银行从业资格经典知识概括.docx

1、MilIer公司出于税收和财务报告的考虑而使用直线折旧法。以下的数据与第108号机器有关，该机器成本是$400,000,并且要在5年内冲销。上列所有的金额都是税前的。MilIer公司的所得税税率为40%.公司要求的收益率为12%。对于第108号机器而言，其传统的回收期应该为：A、2.14年B、2.44年C、2.58年D、3.41年试题解析：回收期是收回初始投资所需要的时间。每年的现金流计算如下每年的现金流=(营业收益)(1-税率)+(年度折旧费用)折旧费用=$400,0005年=$80,000年每年的现金流=(营业收益)(1-0.4)+($80,000)年1的现金流=($150,000)(0.6)+$80,000=$170,000年2的现金流=($200,000)(0.6)+$80,000=$200,000年3的现金流=($225,000)(0.6)+$80,000=$215,0002年后的累积现金流=$170,000+$200,000=$370,0003年后的累积现金流=$370,000+$215,000=$585,000回收期是2年+($400,000-$370,000)($215,000)=2+$30,000$215,000=2年+0.14年=2.14年2、Smithco公司在考虑购买扫描设备实现采购过程的机械化。该设备需要广泛的测试和调整，并且在投入使用之前对使用者进行训练。计划税后现金流如下：SmithC。公司在考虑购买扫描设备实现采购过程的机械化。该设备需要广泛的测试和调整，并且在投入使用之前对使用者进行训练。计划税后现金流如下:管理层期望该设备在第6年初其账面价值为0时可以卖到$50,0000Smithco内部最低回报率和有效税率分别为14%和40%。该项目的回收期为：A、2.3年B、3.0年C、4.0年D、3.5年试题解析：回收期是收回初始投资所需要的时间。4年后的累积现金流计算如下：4年后的累积现金流=(-$550,000-$500,000+$450,000+$350,000+$250,000)=O0因为现金流出在第4年末被收回了，因而回收期是4年。3、线性规划的目标函数A、是表示问题最终解决方案的约束的数学表达式B、是定义问题目标的数学表述式C、是表示多少个数据集才能满足预测过程的目标的口头表达D、建立利润最大化目标的图解说明试题解析：目标函数用数学来表达问题的目的。比如，产品A的边际收益是$500,产品B的边际收益是$400,那么利润最大化的目标函数是500（八）+400(B)=利润最大化。4、获利指数(Pl)的一个局限是A、Pl提供了对盈利性的衡量，但不能用于做接受拒绝的决策B、当在多周期内分配多种资源时不能使用PlC、Pl偏好低寿命的项目D、经常与内部回报率相矛盾试题解析：使用获利指数进行项目排序的一个主要好处是它的简单性。局限是当在多周期内分配多种资源时不能被使用。在多项投资中，Pl可能导致错误地选择项目，也就是说用净现值(NPV)会选择其他的项目。5、以下哪种方法比较高回报投资，并且让价值绘制在概率分布图上？A、敏感性分析B、线性规划C、模拟D、回归分析试题解析：模拟可以被用于比较多个高风险投资。每个项目的净现值(NPV)或内部回报率(IRR)可以被模拟多次并平均。NPVs,IRRs和标准差可以被计算和排序。重复的模拟可以让价值绘制在概率分布图上，并对项目的风险水平做出合理的评估。6、HObart公司使用多种绩效评价指标来评价资本投资项目，包括：16%的最低资本回报率，小于3年的回收期，大于20%的会计收益率。管理层基于以下预测来评价一个项目。?资本投资$200,000?年现金流量$65,000?直线折旧年限8年?终值$20,000预测的净现值为负$2,000。以下各选项中哪一选项符合按上述评价指标得到的结果？净现值回收期A、接受拒绝B、拒绝拒绝C、拒绝接受D、接受接受试题解析：项目的净现值是负的。因此，根据这个应该被拒绝。项目的回收期是$200,000$65,000=3.08年，大于Hobart设定的3年标准。因此，根据这个，项目还是应该被拒绝。7、DianeHarPer是BGN工业公司的副总裁，她正在看下属准备好的材料，因为稍后的董事会上，她必须为一条新的产品线的4个互斥的方案中选择一个作为建议。汇集的信息表明4个方案所需要的初始投资额,在BGN公司最低资本收益率为16%时的现金流量现值(不含初始投资额)，以及内部收益率(IRR)。如果没有资本分配的限制，那么，HarPer应该建议选择哪一个方案？A、选项X.B、选项ZC、选项Y.D、选项W.试题解析：由于四个项目是互斥的，只有一个可以被接受。被接受的那个项目有最高净现值(NPV)NPV=现值-投资选项W的NPV=$1,100,000-$800,000=$300,000选项X的NPV=$3,800,000-$3,950,000=$(150,000)选项Y的NPV=$3,750,000-$3,000,000=$750,000选项Z的NPV=$2,825,000-$2,000,000=$825,000选项Z有点最大的NPV,应该被选择。8、WearWell公司现在考虑三个投资项目。总经理希望总会计师准备一份报告，并提出一个合适的投资建议。总会计师对3个项目计算的结果如下:公司期望从可接受的项目中所获得的最低净现值为$20,000。项目之间互斥，WearWelI的资本成本为8%。以下选项中，哪一项是总会计师可能提供给总经理的建议？A、项目C因为它有最高的(IRR)B、项目A,B和C,因为每个项目的事IRR都大于资本成本C、项目B,因为它有最高的净现值(NPV)D、项目A和B,因为它们超过最小的期望NPV试题解析：企业的目标是所有者权益最大化。为了要做到这个，WearWeIl要让净现值(NPV)法评估资本项目的未来现金流的现值最大化。内部回报率(IRR)是净现值(NPV)等于零时的折现率。由于IRR假设再投资的回报率是内部回报率，而不是计算NPV的折现率NPV,这不是一个制定投资决策的合理方法。由于项目是互斥的，只有一个可以被接受。那就应该是项目B,它有最高的NPV。9、ZinX公司最多有$5,000,OOO可供投资。公司有如下的投资选择:应该向Zinx的管理层建议采纳以下的哪种组合？A、II,Ill和IVB、1,1V和VC、IlzIll和VD、I和Il试题解析：企业的目标是所有者权益最大化。为了要做到这个，Wearwell要让净现值(NPV)法评估资本项目的未来现金流的现值最大化。Zinx应该选择能产生最高NPV的项目组合。I,IV和V的组合有最高的NPV$1,128,000,计算如下1.IV和V的NPV=(I的NPV)+(IV的NPV)+(V的NPV)=($3,360,000-$2,800,000)+($1,368,000-$1,200,000)+($1,000,000-4800z000)=$1,128,000使用相似的方法,II,川和IV有NPV$1,050,000,II,川和V有NPV$837,000,同样，I和Il有NPVof$730,000。10、Carbide公司有如下投资机会。要求的投资支出和每项投资的盈利能力指数如下：Carbide本期初始支出预算的上限为$1,500,000。这些项目相互独立。你推荐哪些投资机会，Carbide有可能接受？A、IllB.Ill和IVIJI和IV.D、IJII和IV试题解析：项目应该按照获利指数(PI)来排序。项目Hl排第一,因为它有最高的获利指数。选了项目Ill之后，$1,500,000中的$650,000被使用了。项目IV排在第二位，再使用了$750,000,这样总共使用了$1,400,000($650,000+$750,000),只剩下$100,000。剩下项目的投资金额都大于$100,000,所以都不能被选择。11、DObSOn公司正在分析一项资本投资，该投资要求0时刻有现金流出$2,500,000,5年内每年有净现金流入$800,000»贴现率为12%时，净现值(NPV)为$384,000。由于有些经理认为这是一个有风险的项目，因此对以下3种情境进行了分析如下：?R情境-年度净现金流入减少10%,5?S情境-贴现率提高到18%。?丁情境-第5年的现金流入降低到0。按照对NPV的影响，从小到大将这3种情况排序如下：A、R,T,B、S,LR.C、R,S,T.D、ES,R.试题解析：最初项目的NPV计算如下NPV,最初项目=-$2,500,000+$800,000(3.605PV年金，i=12,n=5)=$384,000NPV,情景R=$2,500,000+800,000(1。1乂3.605)-$2,500,000=$2,500,000+$2,595,600=$95,600,在三种情景中,对NPV的影响最小。NPV,情景S=景2,500,000+$800,000(3.127PV年金,i=18,n=5)=$2,500,000-$2,501,600=$1,600.影响比情景R大,但要小于情景T。NPV,情景T=-$2,500,000+800,000(3.037PV年金=12tn=4)三-$70z400o在三个情景中对NPV的影响最大。12、一个打赌与它结果的期望价值在一个投资者眼里没有区别，这个称为A、确定性等值B、协方差C、方差D、投资的beta试题解析：根据定义，确定性等值(CE)是一个给定时间点上的一个确定金额与相同时间点上的期望金额(承担风险)在一个投资人眼里没有区别的现金额。13、以下哪种评估项目风险的方法是将预测的现金流转换成没有风险的现金流？A、确定性等值B、资本资产定价模型C、敏感性分析D、模拟试题解析：根据定义，选择项目的确定性等值法试图将现金流的时间与风险分开。期望现金流转换为有高度概率实现的金额。然后，这些现金流用无风险利率(美国国库券利率)折现。14、如果初始投资的不确定很高，并且当前现金流的潜在损失是小的，那么以下哪种实物期权是一个企业最可能选择的？A、延迟B、放弃C、扩张D、适应试题解析：延迟(等等看)期权与拥有一项投资项目的买入期权是相似的。当一个企业决定做一个投资项目时，这个买入期权就被兑现了。当投资的不确定性是很高的,并且目前现金流入的损失或延迟是很小的时候，延迟是企业想要的。.15、Long公司正在进行投资分析。该投资为$1,000,000用来购买新设备，该设备生产的产品单位毛利为$5。新设备可以使用5年，由于税收原因而使用直线法折旧，并且最后没有净残值。从销售量的分析中得到如下数据。如果LOng的最低资本回报率为12%,有效所得税税率为40%,那么该项目预期的净现值为多少？A、$283,380B、$261,750C、$297,800D、$427,580试题解析：为了计算项目的预期净现值(NPV),第一步是计算期望年度销售量：期望年度销售量=(年度销售量)(相应的概率)=(80,000)(0.1)+(85,000)(0.2)+(90,000)(0.3)+(95,000)(0.2)+(100,000)(0.1)+(110,000)(0.1)=8,000+17,000+27z000+19,000+10,000+11,000=92,000总边际贡