会计中级职称财管公式.docx

会计中级职称财管公式大全一,货币时间价值1.复利终值和现值的计算复利现值复利现值P=FX(l÷i)-n其中，(1+i)F称为复利现值系数，用(P/F,i,n)表,即：F=P×(FP,iln)复利终值复利终值F=PX(l+i)n其中，(1+i)口称为复利终值系数，用(F/P,i,n)表示，即：P=FX(PF,ifn)结论复利终值系数(1+i)n和复利现值系数(1+i)-n互为倒数：复利终值系数X复利现值系数=12.年金年金种类定义终值现值普通年金(后付年金)指从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金F=A×(FA,i,n)-A(年偿债基金)=F×(A/F,i,n)年金终值系数X偿债基金系数=1P=A×(PAzi,n)一A(年资本回收额)=P×(A/P,i/n)年金现值系数X资本回收系数=1预付年金(先付指从第一期起,在一定时期内每期期初第一种算法：F=Ax(F/A,i,n)第一种算法:P=A×(P/A,i,n)X年金）等额收付的系列款项，又称先付年金×d÷i)第二种算法：F=A×(FA,i,n+1)-1d÷i)第二种算法：P=A×(PA,i,n-1)+1递延年金指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项F=AX(FA,i,)第一种算法:P=A×(P/A,izn)×(P/F,i,m)第二种算法：P=A×(P/AJzm+n)-(P/A,i,m)永续年金指无限期收付的年金,即一系列没有到期日的现金流P=Ai二,实际利率的计算L-年内多次计息时的名义利率与实际利率（1）每年计息一次时，二者相等。（2）一年内多次计息时，二者的关系：i=（1+r/m）m-12.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率1+名义利率=（1+实际利率）×（1÷通货膨胀率）实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1【注意】通货膨胀率大于名义利率时,则实际利率为负数。三、风险与收益1.必要收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿率+风险收益率2.风险的衡量(1)方差2=÷(XrE)2islPj方差为绝对数,其中，(Xi-E)表示的是第i种情况可能出现的结果与期望值的离差，Pi表示的是第i种情况可能出现的概率。(2)U=It(XiEyPi标准差VTT标准差也为绝对数在期望值相同的情况下标准差越大,风险越大无风险资产的标准差=0。v=-×100%(3)标准差率E标准差率是一个相对指标，反映决策方案的风险程度。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。3.证券资产组合的风险与收益(1)投资组合的期望收益率：E(RP)=3碗应)(2)投资组合的方差：o2=v22+w22+2×wwpP1122121,212其中，QP表不证券资产组合的标准差彳新量的是证券资产组合的风险与1、。2分别表示组合中两项资产收益率的标准差;WLW2分别表示组合中两项资产所占的价值比例；pl,2反映两项资产收益率的相关程度，称为相关系数。当PL2=1时，OP=QlW+2W2o当PL2=-1时，Op=(6W1-Q2W2)的绝对值。当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。因而这样的资产组合就可以最大程度地抵消风险。(3)系数系数含义：衡量系统风险的大小。某资产的系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。证券资产组合的系统风险系数：BP=M佻X肌)4.资本资产定价模型R=Rf+B×(Rm-Rf)其中，R表示某资产的必要收益率；B表示该资产的系统风险系数；R/表示无风险收益率；Rm表示市场组合收益率。四、成本性态分析总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本X业务量混合成本的分解方法高低点法：单位变动成本=(最高点业务量成本-最低点业务量成本)/(最高点业务量-最低点业务量)固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本X最高点业务量或=最低点业务量成本-单位变动成本X最低点业务量【注意】公式中高低点选择的标准不是业务量所对应的成本，而是业务量。五、融资租赁的租金计算(1)预计残值归出租人所有：每年租金=设备原价-残值×(PFjxn)(PA,i,n)(2)预计残值归承租人所有：每年租金=租赁设备价值(PA,i,n)六、资金需要量预测1.因素分析法资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1+预测期销售增长率）/（1+预测期资金周转速度增长率）【注意】因素分析法优点：计算简便，容易掌握；缺点：预测结果不太精确。通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。2.销售百分比法外部融资需求量UXSXAS-PxExSz其中A表示随销售而变化的敏感性资产；B表示随销售而变化的敏感性负债；Sl表示基期销售额；S2表示预测期销售额；AS表示销售变动额;P表示销售净利率；E表示利润留存率；A/S1表示敏感性资产与销售额的关系百分比；B/S1表示敏感性负债与销售额的关系百分比。【注意】销售百分比法优点：为筹资管理提供短期预计的财务报表,以适应外部筹资的需要，且易于使用；缺点：有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。3.资金习性预测法（1）根据资金占用总额与产销量的关系预测：Y=a+bX其中，a表示不变资金；b表示单位产销量所需变动资金；X表示产销量（自变量）；Y表示资金占用（因变量）。（2）采用逐项分析法预测：Y=a+bXb=（最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）a=最高（低）收入期的资金占用量-bX最高（低）销售收入七、个别资本成本的计算【归纳总结】资本成本(由低至高)：债务筹资<股权筹资银行借款<公司债券<租赁<留存收益<发行普通股<吸收直接投资财务风险(由大至小)：债务筹资>股权筹资限制条件(由少至多)：租赁<发行债券<银行借款1 .银行借款的资本成本率(1) 一般模式：Kb=年利率X(I-所得税税率)/(1-手续费)=i×(1-T)(l-f)(2)贴现模式：名义借款额X(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,K,n)+名义借款额(P/F,K,n)2 .公司债券资本成本率(1) 一般模式：Kb=年利息X(I-所得税税率)/债务筹资总额X(I-手续费)=I(I-T)L×(1-f)式中，L为公司债券筹资总额;I为公司债券年利息。(2)贴现模式(每年支付一次利息)：筹资总额X(I-手续费率)=年利息X(1-所得税税率)X(P/A,K,n)+债面价值(P/F,K,n)3 .优先股资本成本率(1)固定股息率优先股(各期股¾相等)一般模式计算：优先股资本成本率Ks=Dpn(1-f)【提示】按贴现模式计算时，可视为永续年金，已知现值，年金(股利)，倒求折现率。(2)浮动股息率优先股由于浮动优先股各期股利是波动的，因此其资本成本率只能按照贴现模式计算，并假定各期股利的变化呈一定的规律性,与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。4 .普通股资本成本率(1)股利增长模型法一贴现模式普通股资本成本率=DO×(l+g)P0X(l-f)+g=DlPOXd-f)+g其中，DO是指上年股利，是已经支付的；Dl是指第一年股利，是将要支付的。(2)资本资产定价模型法一假设条件：资本市场有效，股票市场价格与价值相等。5 .留存收益的资本成本率与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。八、可比公司法估计投资项目的资本成本卸载可比企业财务杠杆：B资产=B权益÷i+(-)X(负债/权益)加载待估计的投资项目财务杠杆：权益=资产Xl+(I-T)X(负债/权益)计算投资项目的资本成本投资项目的资本成本，按加权平均方法计算，即综合资本成本。综合资本成本二负债利率X(I-税率)×负债/资本+股东权益成本X股东权益/资本九、杠杆效应经营杠杆系数_LEBIT/AQ息税前利润变动率CEBITJQ产销业务量变动率MoEBIT2/基期边际贡献DQL=I=IMo-/EBIT.基期息税前利润财务杠杆系数EF饺初率一EBrr变动率基期息税前利润EBlTq基期利润总额EBITO-IO-PI-T总杠杆系数普通股盈余变动率产销量变动率=基期边际贡献_基期税后边际贡献基期利润总额基期税后利润相关关系DTL=DOLXDFL十、资本结构优化1.每股收益分析法(eb一1)×(1-)-DPi_CebTt-2)×(i-n-dp2礼二瓦其中：EB疗表示息税前利润平衡点,即每股收益无差别点；II.12表示两种筹资方式下的债务利息；DPLDP2表示两种筹资方式下的优先股股利；NLN2表示两种筹资方式下普通股股数；T表示所得税税率。【结论】预期的息税前利润>每股收益无差别点的息税前利润，运用负债筹资方式；预期的息税前利润<每股收益无差别点的息税前利润，运用权益筹资方式。2.平均资本成本比较法能够降低平均资本成本的资本结构，则是合理的资本结构。决策时选择平均资本成本最低的方案。3.公司价值分析法V=S+B其中,V表示公司价值；B表示债务资金价值；S表示权益资本价值。假设公司各期EBIT保持不变，债务资金的市场价值=(EBIT-I)(I-T)S=兄且：Ks=Rf+X(R-Rf)面值，则：此时：KW = Kb若+ K*十一、项目现金流量(一)投资期特点主要是现金流出量。内容长期资产投资营运资金垫支【注意】营运资金垫支=流动资产增加-流动负债增加(二)营业期w3法直接法：营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税间接法：营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本分算法：营业现金净流量=营业收入X（I-所得税税率）-付现成本X（I-所得税税率）+非付现成本X所得税税率=（营业收入-付现成本）×（I-所得税税率）+非付现成本X所得税税率（三）终结期特点主要是现金流入量内容固定资产变价净收入：固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。【提示】这里假定变价净收入与税法账面价值相同。固定资产变现净损益对现金净流量的影响，公式如下：固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账面价值-变价净收入）X所得税税率垫支营运资金的收回：营运资金恢复到原有水平，项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收。十二.投资项目评价指标指标名称计算方式方法评价净现值（NPV）NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值优点：适用性强；能灵活地考虑投资风险缺点：贴现率不易确定；不适用十独立投资方案的比较决策；有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策年金净流量（ANCF）ANCF=现金净流量总现（终）值/年金现（终）值系数净现值法的辅助方法，适用于期限不同的投资方案决策，不便于对原始投资额现值不等的独立投资方案进行决策现值指数（PVI）PVl=未来现金净流量现值/原始投资额现值优点：便于对初始投资额不同的投资方案进行比较缺点：仅代表获得收益的能力，不能等