2024芯片设计行业组织效能报告.docx

2023年底全球半导体销笆额工460亿;美¾同Em8.4%全球半导体销隹金额与增速全球半导体市场：呈现复苏态势2023年初全球半导体市场的景气度相对低迷随着半导体产品库存去化，行业格局整合，人工智能、XR、消费电子拉动下游需求回暖，存储芯片价格回升，全球半导体销售金额逐步触底回升.世界半导体贸易统计组织的数据显示，2023年底全球半导体收入达到了1460亿美元，同比增长8.4%160,0,140,0.120.000.100,000.0080,000.0060,000.0040,000.0020,000.000.2020-032020-062020092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12mm全球销售金额（百万美元）YOY敌国来彝世界半导体6?同皖计姐织，U为分析©102«.STWI.SAKr2n0R*RJ.中国半导体市场：复苏确定性强，回暖势头强劲2023年底中国半导体销笆额”4.5亿美¾同比噌长1.M12.04%中国作为全球最大的消费电子市场，随着物联网、人工智能等新兴技术快速发展,中国市场对半导体产品的需求进一步增加。在由AI引领的全球半导体行业复苏中，中国市场需求旺盛，增速较快，且需求确定性强.中国需求对全球半导体企业的业绩均有提振作用，在智能手机、电动汽车、工业物联网等领域均有显著体现.虽2023年初市场相对低迷，但是2023年底中国半导体收入达到了434.5亿美元，同比增长12.04%。中国半导体销隹金额与增速600050.0040.0030.0020.0010.000.001500%10XX)%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%2020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023032023-062023-092023-12mm中国销售金额（十亿美元）YOY数据东舞同花顺金融,Ifi为分析©J02«.S7MB*f1.4Ka.t.C!H»AIO2U1.fiN«1.«1.M).行业驱动因素：政策支持受政策支持，半导体行业得以大力推进，产业扶植和人才培养为半导体产业注入源源动力。历经专项工程期、产业支持期到国家战略期，半导体产业在我国科技进步的重要性日益凸显，政策支持力度也随之不断加大。当前国际环境不确定性上升，预期未来政策将会持续发力支持半导体产业国产化进程.2021-2022年国家"十四五”规划的提出，更是把半导体提升到事关国家安全和发展全局的基础核心领域后以税收优患投融资支持为IC产业上升为国家战略,政策密集出台t国家层面成立中国半导体产业政策发展梳理I主，如908、909工程.主，鼓励IC企业引进技术和人才。厂IE汉负蜃五政策文件发布叼问半导体IQT业足位政策目标/内容.进一步肢勘软件产业和H成电路产业颗的若1干政策201124国家或成电路产业发展推进纲要2014,中华人民共和国国民经济和社会发剧第十三个i五年规划5姿)中华人民共和国国民姓济«1社会发展笫十四个五年规划和2035年远景目标纲要关于做好2022年享受税收忧息政策的集成电5路企业或项目.软件企业清单制定工作有关要求2022的通知战略性新兴产业支瘴煌济社会发展和保附国东安全的战潞性、基础性和先导在产业战笫性拓兴产业引领新一怆科技茶电和产业变茶的关力事关国冢安全和发展全局的星碇梭心领域对于【C0m小于O即mft)0.25m的IC生产企业分别蛤予税收优惠.授注商和人才支持到2030年.IC产业携吏费环节达到国斥先进水平，一批企业进入国际第一梯队.实现跨处发IR拓原新兴产业噌长空间,沧占未来竞争制高点.培育集成电路产业体系坚持白主可控.推迸产业链现代化.半身体关期材料研发,特色工艺突破芯片制造及相关企业的申掖享受脱收优患的门相相对较低,国家对承气芯片制造产业实力、提升自主科研创新能力的杳度更加积微且坚决这一时期国家对IC产业的政策支持以五年规划中陆续发布鼓资料来源.艾洸班究院,患为分圻©2024.R7M*eM*HNJ1.R9力A1.VGMMI掰CaIaSb行业驱动因素：需求驱动半导体行业由需求周期驱动，与电子信息产业相关度高，周期性特征明显，行业市场增量可期.宏观经济波动和产品创新催生新的消费需求会显著影响半导体行业的发展.根据美国半导体协会半导体需求增长示意图，半导体行业与电子产业高度相关.在需求平稳增长期，智能手机市场增长、服务器市场增长、疫情导致的PC、平板等市场需求释放均驱动半导体行业需求攀升。在需求爆发期气车智能化和电动化带动汽车芯片需求持续旺盛；另外，物联网和数据中心等也将出现高速增长。进入未来探索期，随着万物互联、人工智能、新能源等需求驱动，半导体行业将迎来需求大爆发。分需求平稳增长期需求爆发期未来探索基本需求驱动增量需求推荐DRAMHPC芯片MPUSoC万物互联数据中心这一时期半身体的增长主要由基本需求驱动，包含智能手机市场增长、月够器市场增长、疫情导致的PC、平板等线上需求三.基础市场汽车电子物联网计算机智能驾驶MCU增量需求在这ft期开始随芽：如物联网企业大量出现、新的原汽车概念走进千家万户等.手机DSP等CPUGPU等存储存储器等201820222025时间密料来源：美H半导体行业1分会（SIA）.1«为分析oJOM.tS*wa*三sa.行业驱动因素：资本加持资本市场投资热情高强，产业资本对设计、设备和材料等领域追捧度更高。受益于国产自主深入推进，2022年迎来新一轮融资高潮，从一级市场来看，2022年上半年，半导体行业完成318起投融资交易，融资规模近800亿元人民币,可见投资热度依旧。上市公司方面，2022年一共有46家半导体公司先后完成在A股上市，其中在科创板上市的企业为38家。从细分领域来看，科创板的半导体公司有一半是设计公司，封测，设备和材料也占到较高份额。2015年-2022年H1.半导体行业融资事件数员及规模（单位：起；亿元）2022年中国半导体上市企业分布情况故国来彝：IT偌子，IC为分析mm郛锁量一融资规模©N24.K7M*mTtKfUt良为人Se决也920.43020%-Si+期JE1.喇斗城口IDMEDAB行业制约因素：人才紧缺人才要求高，人才培养周期长成为行业发展制约因素。我国半导体行业当前正处于国产化+创新赋能关键期，行业人才"入不敷出"现象日益突出，究其原因主要是由于产业特性、外部压力影响、行业发展所需等因素导致的。由产业特性决定：半导体属于高度技术密集型产业，产业链条长且细分领域众多不同细分领域与不同发展阶段的企业对人才需求各有差异，故而人才困境明显.因行业发展所需："物以稀为贵"的人才现状也让半导体行业人才的薪酬水涨船高.根据数据显示：2022及2023年间，半导体行业涨薪率分别为993%、13.42%,分别位居同期各行业涨薪率水平首位。下游应用2022年-2023年行业涨薪率趋势对比通信设备HS1.机内存没话能源化工行加消费品行业金融行业半导体行业汽车行业医药行业汽车电子工业电子录/CONTENTSO1.半导体行业简析半导体行业组织效能分析03主要发现04关于顺为人和盈利能力盈利能力：样本企业平均毛利率41.4%,平均净利率11%,两者均呈现下降趋势 寒武纪号蟀最高，达到69%,且近3年呈现上升趋势，近三年CAGR为2% 样本企业平均销售费用率7%,近三年CAGR上升39%;平均管理费率为8%,近三年CAGR上升1%,龙芯中科管理费用最高，达25% 海光信息净利率最高，达到29%;龙芯中科净利率-66%,且近三年CAGR达到-314%,盈利堪忧P1：盈利能力分析证券代码证券新称2023毛利率(%)毛利率3年CAGR(%)2023销俵费用率(%)销售费率3年CAGR(%)2023管理费率()管理费率3年CAGR(%)2023财务费用率(%)2023净利率()净利率3年CAGR(%)688041.SH海光信息59%6%2%50%2%-28%-4.5%138%29%-251%688385.SH豆旦微电61%11%7%8%4%-10%0.4%-214%21%30%688256.SH寒武纪-U69%2%12%155%22%-16%-6.3%9%-125%9%688047.SH龙芯中科36%-10%21%64%25%5%-0.5%-14%-66%-314%603501.SH韦尔股份22%-10%2%-12%3%-9%2.2%16%3%-42%688728.SH格科微29%1%3%-16%5%47%2.7%19%1%-56%301308.SZ江波龙8%-12%5%-14%4%21%0.7%163%-8%-230%603986.SH兆易创新34%-3%5%37%6%10%-4.5%-249%3%-48%300223.SZ北京君正37%11%7%60%4%-4%-2.1%35%11%50%688008.SH澜起科技59%雪F-7%4%57%8%卦-10%-7.9%37%20%野-31%行业平均41.4%-1%7%39%8%1%-2%-6%-11%-88%信息来海：WmdIS为分析©202*.r7t>0MM1.HT)A<1.>JUWA>i>m.成长能力成长能力：营收增长迅猛，行业迸入快速发展新纪元海光信息营收59.5亿，近三年CAGR达到81%,处在高速增长期；龙芯中科5亿元，近三年CAGR-22%,下滑明显研发费用最高为韦尔股份，达到22.3亿元；行业平均研发近三年CAGR28%,投入较大样本企业销售赛用近三年CAGR21%,江波龙和韦尔股份在销售费用上表现突出，分别为4.8亿元和4.7亿元，位列样本企业中的前两位样本企业管理费用近三年CAGRI2%,人工成本近三年CAGR28%,均大幅增长