社会指标；i:»ESG纳效头部的上市公司掇升速度仍明显高足佛上市公司，同时,处较低评级的公司数求整署减少；j三ESG风险整体水平税中有降,但风险事件数点:仍想处于高位；：，ESG择优策略相对于基准指数具有超慈收益.R有行业实质性的ESG议趣长期对股价什传导机制彬响!；效果.1,解更?中国KSG投疥中均发IKM次.饰叁考Ift城做制发布的冲印（中国比任投筋年网报告:https:«w.5ymtr>cf.c<<x>1.1«-tig"货口装费年报.KiG报".包括上市公司发布的膝堆，”公及计泊报告.（HfSVm）.以及。【持涉由O1.膏）的.02A段1:tr公司£的得级分析报%20241.1商道融绿ESG评级方法论3曲道融绿ESG评级的11标为:科学、客观、透明、充分地此址公司在劫入内外部ESG因素之后的可持续发展价依，旨在为投资机构,监管机构及其他利减相关方提供对公司全面价价判断的可林依据，商道融绿ESG评级体系通过衡盘公司在ESG方面的管理水平和风除法%,琮合评价公-J的ESG绩效o商道独绿建立全面的ESGW价框架（图2）,在祗个国级周期商道M绿ESG分析团队将对量液近7Q0个数据点、包含近200个ESG指标的14个ESG核心议能表现进行评估，重启关注公司在各项议咫的管珅水平和风险罂».并通过数十个行业粳型,得到每家公司的ESG得分（0'100）及ESG评级（A+至D.共10等级）.分类级别及其皆义如图3.附E二BSW三3»S全力EGeu1.80个BSe«冬UHMMWMM?(XHBSGMA2次笈皎累n*aa<腰体皎气J4由”效。XRMttixM2商道融线ESG泮级体系框架0aSH：https：/»*».syntaoa(pajres,1thodo1.oyA÷企业具有优秀的ESG综合管理水平,过去三年几乎没出现E图负面事件或R极个别轻微贪面事件.A-企业ESG综合昔理水平较好,过去三年出现过少数影响粒微的ESG例面事B+件.BB-C÷企业ESG综合管理水平一皎，过去三年出现过一些影响中等或少数，攵产重的负面事件.CC-企业在ESG综合管理水平薄弱.过去三年舟现过较多或较产兔的ESG负面事件.D企业近期出现CK大的ESG货而小件,对企业有水大的货面也血，级别含义图3筋汨融绿EsG评统”,果及含义1.2 政策背景2024年以来,中国企业的ESHfi息披露迸程加速向前推进.2月,上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所发布了上市公司自律监管指引一可持竣发展报告（试行）（征求意见稿中，采用强制披露与自愿技露相结合的方式,建立上市公司可捋续发展信息披痛根架,强化硫排放IU关披需要求，明确环境、社会、公司治理披露议题.4月12日,三大证券交易所分别发布了可持续发展报告（试行）指引的仪终版本.5月1日起,沪深北交易所正式实施£上市公司可将续发展报告指引令,引导和现危上市公河发布报告,A股首个统一、标准.实用的ESG披露标准正式落地.同在4月.港交所发布了4咨询总结:优化环境、社会及管治（ESG）框架5的气候优思披隐3.经修订的瓢上市规W1.J将于2025年1月IF1.生效,其附录C2的ESG守则3中增加仆部分，专门用于披露气候变化相关信息，5月27日，财政部发布企业可持续披露准则一基本准则（狂求意见稿）J.推进中国可持续披露准则体系建他规范企业可桥续发展信息披露.6月4日，IK1.务院国资委制定印发关于新时代中央企业高标准限行社会而任的指导意见）,为了响应监管部门陆埃出台的可持续信息披露要求，同时响应投鸵并对ESG议题的关注,上市公司着力加强ESG信息披露.2024年A股上市公司ESG报告数量和信息披理质疑均呈现出明显上升趋势.O1.ABi上市公向由灯级分析报号20211.3 研究思路木报告来用的上市公司ESGW抬数据均来源商道融绿的ESG相关数据平台“报告以中证800成分股公司为代表详细分析了2018年至2024年A股上市公司的ESG绩效情况.主要分析维度包括：DESG评级结果分析;2)EsG信息披露分析;3)ESG议咫分析;4)ESG风险分析;5)EsG绩效和股价关系分析.报告首先聚件6年来中证800成分股的ESG评级.从ESG综合绩效、ESG管理及岐箱和ESG风险展说3个维度分析了中证800成分股公司ESG非现.并采用E、S.G分项和分行业研究的方式.对上市公司ESG绩效表现进行了深入解析.同时,报告综合分析了上市公司在主要ESG议甩!方面的表现,其中重点研究了上市公司在应对气候变化及碳中和这一全球及中国重要ESG议也方面的进展和不足.报告还对上市公司近年来超过43,9?。起ESG风险事件进行了统计分析，并针对中证80。成分殷公司的EsG风险事件做了专门的研究.旨在揭示A股上市公司面临的主要ESG风险情况.最后，根i对A股上市公司ESG评级与股价传球机制进行了数据分析,分析站果有力证实了中国资本市场中上市公司ESG绩效与股价之间的正相关性.URI-SGftMTO.1.ftiBESGKUaf½S.他穹St线PAmA曦中fOtHKfC.2中证800成分股ESG评级分析2024年4月12日,沪深北交易所发布了上市公司可拜续发展报缶指引（忒行），指引明隔表示上证1岁）、科创50、深证100等指数样本公司应当以晚花2026年首次披露2025财年可持续发履报告,其他公司未做强制要求这表明在可持续发掘相关信息披露方面，览管机构率先将煨模较大的公司讷入强制披露苞的，以逐步扩大至全SE上市主体。从ESG评级结果来看.以中证800指数成分股为代衣的沪深两市规模较大的公司在过去6年展现了ESG绩效加速提升的趋势,从2018年到2024年，中证800成分股公司的E3G平均谦效提升了31.1%K中，ESG评级获得B+纸（含）以上的公司比例，从2018年的7.88%增加到了2024年的79.38%;获得C+级（含）以下的公司比例.从2018年的24.88%然少到2024年的2%.值得注意的足，获得A级（含）及以上的公司从2023年的仅7家埴加到了2024年的53家.头部公司的ESG水平已发展至新的阶段.2.1中证800成分股ESG综合评级及绩效根据商道融绿STQRESG数据平台统计,2018年至2024年，中证800成分股公司ESG绩效钉明显提升（图4）.并在近两年（2023和2024年）出现了站构性变化.其中,2024年,评级在B+级（含）以上的公司数此为635家.是2018年（63家）的IO倍；评级在C+级（含以下的公司数疑为16家，仅为2018年（199家）的1/12.在过去6年.中证800ESG过段在C+级（含）以下企业数收的降低率超过了B+级（含）以上的企业数H的增长率，而在2023年以前，B+段（含）以上的企业敢收的变化率一直高于C+级（含）以下企业，这表明，在可持续发展均势及监管政策的双重影喻下,评级较低的企业的ESG统效在加速以外。中证800成分股2024年的ESGW级分布出现了结构性变化,对比2023年,2024年评级在B和B-的公司数H分别减少了44.12%和H.13¥,这与往年的趋势一致：而评级在B+的公司致"也有小幅降低（-9.腌），与此相反的是，评级在A及A的公司数贵分别增加了657.14%和59.26%,且今年出现f大“1.公司评级集中于A的现飘.这一变化表明，在国内和国际上ESG相关指引和法规层出不力的2023年,头部的上市公司也在紧跟政策趋的,关注并提升自身可持续发展能力.图4中证800成分股ESG评级分布（2018-202O»«««!：fi«MWST«RESfiftMTfr对比2023年他02,你同双中证800成分股的上市公司的评级变化情况,有44.61%的公司ESG评级发生上调，51，的公司评级保持不变，4.3%的公司发牛.评级下调；而2022至2023年中证800成分股的评级变化结构为-16.7%上谓.49.6%持平.3.7%下调.对比可见.评级发生上调的公司比例有小帼下降，评级不变和下词的公司比例砧有上升,这衣明超过一半的公司ESG表现没有显著变化,而由于宏观跄济、政策变化或一些行业特定的外部因素，部分公司对于ESG发极的投入程度可能有所下滑,但从长期来看，企业对自身ESG发展的关注和投入程度仍将持续上