财务类方向专业面高频考查知识点--财务管理.docx

（2）增加的负债增fft收入X基期收劈负债占基期销售额的口分比或=基期敏感负债×预计销售收入增长率（3）增加的留存收益=预计精包收入×销传净利率×利润用存率三、贵金习性Iwl法<）含义资金习性预测法,是指根据货全习忖预测未来资金需要出的一种方法.<-）按资金习性对资佥的分类不变资金：在一定范围内与产销房无关。y=a.如为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险体备，必要的成品储备,厂房、机窗设备等固定资产占用的资金.变动资金：在一定范困内与产销取成同比例变动.v=b,如直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金：在最低储法以外的现金、存货、应收账款等，华变动资金：随产销限变动而变动，但不成同比例变动“y=a÷bx.辅助材料上占用的资金。（三）总资金直线方程，Y=a+bX（四）估计参数a和b的方法：1 .回封口浅分析法2 .高低点法知识点5、资本成本与贵本结构【本节主要考点】【考点1】资本成本【考点2】杠杆效应【考点3】资本结构一、资本成本（一）资本成本的含义'内容及作用含义：指企业为筹娘和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用（资本成本的主要内容），表示方法：通常用相时效表示。作用：1 .资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依匏：2 .平均资本成本率是衡盘资本结构是否合理的依据；3 .资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准；4 .资本成本是评价企业整体业绩的Ift要依据.（二）影响资本成本的因素时于筹资者：表现为取得资本使用权所付出的代价.对于出资者：表现为让渡资本使用权所带来的投资报IW.1、总体经济环境指标为无风险报削率如果国民经济保持健康、稳定、持续增长，整个社会廷侪的资金供给和御求相对均衡且通货膨胀水平低，资本成本相应就比较低：反之，期资本成本商，2、资本市场条件,指标为资本市场的效率，证券的市场的流动性，如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低,投资者投资风险大.资本成本就比较高.企业经营状况和融资状况.指标为经营风险、财分风险，如果企业羟营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平商，投资者要求的预期报酬率大，企业筹资的资本成本相应就大。企业时寿资规模和时限的需求。指标为养资规模，使用资金时间长度,企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长,资本成本就高.对于个别资本成木，是用来比较个别筹资方式的傀本成本的：个别资木成本的从低到高排序；长期借款债券留存收益普通股二、杠杆效应杠杆效应；固定成本提高公司期W收靛，同时也增加公司风冷的现象。1.羟营杠杆羟背杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务后变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬的波动性,用以评价企业的经甘风险，上式中,影响EBIT的因素包括产品件价、产品需求、产品成本等因素.当产品成本中存在T定成本时,如果其他条件不变，产销业务J让的增加虽然不会改变固定成本总额,但会降低单位产品分摊的固定成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于产销业务收的增长率，进而产生经营杠杆效应。当不存在固定性经计成本时，所有成本都是变动性经营成本，边际贡献等于刖税前利制.此时思税前利涧变动率与产销业务城的变动率完全一致.3.经营杠杆与经营风险经营风险是指企业由于生产经计上的原因而导致的资产报酬波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是市场箭求和生产成本等因素的不确定性，羟营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根海.只是资产报IW波动的表现.但是，经背杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响，经苜杠杆系数越高，衣明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。根据经营杠杆系数的计匏公式，有：DOl=誓i上式表明.在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下,经营杠杆系数最低为1.不会为负数：只要有固定性经营成本存在，经计杠杆系数总是大于1.从上式可知，影响经背杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中,思税前利润水平又受产品俏密数点、销伴价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响.固定成本比重越高、成本水平越高、产品箱包数家和箱伶价格水平越低，绿营杠杆效应越大，反之亦然.3.公司风险含义经营风险,指企业生产经营上的原因而导致的资产报掰波动的风险.致险因素,市场需求和生产成本等因素的不确定性.财务风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。致险因素，资产报明的不利变化和资本成本的固定负担。（二）财务杠杆效应1 .财务杠杆财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或俗股收益）变动率大于且税前利润变动率的现象.财务杠杆反映了股权资本报断的波动性,用以评价企业的财务风险.影响普通股收益的因素包括资产报酬、资本成本、所徨税税率等因素。当有固定利息费用等资本成本存在时，如果其他条件不变，息税前利润的增加虽然不改变固定利息费用总涵，但会降低每元息税前利润分摊的利息仍用，从而提高每股收益，使得普通股收益的增长率大于息税前利润的增长率，诳而产生财务杠杆效应。当不存在固定利息、股息等资本成本时，总税前利泡就是利涧总额，此时利润总额变动率与息税前利制变动率完全一致.如果两期所得税税率和普通股股数保持不变.每股收益的变动率与利润总额变动率也完全一致,进而与息税前利涧变动率一致.财务风险是指企业由于笫资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险.引起企业财分风险首运资金管理一、营运资金的定义和特点营运资金=流动资产-流动负例特点：来源具有灵活多样性数St具有波动性周转具育短期性实物形态具有变动性和易变现性二、营运资金管理战略：二、营运资金战略主要解决两个问四：企业运营需要多少营运资金:流动资产投资故略；如何处架企业所需转运资金:流动资产融资战略.（一）流动资产的投资战略1流动资产投资战略的种类种类特点紧缩的流动资产投资战略（I）维持低水平的流动资产与销件收入比率：（2）更高风险、高收益.宽松的流动资产投资战略（1）维持高水平的流动资产与销伊收入比率：（2）较低的投资收益率,较小的运营风险.2.选择何种流动资产投资战珞的影响因素A）企业对风险和收益的权衡：如果企业管理政策趋于保守，就会选择宽松的流动资产投资战略；如果管理者偏向于为了产生更高的盈利能力而承担风险.就会选择膝缩的流动资产投资战略.B）外部筹资的状况：（1）银行和其他借款人对企业流动性水平非常杀机。如果公司重视侵权人的意见，会持有较多流动资产：（2）上市和短期借贷较为困难的企业，通常枭用紧缩政策。C）产业因素：销忤边际毛利较高的产业.宽松信用政策可能提供更可观的收益.D）影响企业政策的决策者：（1）运首经理和销仰经理分别密欢高水平的原材料存货及产成品存货；（2）财务管理人员科欢使存货和应收账款最小化。（二）流动资产的融资战略1漉动资产的特殊分类永久性流动资产；销仰处于以低水平时，对流动资产的最葩本的需求水平。波动性流动资产：当销售发生季节性变化时，超过永久性流动资产水平的额外流动资产。1 .流动资产投资战略：紧缩的：较低的流动资产一箱1收入比率宽松的：高水平的流动资产一销售收入比率影响因素：取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人产生因素及决策者时此都有影响。2 .流动资产融资战略：期限匹配波动性流动资产=短期融资永久性流动资产+固定资产=长期资金保守融资短期融资=部分波动性流动资产长期资金=永久性流动资产+固定资产+部分波动性流动资产激进融资短期融资>波动性流动资产部分永久性流动资产氏期资金=固定费产+部分永久性流动资产三、现金持有的动机：1 .交易性需求：为维持日常同利及正常的何水平2 .预防性需求：应付突发事件一取决于愿意出缺少现金风险的程度对现金收支预测的可柬程度临时融资能力3 .投机性需求：抓住投资机会四、目标现金余制的确定：1.成本模型；机会成本一正相关管理成本：属于冏定成本非相关成本短缺成本一正相关4 .随机模里（米勃奥尔模里）R=（3bZMI）1/3Hbr转换成本-变动标准1.日现金成本H-R=2（R-1.）R-0归线H-最高捽制线五、现金管理模式：1.收支两条戏管理模式：三、现金管理模式（一）收支两条线的管理模式“收支两条线”玷政府为了加强财政管理和整顿财政秩序对财政资金采取的一种管理模，J当前，特别是大型集团企业也纷纷采用“收支两条戏”资佥管理模式。要点内容目的：第一，对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本加速资金周转，提高资金（史用效率：第：.以实施收支两条战为切入点，通过高效的价侑化管理来提高企业效益。模式的构建：1 .资金的流向方面：企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立两个账户（收入户和支出户），弁规定所有收入的现金都必须进入收入户（外地分支机内的收入户资金还必须及时'足额地可注到总部），收入户资金由企业资佥管理部门（内部银行或财务结獴中心统一管理，而所有的货币性支出都必须从支出户里支付,支出户里的资金只能根据一定的程序由收入户划拨而来，严禁现金坐支。2 .资金的流於方向：在收入环节上要确保所有收入的资金都进入收入户,不允许有私设的账外小金库.3 .资金的流程方面：资金的流程是指与资金流动有关的程序和规定,它是收支两条线内部控制体系的曳要组成部分，主要包括以下几个部分；关于账户管理、货币资佥安全性等规定；收入资金管理与控制；支出资金管理与控制：费金内部结驾与信贷管理与控制：收支两条畿的组织保障等.4 .集团企业资金集中管理模式：）集团企业资金集中管理模式1资金集中管理模式的概念与内容种类：有迫索权保埋（非买断型）：供应商构债权转让给保埋商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购优商陂产或无力支付，只要有关款项到期未能收回,保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权工无追索权保理（买断型）：是指保理商将Ifi传合同完全买断,并承担全部的收款风险.明保理：指保埋商和供应商需要将销的合同被转让的情况通知解货商.并签订保理商、供应商、明货商之间的三方合同，咯保理：指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而咕让应收张款,并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由俏售商出面催款,再向银行偿还借款.折扣保理（融资保理）：又称为融资保理,即在销售合同到期前保理商相轲余未收款部分先预付给销售商.一般不超过全部合同额的70%90%,到期保卉：指保理商并不提供预付账款融资,而是在踪销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向饰件商支付贷款，应收账款保理作用：1,融资功能：实质是种利用未到期应收张款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式，2,诚轻企业应收账款的管理负担：推行保理业务是市场分工思想的运用。3 .减少坏账损失.降低经营风险.4 .改善企业的财务结构：企业通过出售应收账款.将流动性和加的应收账款置换为具有高度漉动性的货币资金,增强了企业资产的流动性，提高了企业的债务清偿能力和流利能力。卜三、存货的功能：1 .保证生产正常进行2 .有利于销售3,便于维持均衡生产4降低产品成本5 .降低存货取得成本6 .