【《影子银行对我国中小企业融资影响的研究》9500字（论文）】.docx

影子银行对我国中小企业融资影响的研究目录摘要1关键词：影子银行；中小企业；融资影响2一、弓I2二、我国影子银行发展现状3（一）影子银行概念界定3（二）中国影子银行现状3（三）影子银行对中小企业融资现状4图3-2我国中小企业触资结构5数据来源：中国产业竞争情报网51 .信托投资和委托贷款对中小企业融资现状5数据来源：中国信托业协会62 .小额贷款对中小企业融资现状6摘自：中国人民银行官网73.民间借贷对中小企业融资现状7二、中小企业的界定及发展现状7（一）中小企业的界定7（二）中小企业融资中存在的问题8三、影子银行对中小企业融资的影响9（一）影响影子银行对企业融资的因素9（一）中国影子银行对中小企业融资的积极影响10（三）中国影子银行对中小企业融资的消极影响11四、建议12（一）加强对影子银行的监管，规范影子银行的发展13（一）加强对影子银行利率市场化的推动13（三）合理控制影子银行的规模13参考文献14摘要影子银行是现代金融发展衍生出的重要产品业务，它从产生到发展对我国的金融市场和经济发展产生了重大影响，尤其是在对中小企业融资方面影响尤其显著。本文系统地梳理了我国影子银行和中小企业两个基本概念,从商业银行内部的影子银行、非银行金融机构的影子银行、非金融机构类影子银行这三种类型的影子银行对中小企业的融资现状,分析了中小企业融资的途径和渠道及融资困难的根本原因。其后又深入地探讨了影子银行对中小企业融资的重要性和影响。其中的积极影响主要有为中小型企业创造性地提供资金来源,拓宽投融资的渠道，提高资金流动性，促进资金合理配置，降低融资成本，缓解信息不对称以及推动商业银行改革，促进市场利率化。消极的影响主要是融资费用和成本相对较高,给中小型企业的融资带来了压力，并且由于影子银行缺乏监管,增加了中小型企业对外融资时的风险。最终针对影子银行如何支持中小型企业的融资提出了展望和建议,这对于完善和维护我国金融市场运作体系和保障金融市场的稳定健康发展起到了非常重要的作用。关键词：影子银行；中小企业；融资影响一、引言2007年美国次贷危机的爆发,让“影子银行”的概念开始走进公众的视野。金融监管层面以及其他相关方面的专家学者纷纷开展了对影子银行功能和其影响的研究。他们普遍认为影子银行业务的发展能够很大程度上促进我国金融市场健康持续发展，但与此同时，影子银行也存在着种种弊端，并对金融市场的运行安全产生不利影响。以美国为代表的影子银行正在一系列证券化、金融衍生品等金融创新产品的支持下成长。而相对而言，中国金融市场起步晚，金融体系和运行体制不如西方发达国家完善，影子银行起步也较晚，但如今正处于蓬勃发展时期。中国影子银行在其运行过程中适应了中国金融市场。近年来中国的金融市场蓬勃发展，影子银行也在不断完善发展。在中国经济迅速增长和健康发展的过程中，中小企业正在扮演着一个不可忽视的角色。我国中小型企业主要涉及生产、服务等行业，涉及行业十分广泛，是我国经济体系中最活跃的因素。但是我国中小企业的生存环境相对大企业更恶劣，表现在：第一，中小企业规模小，资金周转困难，资本薄弱，对抗风险能力差。第二，由于规模小，因此极易发生信息不对称的问题，加之其先天性缺陷，导致对其贷款风险较高，商业银行出于风险管控的目的往往不愿意为中小企业提供资金。第三，中小企业在向银行申请贷款时,额度较小，频率相对大企业也更高。商业银行贷款给小企业则会消耗更多的成本,因此商业银行不愿意提供融资。中小企业向商业银行融资时会遇到诸多困难，由此也刺激了影子银行的迅速发展。影子银行的创新型金融产品也为中小企业提供了更多的融资渠道，并逐渐成为正规金融机构的有效补充。但是目前影子银行发展时间不长，仍然存在着许多不足和需要完善的地方,例如目前影子银行不透明且流动性差，对抗风险能力弱等特点，使得影子银行一旦发生危机，将波及整个金融市场。二、我国影子银行发展现状（一）影子银行概念界定不同的人对于影子银行有着不同的定义，但有一点是共同的：影子银行代表着传统的银行存贷业务以外的复杂多样的金融行为。本文是从以下三个角度划分影子银行。第一,银行内部的影子银行。这种模式主要指的是我国商业银行为了有效地规避监管以及更大程度通过信贷获取利润,而把表内的业务进行了表外化。主要有银行委托贷款业务和银信合作理财产品等;第二,非银行金融机构的影子银行。其中涉及小额贷款公司、互联网公司及典当行等各种中小金融机构;第三,非金融机构类的影子银行,主要是以民间借贷和私募基金投资者为主。（二）中国影子银行现状人出m货抵夕卜而优做析A收而侑托货欷委托货软 土贴现做仃承兑汇5R 企业侦券力：合班企业峋网股跳政府他养图2-1社会融资存量规模构成数据来源：中国人民银行官网由上图2-1可以看出，我国影子银行越来越成为社会融资不可忽视的力量，它的规模已经接近社会融资比例的一半。目前中国影子银行的发展势如破竹，为中国经济的发展注入了强劲的力量。首先，银行内部的影子银行中的银信合作业务是指商业银行通过将需要融资的项目进行打包，再通过信托公司将打包的产品出售，进而绕过政策的监管为企业提供融资。近年为了应对新冠疫情带来的消极影响，宏观经济政策不断调整以推动经济发展，信托业的运行模式和运行结构不断调整，2020年，在国家政策的严格监控下，信托业务的结构改善效果显著。根据中国信托业协会数据分析，从2020年4个季度来看，事务管理类信托和融资类信托资金数额与占比呈现下降趋势,投资类信托资金较之2019年4季度末增加。另外根据中国人民银行2021年第三季度统计数据，委托贷款规模为IL04亿元，占总社会融资规模存量的3.7%o第二，就非银行金融机构的影子银行来说，根据中国人民银行统计数据，截至2020年12月末，我国小额贷款公司数量约为7118家，贷款余额8888亿元，而截止到2021年3月末，我国据统计共有6841家小额贷款公司，贷款余额为8653亿元，小额贷款公司数量以及贷款余额呈现下降趋势。第三，对非金融机构类的影子银行中的民间借贷加以分析，受新冠疫情的影响，我国乃至世界经济都收到了巨大的负面影响，我国中小企业面临的各方面压力增多，在融资方面，成本过高成了中小企业面临的最大的难题。为了改善这一困境，国家政策对民间借贷利率进行调整，以LPR取代24%数字作为计算民间借贷利率的措施，既保持国家对利率的监管，又维护利率市场化。(三)影子银行对中小企业融资现状中小型企业在融资方式具有先天性的不足。首先由于资信评级不足和信息的不对称，中小型企业向传统商业银行贷款困难且其贷款费用成本较高,融资困难。其次，由于我国的金融市场起步晚,发展不健全，中小型企业板和新兴创业板以及中小型私募债券的发展也不够成熟,使中小型企业在资本市场进行融资的这一途径严重受限。再次,中国的金融制度体系以传统的商业银行为主导，民间借贷仍然没有足够成熟和顺利运行,这就使得中小企业外部融资在本质上还是向商业银行等金融机构的债务融资。我国中小企业的融资结构如图3-2.图3-2我国中小企业融资结构数据来源：中国产业竞争情报网1.信托投资和委托贷款对中小企业融资现状表3-32020年3季度末资金信托按投向划分项目基础产业房地产证券市场（股票）证券市场（基金）证券市场（债券）金融机构工商企业其他余额(亿)275893720.39237759520.9460627370.6125244038.31135436795.74215058420.04542226503.70230810893.59占比16.01%13.8%3.52%1.47%7.86%12.48%31.47%13.40%数据来源：中国信托业协会由表3-3可以看出，2020年信托资金投资于工商业的资金占比31.47%,因此信托是企业融资的一个重要渠道。银信合作产品的运作过程可以看作为信托公司打包需要进行融资的项目并通过商业银行向投资者再出售，它的经营实质某种意义上说就是一个信托公司与商业银行合作进行的一种资金交换和融通。在贷款过程中，为了赚取更多利润，信托的收益率不断提高，2020年信托收益率约为6%-9%,由此可见企业通过银信合作的理财产品融资的成本高于央行的基准存贷款利率。由于中小企业资本薄弱，因此高额的贷款成本成为了中小企业的融资的高门槛。另外，商业银行委托贷款业务也在不断扩展,这在一程度上与我国在信贷领域中的资金需求紧张有着密切联系。大企业相对于中小企业在规模、资本充足率以及资信评级等方面具有更大的优势，因此商业银行也更愿意将资金贷给大型企业，所以大型企业在融资方面更具有优势。大型企业为了获取更多利润，通常会借助这种融资上的优势，通过商业银行委托贷款向中小企业发放贷款，借此规避政策监管。由于委托贷款的利率是借贷双方根据供需自由制定，所以利率制定不够规范，并且使融资成本被抬高了，进而造成了中小企业融资更加困难的处境。2小额贷款对中小企业融资现状表3-4小额贷款公司分地区情况统计表小额贷款公司分地区贷款余额（亿元）中小企业数量（家）江苏省761.83江苏省562浙江省307浙江省557.33四川省213四川省439.08重庆市256重庆市1772.08广东省446广东省764.91山东省291山东省451.33安徽省354安徽省422.23内蒙古自治区256内蒙古自治区189.66辽宁省467辽宁省284.02河北省396河北省220.72摘自：中国人民银行官网由图3-4可以看出在我国实体经济发展较好的地区中小企业数量也较多，这些地区的小额贷款公司的数量也多于其他的地区。小额贷款公司在为中小企业提供融资的方面可以有效弥补传统商业银行在提供资金融通上的不足。但是，小额贷款公司为中小企业提供的资金较少，只能用来作为一种支持中小企业进行短期或小额救急性融通的资金，而无力为中小企业提供大规模的资金，因此也存在一定局限性。3.民间借贷对中小企业融资现状中国人民银行统计局数据显示近年来我国民间融资更加活跃，并且融资规模也不断扩大，参与主体也越来越广泛，其中参与主体主要有城镇居民、个体工商户、民营企业主等。民间借贷年利率为25%左右。首先，金融中介的大量兴起推动着民间融资迅猛发展，但与此同时也扩大了民间融资的风险。其次，民间利率并不在监管的范围内，由于监管的欠缺加之民间借贷主体对利益的不断追逐，民间借贷的利率往往比银行的存贷款利率高，风险较高。高利率使中小企业的利润难以偿还，容易导致中小企业破产。二、中小企业的界定及发展现状（一）中小企业的界定中小企业是一个相对的概念，在不同的国家有着不同的界定。根据我国在1999年8月公布的新的工业企业划分标准，将年销售收入和资产总额均在5亿元以上的划为大企业，其中年销售收入和资产总额均在50亿元以上的为特大企业；年销售收入和资产总额均在5000万以上的为中型企业，其余均为小型企业。本文所讨论的中小企业即年销售收入和资产总额在5000万以下的企业。（二）中小企业融资中存在的问题1 .融资结构单一在目前我国的金融制度体系中，市场主体为大型企业,中小微企业还比较少，民间资本想要进入金融体系还比较困难。近年来，中小企业的发展仍依靠自身积累和内源融资比较多。外源融资少,融资管理手段和服务方式单一,严重程度制约了中小微型融资企业