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黑龙江东方学院财务分析课程教学成果康师傅控股公司财务分析报告组长杜雪飞小组成员张春蕾陈雯炸孙琳琳杜雪飞专业财务管理（财管方向）班级2009级一1班指导教师王兰学期-2011-2012第二学期康师傅公司简介康师俾控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为54.5亿美元.现时公司己被纳入英国书时指数中亚太区（除日本外）的成份股。康师傅控股有限公司（“本公司"）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品：康师俾作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆己在中国食品市场占有显著的市场地位。据ACNie1.Sen2009年12月的零售市场研究报告，调隹结果显示在这期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销传额的市场占有率分别为54.6%18.签和19.6%.同时稳居市场领导地位：稀释果汁及夹心饼干分别以14.2%及25.5%居同类产品第二位。本集团大局部产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师俾”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。本集团透过自有遍布全国的销隹网络分销旗下产品，截至2009年12月底本集团拥仃493个营业所及79个仓库以效劳5,798家经销商及72,955家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构本钱集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。本集团今后的开展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球坡大中式方便食品及饮品集团.。木集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和：洋食品株式公社分别持有本公司33.2%的股份。2009年12月31日，本公司之市值为137.5亿美元。现时本公司已被纳入英国,富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士丹利资本国际（MSCD香港成份股指数。2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最正确上市公司,同时连续第七年登上台湾卜大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已到达9.16亿美元。另外“康师（Jr还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营情领袖年会评选的“标杆企业"，以及4商务周刊评选的“中国100快公司"。此外，于年底康师傅还获“60年最具影响力60品牌”和“人民社会贡任奖”两项荣誉.这些荣誉除肯定本集团的整体营运外，IhJ时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实惠的产品。2009年9月1日，由康师傅主要股东顶新国际集团援建的两所位于四川的希望小学一都江堰顶新新建小学和绵竹顶新富新第二小学正式使用.2009年10月，顶新国际集团、康师傅偕同日本早稻田大学宣布共同投入25亿日元（约合2,640万美元），以高额奖学金、于五年内安排425个名额资助中国优秀学牛.到世界名校深造，为中国社会培养国际化的高端人才。第1章战略分析1.1 现有企业间竞争程度分析1.1. 1从行业增长速度来看，目前市场的方便面知名品牌依旧是统一，白馥，日清，华龙,增长还不是很快，一次康如傅的竞争还是比较低的。1.1.2从行业的集中程度来看，市场的方便面主要还是康师傅方便面，各大超市的货柜占有量康师傅方便面最多，因此康师傅方便而竞争比较低。1.2. 3康师傅与其他方便面相比，差异比较大，因为他的口味很多先后推出了江南风味，经典原味，此外他还有从较为低档的方便面产品如福满多这类产品适合收入不多的顾客。由此可见其竞争低。1.3. 4康师傅方便面的退出本钱高，在广告方面他投入f大量的资金并且还在研发更多的口味因此竞争剧烈。结论：康师傅的竞争程度比较低，盈利水平高1.2 新参加企业竞争威胁分析1.2.1 规模经济高1.2.2 先入企业先制定行业规则1.2.3 销售网与关系网强大1.2.4 法律食品平安重视程度提高，法律限制相应提高结论：新参加企业竞争对康师傅威胁小1.3 替代产品或效劳威胁分析经统计，目前方便面市场仍然占据方便食品的半壁江山，在超市中油炸方便面与非油炸方便面占到方便食品的60%到70杂粮方便食品、方便粉丝占有率在15%左右，保鲜湿面、生鲜面、冷冻面系列占到20%左右。结论：由此可见康师傅方便面被普代威胁小市场上充满着太多这方面的彩点产品康师傅糕点缺乏独特性，被替代的可能性极大。1.4 企业与供给商议价能力分析康师傅不仅需要高档的面粉，也同时需要统一品质、统一口味的面粉，以确保做出面向全国的统品侦和口味的产品”。更为重要的是，上述食品企业都是全国性布局，而国内面粉加工企业多为区域品牌，物流运输方面的短板使其难以供给全国，也就难以成为康师傅等品牌的供给商康册傅采购茶叶有一套独特的检验方法,在15家牛.产茶叶的工厂中分别有堆独设置的感官人员，他们会用统一的茶壶、统温度的水，经过统冲泡的时间，来签定茶叶的好坏。“我们对茶叶的汤色、味道都有严格的标准，不过因为品茶难免有主观性，因此康师傅对感官人员进行了严格的培训和考试，只有合格的人员才能上岗，并且我们对茶叶的泡法制定了一系列的评定标准。”杨乾辉向记界解释。三聚航胺事件将中国的食品平安推向了风口浪尖，也成为了悬在食品企业头上的“达摩克利斯之剑”.结论：供给商数量少，供给商地位重要，单个供绐商供给量大，康师傅与企业议价能力比较低。1.5 企业与客户议价能力分析3月M日，细心的消费者发现，在家乐福超市断货已久的康新傅经典袋面系列以每袋上涨了03元的新价格重新回到了家乐福的交架上。至此，场历时数月的零售商与供给商的角力，轲告一段落,目前，康师傅其他品类方便面依然维持原价，而引发此轮涨价风波的康加傅经典袋面系列在家乐福的售价由原来的2元/袋上调为2.3元/袋。政府和国家政策及当前形势：物价指数提高，原材料价涨，本钱提高，在国内食品价格居高不下的关口。在国家发改委打招呼暂缓涨价之后，为了缓解面粉加工企业暂不涨价所带来的本钱压力，国家已经向五得利集团、中粮集团、古船等企业两次定向廉价拍卖国储粮。上述企业获得国家政策补贴粮后，终端面粉需求企业价格上涨暂时得到抑制。不过，上述获得补贴的面粉，难以满足康师傅、达能、卡夫等食品巨头的标准要求，方便面、饼干等仍然面临涨价压力。所以，如果大企业纷纷涨价，符会带动新一轮食品大涨价，因此，面粉降价未惠康师傅，而国家发改委出面约谈康加傅，要求其留缓涨价。结论:客户对价格敏感程度不大，替代品差异大并I1.替代品的价格，比康师傅的价格还高。相对议价能力较高，供大于求，企业与客户的议价能力还是较为高的。1.6 小结康师俾的竞争程度比较低，盈利水平高，新参加企业竞争对康师傅威胁小，被替代威胁小市场上充满着太多这方面的桂点产品康师傅糕点缺乏独特性，被替代的可能性极大，供给商数量少，供给商地位至要，单个供给商供给量大，,康师傅与企业议价能力比较低，客户对价格板感程度不大，替代品差异大并且苻代品的价格，比康师俾的价格还高，相对议价能力较高，供大于求，企业与客户的议价能力还是较为高的。第2章财务报表分析1.1 资产负债表分析1.1.1 资产负债表水平分析（1）从资产角度分析«2-1水平分析表单位;：美元工程变动额变动率变动救变动率时总资产的影响漉动资产662.94981.70%411.1140.15%19.45%12.07%固定资产706.29H31.86%1813.23481.80¾20.7：凫53.21%长期股权投资47.35972.53%39.12259.91%1.39%1.15%无形资产5.2215.16%75.42374.58%1.974.03%总计1483.71943.54%2401.08170.16%43.54%70.46%中国兴帅M资产鱼俵衣分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增长;固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的工程。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了批设备，从而扩大了生产能力;流动资产对总资产的影响增大,主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少：由于固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余工程虽有影响，但影响较小，可以忽略。（2）从筹资或权益角度进行分析评价表2-2负债变动分析表单位：美元变动情况工程对总资产的影响变动额变动率变动额变动率流动负债1120.01185.63%919.95470.34%32.87%27.00%长期负债503.868264.26%103.64254.36%14.79%3.04%股东权益0.0170.06%O0.00%0.00%未分配利润637.08444.41%358.61425.0018.70S10.52%8c«中国Aii师傅资产负俵衣分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，而股东权益10年较09年增长r0元，11年相对于持平,变动幅度不是很大，潦动负债和未分配利润和长期负债的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。（3）资产变动合理性的分析评价比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率上下。表2-3资产变动合理性分析表的位：美元工程变动率变动情况变动率资产43.54%70.46%主营收入31.50¾54.82%净利润22.39%-0.16%势营活动现金净流量25.92%-48.4S数据来源:根据中P1.康师傅控股公司财务报表it算得来分析结论：2010年总资产的变动率为43.54%,而主营业务收入的变动率31.50%和净利润的变动率22.39%均小丁资产变动率，经营活动现金净流量变动率25.92%比资产变动率低，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。2011年总资产的变动率70.46%,主营业分收入的变动率54.82¾1低于于资产变动率，以净利润、经营活动现金净流量变动率分别为-016k-48.48%远低于资产变动率，而且为负，可知企业资产效率并不具高，资产增加不合理.由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而11年国内外经济环境不好,应着重考虑.（4）资产负债变动原因的分析评价表表2-4资产负债变动原因分析表单位：美元资产2009年2(Ho年权益2009年2010年流动资产1024.621687.57负债1945.053070.IS固定资产2922.942216.64盈余公枳8.8334.54股本1346.427.93少数股东权益446.42S47.93资本公枳金27.9327.93未分配利润79.46310.86